Нефть выше $100 в баррель впервые с 2022 года. Вот почему инвесторам искусственного интеллекта (AI) должно быть дело.

Nvidia (NVDA 3.28%) — яркий представитель индустрии искусственного интеллекта (ИИ). Его чипы — это «мозги», которые делают работу ИИ возможной. Однако ИИ не существует в вакууме. В условиях роста цен на нефть и природный газ инвесторам стоит начать задумываться о будущем таких компаний, как Nvidia. Вот почему.

Почему растут цены на нефть?

Геополитический конфликт на Ближнем Востоке привел к серьезным перебоям в поставках. Основная проблема — нефть, но также пострадали рынки природного газа, химикатов и даже удобрений. Когда предложение в товарных рынках ограничено, цены обычно растут.

Источник изображения: Getty Images.

На первый взгляд, это не должно влиять на акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом. В какой-то степени это так, поскольку использование ИИ, скорее всего, продолжит расширяться даже при повышении затрат на энергию. Однако более высокие издержки скажутся на всей экономике. Например, Nvidia не сможет производить свои чипы без электроэнергии, а природный газ используется для генерации электроэнергии. В результате могут возрасти производственные расходы компании. Это лишь один небольшой пример в рамках огромной экосистемы ИИ.

Надежное и доступное электропитание — также важнейшее ограничение для компаний, строящих и эксплуатирующих дата-центры, в которых размещается ИИ. Рост цен на электроэнергию, скорее всего, сделает строительство и эксплуатацию инфраструктуры ИИ дороже, что изменит соотношение затрат и выгод технологий. При этом, скорее всего, цены вырастут и во всей экономике.

Стоимость удобрений также значительно выросла, что может привести к росту цен на продукты питания. Потребители уже сокращают расходы, поэтому повышение цен на бензин, электроэнергию и продукты питания может легко подтолкнуть экономику США к рецессии. Если это распространится на остальной мир, развитие ИИ может столкнуться с очень серьезными препятствиями.

Риск для развития ИИ

По оценкам, в 2026 году на развитие ИИ может быть потрачено до 700 миллиардов долларов. Это огромная сумма, но вся эта инвестиция зависит от уверенности в получении удовлетворительной прибыли. Крупные инвестиционные проекты, такие как строительство дата-центров, фабрик и внедрение новых технологий (в том числе ИИ), обычно цикличны. Во время рецессии расходы на такие проекты часто откладываются или отменяются.

Расширение

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сегодняшнее изменение

(-3.28%) $-5.86

Текущая цена

$172.70

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.2 трлн

Диапазон за день

$171.72 - $178.26

52-недельный диапазон

$86.62 - $212.19

Объем торгов

241 млн

Средний объем

174 млн

Валовая маржа

71.07%

Дивидендная доходность

0.02%

Конечно, небо не падает. Спрос и использование искусственного интеллекта продолжат расти даже в худшем сценарии. Настоящая проблема для инвесторов — то, что Уолл-стрит уже заложила в цены много хороших новостей о ведущих акциях ИИ. Коэффициент цена/прибыль Nvidia составляет 36x, что высоко как в абсолютных значениях, так и по сравнению с индексом S&P 500 (^GSPC 1.51%), чей P/E равен 27x. Коэффициент P/E Nvidia на самом деле ниже, чем у некоторых других акций, считающихся инвестициями в ИИ, например Silicon Labs (SLAB +0.23%), у которых по скорректированной прибыли за 2025 год P/E превышает 200x.

Расширение

NASDAQ: SOUN

SoundHound AI

Сегодняшнее изменение

(-5.09%) $-0.35

Текущая цена

$6.53

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2.8 млрд

Диапазон за день

$6.47 - $6.92

52-недельный диапазон

$6.47 - $22.17

Объем торгов

628 тыс.

Средний объем

27 млн

Валовая маржа

32.96%

Также есть много компаний, занимающихся ИИ, которые еще не достигли устойчивой прибыли, например SoundHound AI (SOUN 5.09%). Хотя цена акции потеряла две трети стоимости, инвесторы могут продолжить продавать, если расходы на ИИ начнут замедляться.

Инвестиционные тренды всегда заканчиваются

ИИ — такая же важная технология, как и интернет в начале XXI века. Но, как и с интернетом, не каждая компания станет победителем, а даже победители могут столкнуться с тем, что инвесторы не будут поддерживать высокие оценки вечно. Возможно, еще рано говорить о том, что рост цен на нефть разорвет пузырь ИИ, но инвесторам в ИИ стоит учитывать возможность этого сценария, учитывая историю пузырей на Уолл-стрит.