Председатель партийного комитета и председатель правления Zhejiang Commercial Securities Цянь Вэньхай выступил с новым заявлением!

Инвестируйте в акции, основываясь на аналитических отчетах аналитиков Golden Kylin — авторитетных, профессиональных, своевременных и всесторонних, чтобы помочь вам выявить потенциальные темы для инвестиций!

【Введение】Диалог с секретарем партийного комитета и председателем правления Zhejiang Merchant Securities Цянь Вэньхай: прорыв, инновации, стремление к первому месту — ответ на вопросы эпохи с помощью «образца Zhejiang Merchants»

Журналист China Fund Sun Yue

【Редакционная заметка】Центральное финансовое рабочее собрание нацелено на грандиозный план «Финансовая мощь страны», новые «Девять национальных мер» четко обозначили маршрут «воспитания первоклассных инвестиционных банков и инвестиционных институтов», что дает мощный импульс для высокого качества развития капиталового рынка. На важнейшем этапе начала пятилетнего плана «Пятнадцатая пятилетка» возникает вопрос: как, основываясь на региональных особенностях, реализовать «пять больших статей» в финансовой сфере, чтобы с помощью уникальных услуг активировать «капилляры» реальной экономики и «семена инноваций», становясь важной задачей для брокерской индустрии.

Зhejiang — это плодородная земля экономики, породившая «четыре тысячи духа», где сосредоточены ведущие в стране компании-лидеры в производственной сфере, малые и средние предприятия «малых гигантов» с высокой специализацией и инновациями, а также знаковые технологические компании, такие как «шесть маленьких драконов» Ханчжоу. Здесь постоянно бурлит энергия частного сектора и инновационные движущие силы. В качестве государственного акционерного листингового брокера Zhejiang Merchant Securities с момента основания глубоко укоренил «гены Zhejiang Merchants», придерживаясь стратегии «углубляться в Zhejiang, обслуживать Zhejiang Merchants, идти на национальный уровень», — в процессе обслуживания местной экономики, поддержки технологических инноваций и содействия общему процветанию он неустанно движется вперед.

Недавно в эксклюзивном интервью China Fund Report председатель партийного комитета и председатель правления Zhejiang Merchant Securities Цянь Вэньхай подробно рассказал о том, как эта динамичная брокерская компания, укоренившаяся в плодородной почве, использует гибкие механизмы для активации региональных преимуществ, цифровую трансформацию для повышения эффективности обслуживания, а также в практике поддержки развития частных предприятий, стимулирования технологических инноваций и реализации всеохватывающего финансирования создает дифференцированную конкурентоспособность, внося вклад в строительство «финансовой мощи страны» в новом эпохальном контексте.

В 2026 году, в год начала «Пятнадцатой пятилетки», китайский капиталовый рынок переживает беспрецедентную перестройку структуры. Для Zhejiang Merchant Securities, недавно завершившей стратегическую покупку Guodu Securities, этот год — не только важный этап реализации слияний и поглощений, но и ключевой год для перехода к статусу крупной и средней брокерской компании.

Обратимся к более чем двадцатилетней истории развития: Zhejiang Merchant Securities начинала как региональный брокер, благодаря реформаторскому духу, внутренней культуре, инновационному мышлению и системе механизмов она прошла уникальный путь «прорыва через слияние» — от приобретения Tianma Futures и 9 филиалов Guokai Securities до исторического завершения поглощения Guodu Securities, что привело к росту масштаба более чем в 80 раз и успешной формированию национальной карты, основанной на двух ядрах — «Долина реки Янцзы + Пекин-Хэбэй» — с юга на север.

Глядя в будущее «Пятнадцатой пятилетки», Цянь Вэньхай ясно обозначил стратегический план: «Zhejiang Merchant Securities продолжит базироваться в Zhejiang, расширяться по всей стране. Стратегическая цель — создать еще одну среднюю брокерскую компанию, стремясь войти в топ-15 по ключевым показателям, чтобы сформировать национального комплексного брокера, соответствующего экономическому статусу Zhejiang.»

