Цена акции превзошла "холодного короля", родилась восьмая тысячерублевая акция на рынке A, уступая только Kweichow Moutai. Почему это Yuanjie Technology?

Азиатский рынок вновь стал свидетелем исторического события — 20 марта концептуальная акция SourceJie Technology (SH688498), связанная с общим封装光学, быстро выросла после открытия, достигла лимита роста в 20% в течение торгового дня, а максимальная цена поднялась до 1140 юаней, преодолев отметку в тысячу юаней, став восьмой акцией на Азиатском рынке с ценой выше тысячи юаней и второй акцией на научно-техническом инновационном板е с такой ценой.

Под конец торгового дня цена SourceJie Technology немного снизилась, в итоге закрылась на уровне 1114.99 юаней, что на 17.37% выше предыдущего закрытия, а общая рыночная капитализация достигла 95.831 миллиарда юаней, превзойдя Cambrian, и заняла второе место по стоимости акций на Азиатском рынке, уступая только Guizhou Moutai.

В августе прошлого года Cambrian, также входящая в научно-технический板, превысила цену Guizhou Moutai и получила прозвище «寒王» (Король холода). За полгода цена Cambrian неоднократно корректировалась, хотя и не опустилась ниже тысячи юаней, её популярность полностью была затмёна молодым и перспективным SourceJie Technology.

Цена SourceJie Technology превысила тысячу юаней — стал ли Шанхайский фондовый рынок главным драйвером?

Почему SourceJie Technology смогла стать новым лидером на научно-техническом板е? Основных причин три: во-первых, она точно попала в тренд AI (искусственный интеллект) и вычислительные мощности; во-вторых, её показатели значительно выросли; в-третьих, она привлекла внимание инвесторов.

Данные показывают, что основная деятельность SourceJie Technology — разработка, дизайн, производство и продажа оптических чипов, она создала полный цикл производства, включающий проектирование чипов, производство кремниевых пластин, обработку и тестирование.

Спрос на вычислительные мощности в AI стремительно растёт, а оптические чипы, являющиеся ключевыми компонентами инфраструктуры вычислений, становятся популярными. На конференции GTC 2026 Nvidia представила чип Feynman, впервые внедривший оптическую связь между чипами, что ещё больше стимулировало спрос на оптические чипы.

С прошлого года SourceJie Technology значительно выросла на рынке AI-центров обработки данных, особенно в области мощных CW-лазерных чипов для кремниевых оптических решений.

По данным Tonghuashun, в 2024 году показатели SourceJie Technology всё ещё были убыточными: чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составляла -613,39 тысяч юаней. Но в 2025 году, под воздействием AI, продажи продуктов CW-источников света для дата-центров значительно выросли, что привело к существенному росту прибыли.

По итогам трёх кварталов 2025 года, компания достигла общего дохода в 383 миллиона юаней, что на 115.09% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — 106 миллионов юаней, рост на 19348.65%; скорректированная чистая прибыль — 97 миллионов юаней, рост на 2322.60%. Валовая маржа за три квартала составила 54.76%, в третьем квартале — 61.62%.

После публикации отчёта за третий квартал Pacific Securities отметил, что рост показателей SourceJie Technology был сильным и превзошёл ожидания.

Кроме того, по последним данным, в 2025 году компания планирует достичь выручки в 601 миллиона юаней, что на 138.50% больше, а чистая прибыль — 191 миллион юаней, что уже стало положительным показателем после убытков. Скорректированная прибыль — 163 миллиона юаней, что свидетельствует о значительном улучшении прибыльности. Это означает, что в четвёртом квартале 2025 года компания продолжила демонстрировать высокий рост.

Точная настройка на тренд, рост показателей и привлечение инвестиций — естественные последствия. Согласно данным после торгов 20 марта, опубликованным биржей, Шанхайский фондовый рынок (沪股通) стал крупнейшим драйвером роста цены SourceJie Technology, которая преодолела отметку в тысячу юаней. В тот день Шанхайский фонд купил акций на сумму 1.236 миллиарда юаней и продал на 663 миллиона, чистый покупательский объём составил 570 миллионов юаней.

Обзор истории акций с ценой в тысячу юаней на Азиатском рынке: уроки и выводы

Для инвесторов важен вопрос: после того, как SourceJie Technology стала восьмой акцией на Азиатском рынке с ценой выше тысячи юаней, — это мимолётное явление или начало новой эпохи?

Ранее на Азиатском рынке было семь акций, достигших или продолжающих держать цену выше тысячи юаней: Zhong An Ke, Guizhou Moutai, Yun Sai Zhi Lian, Cambrian, Stone Technology, Hema股份 и Aimeike.

Zhong An Ke и Yun Sai Zhi Lian — это бывшие «старые восьмёрки» — Feile Audio и Vacuum Electronics, достигшие пиковых цен в 1992 году. После разделения акций их стоимость значительно снизилась. Кроме того, что эти акции достигли тысячи юаней очень рано и в другом историческом контексте, перед тем как Cambrian достигла этой отметки, в 2021–2022 годах лидерами были Guizhou Moutai, Stone Technology и Aimeike, связанные с потребительским сектором, высокотехнологичным производством и медицинской эстетикой, что отражало тренды времени. Их дальнейшие показатели разошлись.

Guizhou Moutai — единственная акция, которая стабильно держит цену выше тысячи юаней благодаря сильному бренду, стабильной прибыли и денежным потокам, став классическим примером инвестиционной ценности.

Stone Technology, благодаря развитию сегмента умного дома, получила прозвище «扫地茅» (уборочный Мэй), в 2021 году цена приближалась к 1500 юаней, рыночная капитализация — около трёхсот миллиардов юаней, но затем столкнулась с проблемами роста доходов без роста прибыли, и её капитализация значительно сократилась.

Aimeike — лидер в сегменте медицинской эстетики, в 2021 году достигла цены в тысячу юаней, но из-за изменений в потребительском настроении и высокой конкуренции показатели снизились. В 2025 году выручка компании составила около 2.45 миллиарда юаней, снизившись на 18.94%, а чистая прибыль — около 1.29 миллиарда юаней, снизившись на 34.05%. Впервые за всё время показатели выручки и прибыли снизились одновременно, а цена упала почти на 80% от исторического максимума.

Эти примеры показывают, что даже находясь в высокоцикличных секторах, высокие цены могут не сохраняться, если прибыльность компаний не поддерживается или отрасль переживает циклические спады.

Hema股份, выигравшая от бума в секторе солнечной энергетики в 2022 году, достигла цены в тысячу юаней, но затем из-за циклических колебаний отрасли перешла в убытки, и цена значительно снизилась.

Общий вывод: «тысяча юаней» — это всего лишь ценовая метка. Успех каждой акции, достигшей этой отметки, зависит от трендов отрасли, но при исчезновении тренда или технологической смене цена может колебаться. Важно обращать внимание на конкурентоспособность компании, устойчивость её показателей и разумность оценки.

Стоит отметить, что SourceJie Technology при росте цены уже предупредила о рисках. Компания указала, что с 18 по 20 марта её акции три дня подряд показывали отклонения в цене более 30%, что считается аномальной волатильностью. Операционная деятельность зависит от макроэкономической ситуации, развития рынка, конкурентоспособности продукции и доверия клиентов, что создает определённую неопределённость. В случае ухудшения структуры продукции, значительных колебаний спроса и цен на оптические чипы, усиления конкуренции или высокой концентрации клиентов, это негативно скажется на результатах компании и устойчивости текущей маржи.