Канал "банк-страховка" "видоизменяется" - страховка с гарантированным дивидендом 1.75% становится "фаворитом" банков

Почему при низких ставках банки активно продвигают страховые продукты с дивидендами?

每经记者：涂颖浩 每经编辑：廖丹

«Рекомендуем ознакомиться с нашими бестселлерами — это своего рода обязательное сбережение, которое в будущем принесет хороший доход. Гарантированная ставка по этому продукту составляет 1,75%, а вместе с дивидендами, которые плавают в зависимости от результатов, демонстрационная ставка достигает 3,3%~3,4%». В середине марта в зале одного из банков в Шанхае менеджер по инвестициям Чжан Юань активно предлагала клиентам страховой продукт с выплатой дивидендов на 5 лет.

每经媒资库AI图

Что лучше купить при наличии свободных средств? Недавно корреспондент «Ежедневной экономической новости» посетил несколько банков в Шанхае, включая государственные крупные банки и частные, и выяснил, что сейчас наиболее популярны страховые продукты. Страховые продукты с дивидендами при ставке 1,75% стали основным предложением всех банков, включая страховые годовые и пожизненные страховые программы с дивидендами.

«В настоящее время банки и страховые компании усиливают продвижение страховых продуктов с дивидендами, что является временным явлением в отрасли», — отметил в интервью корреспонденту «Ежедневной экономической новости» главный аналитик по фиксированному доходу Hua Yuan Securities Ляо Чимин. — С одной стороны, ставки по депозитам находятся на низком уровне, а страховые продукты с гарантированной ставкой обладают привлекательными характеристиками (примечание редактора: по сути, страховые продукты — это не чисто инвестиционные, а страховые, но с определенными инвестиционными свойствами). С другой стороны, в прошлом году рынок акций показывал хорошие результаты, и страховые продукты с дивидендами могут демонстрировать клиентам более заметную доходность. Кроме того, страховые продукты приносят банкам значительный доход от посреднических услуг.

Дай Чжифэн, директор исследовательского института China Securities, отметил, что в условиях снижающихся ставок по депозитам страховые продукты легче преподнести как инструменты «с фиксированным сроком, ожидаемым результатом и снижением восприятия волатильности», что способствует их популярности в начале года и более легкому согласованию с инвестиционными решениями клиентов.

Страховые продукты с гарантированным доходом теряют популярность

Недавно корреспондент посетил 7 банков в Шанхае, включая государственные, частные и городские, и все менеджеры по инвестициям одинаково рекомендовали страховые продукты при наличии свободных средств.

«Страховые продукты с ежегодной оплатой обычно рассчитаны на 10 лет и более, что больше подходит молодым людям. Их можно использовать как обязательное сбережение, планируя будущие финансы, например, выделяя средства на образование детей или на пенсию», — рассказал менеджер одного из банков.

Менеджер другого банка отметил, что с точки зрения распределения активов страховые продукты могут служить защитным инструментом, обеспечивая безопасность активов клиента. «Обычные страховые продукты в 2023 году имели ставку около 4,0%, сейчас она снизилась до 2,0%, но все равно выше текущих долгосрочных ставок по вкладам», — добавил он.

В отличие от этого, другие финансовые продукты продаются менее активно. Например, крупные срочные депозиты в Шанхае — главный продукт — сейчас имеют ставку около 1,75%, что почти вдвое ниже, чем три года назад, когда она составляла около 3,4%.

Менеджеры банков также рекомендуют страховые продукты, особенно с дивидендами, превышающими базовую ставку 1,75%. Например, в招商银行 один из менеджеров предложил страховой продукт с гарантированной ставкой 1,75% и плавающей частью, которая при расчетной ставке 1,45% дает демонстрационную ставку 3,2%.

В CITIC Bank один из менеджеров порекомендовал пожизненную страховую программу с дивидендами, гарантирующей 1,75%, а при добавлении дивидендов демонстрационная ставка достигает 3,75%. За год, при реализации дивидендов в 145%, реальная доходность для клиента составляет около 3,5%.

Также многие другие банки предлагают аналогичные продукты с дивидендами.

Во время визитов было замечено, что, несмотря на привлекательность с точки зрения дивидендных характеристик, менеджеры не очень рекомендуют универсальные страховые продукты с плавающей доходностью. «Не советую покупать универсальные страховые продукты, потому что их доходность редко достигает ожидаемых уровней. Лучше выбрать дивидендные страховые с гарантией и плавающей частью», — говорит один из менеджеров.

Обратите внимание, что в последние годы универсальные страховые продукты пользовались популярностью благодаря более высокой доходности по сравнению с депозитами и инвестиционными продуктами, их считали альтернативой высокодоходным инвестициям. Однако с понижением ставок их доходность снизилась, и многие продукты достигли гарантированной ставки, что значительно снизило их привлекательность.

Сезонные факторы играют важную роль

Почему в начале года страховые продукты особенно активно продвигаются?