Цянь Вэньхай, секретарь партийного комитета и председатель правления Zhejiang Merchant Securities

Ключ к первоклассному инвестиционному банку — «ориентация на покупателя»

Переход к первоклассному инвестиционному банку — важнейшая задача для брокерской индустрии в новой эпохе. Как понять суть этого уровня? Цянь Вэньхай глубоко осознает: первоклассный инвестиционный банк — это не только масштабное расширение, но и комплексная система, объединяющая стратегические государственные задачи, перестройку бизнес-моделей и конкретные количественные показатели.

«Традиционные инвестиционные банки, основанные на лицензиях и основном на каналах обслуживания, давно не соответствуют требованиям развития капиталового рынка в новую эпоху», — прямо говорит он. Основная суть — в «ориентации на покупателя», то есть превращении из простого посредника в активного управляющего активами и партнера по индустрии, создающего долгосрочную ценность для клиентов.

По мнению Цянь Вэньхая, ключ к такому «ориентированному на покупателя» переходу — в разрушении внутренних бизнес-барьеров и углублении взаимодействия «инвестиционный банк + инвестиции + исследование», что означает, что брокер не должен ограничиваться только комиссионными доходами, а должен через инкубацию инвестиций и исследовательскую поддержку сопровождать компании на всем жизненном цикле — от стартапа до зрелости, обеспечивая согласованность интересов с клиентами; второе — в полном обновлении модели обслуживания, переходе от единственной услуги финансирования к комплексным финансовым решениям, охватывающим акции, облигации, слияния и поглощения, управление рыночной капитализацией и другие потребности.

Как государственное финансовое предприятие, он подчеркивает: «Финансовое служение стране» — главный стандарт для Zhejiang Merchant Securities в построении первоклассного инвестиционного банка. Развитие брокера должно глубоко интегрироваться в национальную стратегию, все бизнес-процессы должны быть ориентированы на поддержку реальной экономики и стратегических целей государства. В конкретной практике Zhejiang Merchant Securities сосредоточена на «пяти статьях» — технологическом финансировании, зеленых финансах, всеохватывающем финансировании, пенсионных финансах и цифровых финансах — точно соответствуя важнейшим стратегическим направлениям страны; одновременно она сосредоточена на развитии новых производительных сил, углубляя работу с высокотехнологичными, специализированными и инновационными предприятиями, а также передовыми областями технологических инноваций, не только помогая компаниям выходить на капиталовые рынки, но и стимулируя индустриальное обновление и слияния через капиталовложения.

Что касается определения «первоклассности», Цянь Вэньхай говорит, что Zhejiang Merchant Securities имеет четкие отраслевые стандарты и количественные показатели: «Первоклассный инвестиционный банк должен входить в число лидеров отрасли. Наша цель — стать одним из сильных конкурентов в рамках ‘10+3’ формата, к концу ‘Пятнадцатой пятилетки’ обеспечить вход в топ-15 по активам, чистым активам, доходам и чистой прибыли, а также иметь капитал, соответствующий статусу Zhejiang в национальной экономике.»

Исходя из стратегических планов «Пятнадцатой пятилетки», конкретный образ первоклассного инвестиционного банка Zhejiang Merchant Securities уже сформирован: создание возможностей для полного ассет-менеджмента — акций, облигаций, фьючерсов, валют, товаров и активов, подлежащих секьюритизации; построение системы обслуживания на весь цикл — от стабильных доходов в периоды роста и спада рынка до удовлетворения потребностей компаний на разных стадиях развития; расширение национальной сети, преодоление региональных ограничений, создание сети обслуживания по всей стране. В то же время, с помощью цифровизации и интеллектуальных технологий, углубляется применение искусственного интеллекта и больших данных в управлении рисками, исследовательской деятельности и операциях, укрепляя основы стабильного управления.

Слияния и поглощения — это не только «покупка», но и «интеграция»

Конкуренция в брокерской индустрии усиливается, и слияния и поглощения становятся ключевыми инструментами оптимизации структуры отрасли. В 2025 году Zhejiang Merchant Securities завершила важное событие — стала контролирующим акционером Guodu Securities.

Этот процесс, продолжавшийся почти два года и стоивший 5,185 миллиарда юаней, считается первым в истории рынка примером инициативного рыночного слияния и поглощения, инициированного самостоятельно после проведения Центрального финансового собрания. По мнению Цянь Вэньхая, слияние — это не только «покупка», но и «интеграция». В ходе этого процесса ключевым успехом стало не гонка за скоростью, а стратегия «капиталное вмешательство — управление — бизнес-интеграция», обеспечивающая плавный переход, развитие и повышение общего уровня.

Он рассказывает, что на уровне капитала Zhejiang Merchant Securities использовала комбинацию «договорная передача + публичный аукцион + вторичный рынок», поэтапно приобретая акции и оптимизируя затраты, что снизило риск одновременных крупных вложений и дало время для адаптации обеих сторон. На уровне механизмов после передачи акций Zhejiang Merchant Securities не сразу меняла бизнес, а сначала осуществляла управление — через вывод ключевой управленческой команды, внедряя зрелую рыночную систему управления, системы риск-менеджмента и системы оценки эффективности, характерные для Zhejiang Merchant Securities, в Guodu Securities. В области риск-менеджмента строго соблюдались требования регуляторов: в начальный период интеграции Guodu Securities сохраняла независимость, одновременно разрабатывая четкий годичный план интеграции, — «не мешая отчетности», — что эффективно предотвращало риски несоответствия и бизнес-колебаний.

Говоря о ценности этого кейса как образца для отрасли, Цянь Вэньхай выделяет четыре аспекта:

Первое — пример «сотрудничества с севера и юга», преодолевающий региональные барьеры. Zhejiang Merchant Securities глубоко работает в дельте реки Янцзы, Guodu Securities — в районе Пекин-Хэбэй, и через слияние реализует стратегию «двухъядерного» развития — «Долина Янцзы + Пекин-Хэбэй», обслуживая как технологические компании региона, так и реформы государственных предприятий и модернизацию традиционной промышленности на севере, — что открывает путь к национальной стратегии через слияния и поглощения.

Второе — пример «взаимодополняющих ресурсов» и «всесторонней цепочки услуг». Используя преимущества Zhejiang Merchant Securities в управлении богатством, фьючерсах, деривативах и других областях, компенсируя слабые стороны Guodu Securities в области публичных фондов и комплексных финансовых услуг, через взаимодействие «инвестиционный банк + инвестиции + исследование» происходит трансформация от узкоспециализированной брокерской деятельности к комплексным финансовым услугам.

Третье — пример интеграции корпоративного управления государственными предприятиями и рыночных механизмов. В качестве брокера с государственным капиталом Zhejiang Merchant Securities внедрила модель «двунаправленного входа и перекрестных должностей» партийных организаций государственных предприятий, одновременно сохраняя рыночную систему управления Guodu Securities, что создало новую модель смешанной собственности «государственное предприятие + рыночная деятельность».

Четвертое — пример терпеливого капиталовложения через циклы. С 2023 года до фактического контроля в 2025 году Zhejiang Merchant Securities прошла через периоды рыночных колебаний, постоянно придерживаясь стратегии долгосрочной ценности, рассматривая слияние и поглощение как долгосрочные инвестиции, и реагируя на неопределенность среды с помощью стратегической уверенности.

«Суть ‘образца Zhejiang’ — в том, что, исходя из стратегического плана, управленческая передача — в центре внимания, сотрудничество с юга и севера — в качестве прорыва, а механизмы — в качестве гарантии», — говорит Цянь Вэньхай. — «Эта модель показывает, что при росте концентрации отрасли за счет рыночных, постепенных и глубоких интеграций средние брокеры вполне способны преодолеть потолок, двинувшись к статусу ‘крупных и первоклассных’ инвестиционных банков через слияния и поглощения.»

Лидировать благодаря практике и гибкости

Как местный брокер, укоренившийся в Zhejiang, Zhejiang Merchant Securities наследует и развивает дух новой эпохи Zhejiang Merchants, вбирая в себя такие ценности, как настойчивость и предприимчивость, инновационное мышление, ответственность за развитие страны, открытость и сотрудничество, честность и законность, стремление к совершенству — и воплощает их в своей крови и практике.