Дай Чжифэн считает, что страховые, особенно сберегательные и с дивидендами, имеют ярко выраженную сезонность — в начале года их продажа традиционно усиливается. Это связано с тем, что в этот период осуществляется планирование новых продаж на год, а также активизация маркетинговых ресурсов, обучения и мотивации каналов продаж. Поэтому менеджеры на передовой линии продаж предпочитают продвигать именно страховые продукты.

По его мнению, в отличие от этого, продажи инвестиционных продуктов больше зависят от перераспределения существующих клиентов и рыночных колебаний, а не от сезонных факторов. Для клиентов важнее понять, насколько доходность понятна, насколько она стабильна и как комфортно ее держать. Страховые продукты легче воспринимаются как инструменты «с фиксированным доходом и ликвидностью», что способствует их более легкому продажу.

Много источников сообщили, что, помимо сезонных причин, банки активно продвигают дивидендные страховые продукты по нескольким другим причинам.

Во-первых, в условиях снижения процентных маржей и давления на традиционные источники прибыли страховые агентства помогают увеличить доходы от посреднических услуг, что важно для повышения доли немассовых доходов. Для страховых компаний, в условиях реализации политики «отделения банковских и страховых операций» и стандартизации комиссионных, канал продаж через банки с широкой сетью и базой клиентов обеспечивает масштаб и эффективность.

Во-вторых, к 2026 году возрастает потребность в перераспределении депозитов, что создает новые возможности для роста банковско-страховых продуктов. В отрасли считают, что часть этих средств пойдет в более безопасные и доходные страховые продукты с высокой степенью защиты.

В-третьих, страховые компании усиливают стратегические усилия по развитию рынка дивидендных страховых продуктов. В связи с понижением ставок по страховым продуктам, такие как обычные страховые программы, ставка по которым снизилась до 2,0%, на рынке все больше доминируют продукты с гарантией 1,75% и дивидендами. Доктор экономических наук, профессор Чжу Цзюньшэн из Пекинского университета отметил, что структура доходности «гарантированный доход + плавающие дивиденды» помогает снизить долговую нагрузку страховых компаний и сохранить долгосрочную доходность для клиентов, а также повышает гибкость инвестиций страховых фондов. В условиях низких ставок модели с низкой гарантией и высокой плавающей частью становятся важным направлением развития отрасли.

Ставки продолжают снижаться

В отличие от активных продаж страховых продуктов, в этом году рост рынка инвестиционных продуктов в начале года оказался скромнее. По данным корреспондента, в офлайн-отделениях банки не делают сильных усилий по продвижению инвестиционных продуктов.

Отчет о рынке банковских инвестиций за 2025 год показывает, что к концу прошлого года объем рынка достиг 33,29 трлн юаней, структура продуктов — в основном фиксированный доход и гибридные, с увеличением доли фондов и депозитов. Средняя доходность снизилась впервые ниже 2%. По данным отраслевых источников, в январе 2026 года объем рынка снизился, несмотря на некоторое восстановление в феврале, и за первые два месяца прирост был невелик.

Дай Чжифэн отметил, что февральский рост — это скорее восстановление после слабого января, вызванное тремя факторами:

1. Уменьшение сезонных колебаний и возврат средств после периода «открытия» января. В январе объем инвестиций был ограничен из-за сезонных факторов, таких как подготовка к празднику, привлечение депозитов и ликвидность. В феврале, после ослабления праздничных факторов, часть средств возвращается в рынок.

2. Основной поток — в низковолатильные продукты, такие как денежное управление и фиксированный доход, что говорит о сохранении предпочтения к более безопасным активам.

3. Стремление компаний к снижению издержек и улучшению клиентского опыта. В этом году многие компании снижают комиссии и улучшают структуру продуктов, чтобы повысить привлекательность.

Дай Чжифэн считает, что рост рынка в феврале связан с тем, что многие компании выплачивают годовые бонусы, и часть средств идет на депозиты или инвестиционные продукты.

Обратите внимание, что ставка по страховым продуктам с гарантией 1,75% под давлением снижается, что стимулирует банки активнее продвигать эти продукты. Некоторые менеджеры предполагают, что в будущем появятся продукты с еще более низкими ставками, а ставки по дивидендным страховым могут продолжить снижение.

Чжу Цзюньшэн отметил, что снижение ставки по дивидендным страховым ускоряет трансформацию структуры страховых продуктов и меняет логику конкуренции в отрасли. В прошлом конкуренция шла в основном по ставкам, а в будущем больше внимания уделяется комплексным возможностям — инвестиционной способности, управлению активами, качеству обслуживания и стабильности бизнеса. В целом, отрасль переходит от «стимуляции ставки» к «управлению активами» как основному драйверу развития. В будущем акцент в продажах будет смещен с гарантированной ставки на показатели реализации дивидендов и долгосрочной инвестиционной способности.