Цянь Вэньхай отмечает, что дух Zhejiang Merchants сформировал уникальный ген компании: использование прагматичных инноваций для захвата рыночных возможностей и достижения прорывов, а также инициативность в управлении индустрией и смелость в поиске новых путей развития, — что проявляется в практике углубления в регион, трансформации на стороне покупателя и противоциклических слияниях.

Зhejiang обладает крупнейшим кластером частных предприятий и предприятий с высокой специализацией и инновациями. По мнению Цянь Вэньхая, несмотря на разный масштаб, разнообразие потребностей и высокую эффективность решений этих предприятий, именно они — ключевые дорожки для использования географических преимуществ местных брокеров, углубления в сегментные области и формирования дифференцированной конкурентоспособности, а также важнейшие точки для финансового обслуживания реальной экономики.

Он подчеркивает, что Zhejiang Merchant Securities полностью использует преимущества гибких механизмов и коротких цепочек принятия решений, разрушая устаревшую модель многоуровневых одобрений в традиционных финансовых институтах, и создает комплексную модель «инвестиционный банк + инвестиции + исследование», основанную на сопровождении клиентов с ранних стадий, быстро реагируя на их многообразные потребности на разных этапах развития.

«Обслуживание стартапов и компаний на этапе роста — это не только анализ текущей финансовой отчетности, но и понимание технологической ценности и потенциала роста», — говорит он. Zhejiang Merchant Securities разрушает барьеры между отделами, используя механизм «три направления» — исследование и анализ индустрии для определения направления, инвестиционный банк для разработки решений по капиталовложению, а инвестиции — для внедрения терпеливого капитала, формируя замкнутый цикл обслуживания компаний на стадиях старта, роста, выхода на рынок и слияний.

Поддерживая эту модель, реализовались такие знаковые кейсы: Zhejiang Merchant Securities помогла компании Jinhua New Materials выйти на рынок, став первым проектом Zhejiang «государственного капитала» на бирже Beijing Stock Exchange; содействовала выходу на рынок Taitao Vehicle и Nabaychuan, что стало историческим прорывом для местных предприятий на рынке A-shares; от ведущих предприятий до региональных инновационных субъектов, от IPO до связки акций и облигаций, слияний и реструктуризаций — Zhejiang Merchant Securities благодаря гибкому реагированию и комплексной поддержке стала «финансовым партнером» трансформации и модернизации частной экономики Zhejiang.

Исходя из национальной стратегии интеграции дельты реки Янцзы, Zhejiang Merchant Securities позиционирует себя как «финансовый главный движитель» и «национальный первоклассный инвестиционный банк с особенностями Zhejiang Merchants». Он рассказывает, что для развитых технологических предприятий региона, таких как компании «шесть маленьких драконов» Ханчжоу, Zhejiang Merchant Securities создает экосистему «инвестировать рано, инвестировать малыми суммами, инвестировать в технологии», через создание специальных фондов и других инструментов. В рамках серии мероприятий, таких как «Десять городов за сто дней» и «Десять городов — десять предприятий», компания глубоко интегрируется в индустриальные парки, создавая положительный цикл «технологии — индустрия — финансы», способствуя модернизации индустриального сектора дельты реки Янцзы.

Цянь Вэньхай подчеркивает, что Zhejiang Merchant Securities будет придерживаться изначальных целей в финансах, сочетая «углубление в Zhejiang» и «расширение по всей стране», — постоянно углубляя модель «три направления», укрепляя экосистему «специализированных и инновационных» услуг, используя более гибкие механизмы, комплексные решения и долгосрочное сопровождение, чтобы лучше служить реальной экономике и новым производительным силам.

«Жесткие механизмы + мягкая культура» — укрепление базовой поддержки

Реализация любой грандиозной стратегии невозможна без прочной и мощной базовой поддержки. Цянь Вэньхай отмечает, что для продвижения Zhejiang Merchant Securities к статусу «первоклассного инвестиционного банка» компания планирует укреплять фундамент через развитие культуры, реформу механизмов, развитие талантов и цифровую трансформацию.

Он рассказывает, что в области формирования корпоративной культуры Zhejiang Merchant Securities внедряет концепцию «совместного создания, совместного разделения и совместного роста» («три «совместных» культуры») и глубоко интегрирует ценности в управление. «Культурный манифест — это не просто лозунг, а мягкая сила и поведенческие нормы, реализующие стратегию», — говорит он.

В области развития талантов он прямо заявляет: необходимо усилить конкурентные преимущества в привлечении кадров, разработать и реализовать план развития талантов на «Пятнадцатую пятилетку», ориентируясь на отраслевые стандарты, с высоким начальным уровнем, чтобы обеспечить достаточный кадровый резерв на ключевых позициях, подготовить перспективных специалистов в приоритетных сферах, а также внедрить рыночные системы мотивации, создать конкурентоспособную систему обучения, оценки, поощрения и мобильности. Он подчеркивает важность укрепления кадрового состава через позитивные стимулы, ориентированные на результат, и создание каналов для «восхождения и спуска», чтобы поощрять инициативных, ответственных и добросовестных профессионалов, формируя команду высококвалифицированных, лояльных и честных управленцев.

В области реформирования механизмов он говорит, что Zhejiang Merchant Securities сосредоточена на углублении «реформ» как движущей силы, последовательно реализует план «Пятнадцатой пятилетки», фокусируясь на формировании команд, методов работы, организационной структуре и управлении, — внедряя новые реформы, создавая показатели для высокого качества развития. Усиливая межотраслевую интеграцию ресурсов, компания создает комплексную систему обслуживания, охватывающую весь бизнес, активы и цикл, ориентированную на потребности клиентов; систематически развивает комитеты и рабочие группы, внедряет лучшие отраслевые практики, продолжает совершенствовать систему внутренней оценки и мотивации, а также механизм распределения ресурсов, — что стимулирует инициативу и эффективность всех подразделений, обеспечивает выполнение реформ и их результативность.

«Наше ядро корпоративной культуры и стратегии талантов — это: объединение людей через ‘три «совместных» культуры’, активация через ‘рыночные механизмы’ и развитие через ‘всецикловое обучение’», — говорит Цянь Вэньхай. — «Через двойной драйв ‘жестких механизмов + мягкой культуры’ Zhejiang Merchant Securities стремится сформировать команду лояльных, честных, ответственных, профессиональных и обладающих цифровыми навыками специалистов, которая станет надежной основой для достижения стратегической цели — входа в топ-15 по ключевым показателям отрасли.»

Кроме того, в области технологической поддержки он считает, что Zhejiang Merchant Securities использует технологии не просто как добавление, а как движущую силу, реализуя концепцию «обновления базы + применение в сценариях + перестройка механизмов», чтобы перейти от пассивной защиты к активному управлению.

Он рассказывает, что Zhejiang Merchant Securities создает платформу цифровых инноваций, продвигает развитие финтех-компаний, внедряя шесть единых платформ, интегрируя интеллектуальные инструменты в бизнес-процессы, управляя ценностью клиентов на всем цикле; фокусируется на розничных и институциональных клиентах, создавая новые приложения, такие как «HuiJinGu» и комплексную платформу финансовых услуг; укрепляет технологическую базу «YunAnWeiHuiShuYan» и расширяет международные направления, такие как «跨境理财通» (международные финансовые услуги). Он ускоряет цифровую трансформацию системного риск-менеджмента, обновляет системы аудита, риск-менеджмента и соответствия, а также усиливает управление данными; активно внедряет системы искусственного интеллекта в исследовательскую деятельность и консультационные услуги, чтобы масштабировать их применение в ключевых сценариях.

Большие модели искусственного интеллекта уже меняют подходы к управлению рисками и соблюдению нормативов. Он отмечает, что Zhejiang Merchant Securities внедряет AI-модели для прогнозирования рисков, проверки проектов и мониторинга общественного мнения, углубляя применение AI и больших данных в обнаружении аномальных сделок и противодействии отмыванию денег, достигая миллисекундных задержек в выявлении рисков. Также компания использует цифровые инструменты для проведения прозрачных аудитов, совершенствует платформы риск-менеджмента инвестиционного банка и системы учета деятельности в WeChat Work, чтобы обеспечить прослеживаемость и аудит бизнес-операций.

По его мнению, конечная цель технологической поддержки — в трансформации механизмов, и Zhejiang Merchant Securities стремится создать систему управления рисками «низкой волатильности и многостратегий», обеспечивающую динамическое управление всеми бизнес-процессами и циклами.

Стремление к будущему и новые горизонты «Пятнадцатой пятилетки»

На новом этапе «Пятнадцатой пятилетки» Цянь Вэньхай рисует четкий будущий образ Zhejiang Merchant Securities: ключевая цель — «один соответствующий, один с видением, один с удвоением, один с продвижением» — создание национального комплексного брокера, соответствующего статусу Zhejiang в экономике, и достижение статуса первоклассного инвестиционного банка. Через внутренний рост и внешние слияния и поглощения компания планирует «создать еще одну среднюю брокерскую компанию», чтобы полностью войти в топ-15 по ключевым показателям и подняться в отраслевом рейтинге.

Он подчеркивает, что для достижения этих целей Zhejiang Merchant Securities в ближайшие три-пять лет должна придерживаться двух стратегических путей: во-первых, успешно реализовать «пять больших статей» в финансах — важнейший инструмент для поддержки национальных стратегий, — через комплексное покрытие всех бизнесов, активов и циклов, формируя уникальные дифференцированные конкурентные преимущества.

Во-вторых, — развитие новых производительных сил, что является ключом к выявлению потенциала роста, — через новые финансы, новые экосистемы и новые рынки. В области новых финансов акцент делается на глубокую интеграцию «AI + финансы», чтобы создать технологический брокерский бизнес; в новых экосистемах — через взаимодействие «инвестиционный банк + инвестиции + исследование» для построения эффективной бизнес-экосистемы; в новых рынках — через постоянное расширение национальной сети и поэтапное продвижение международных направлений.

Взгляд в будущее — это создание Zhejiang Merchant Securities трех уникальных знаков в капитальном рынке, реальной экономике и отраслевом ландшафте:

Первое — в капитальном рынке оставить «образец национального комплексного брокера, соответствующего статусу Zhejiang». «Мы не можем ограничиваться только обслуживанием местных клиентов, должны иметь возможность обслуживать клиентов по всей стране», — говорит он. Zhejiang Merchant Securities через формирование «двухъядерной» карты — «Долина Янцзы + Пекин-Хэбэй» — станет важной силой на национальном рынке.

Второе — в реальной экономике оставить «образец всеохватывающего сопровождения на протяжении всего жизненного цикла», — подчеркнув, что «мы не только поставщики капитала, но и партнеры развития индустрии». Он отмечает, что Zhejiang Merchant Securities через проект «Двойная сотня, Три тысячи и Четыре повышения» точно направляет финансовые ресурсы в области высоких технологий и инновационных предприятий, а также через модели «кровообращения + кроветворения», такие как страхование и фьючерсы для поддержки сельского хозяйства, решает проблему дисбаланса развития, доказывая, что финансовые услуги могут иметь как коммерческую ценность, так и социальную теплоту.

Третье — в отраслевом ландшафте оставить «преимущество дифференцированного лидера — первоклассного инвестиционного банка». «Мы категорически не хотим быть посредственными последователями, а стремимся стать лидерами в сегментных областях», — говорит он. Zhejiang Merchant Securities, отличаясь от универсальных лидеров, создает уникальную бизнес-экосистему через взаимодействие «инвестиционный банк + инвестиции + исследование», а также формирует дифференцированное конкурентное преимущество за счет внедрения AI и технологий.

«Мы должны быть стойкими исполнителями в интересах Zhejiang, страны и отрасли», — подчеркивает Цянь Вэньхай. — «Именно через практическую работу мы напишем яркую страницу истории Zhejiang Merchant Securities в финансовой сфере.»