Иена приближается к 160, министр финансов Японии предупреждает: готов вмешаться в любой момент

Как решение Уэды о позиции Банка Японии повлияет на судьбу иены?

Курс иены приближается к уровню 160, и предупреждения о возможных интервенциях со стороны японских властей усиливаются. После публикации решения по ставкам в Банке Японии рынок затаил дыхание, ожидая новых комментариев губернатора Уэды.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма в четверг на пресс-конференции после заседания Кабинета заявил: «Мы всегда держим высокий уровень бдительности», и власти «готовы в любой момент принять все необходимые меры» для реагирования на колебания курса, а также учитывают влияние изменений курса на жизнь населения. Ранее иена достигла уровня 159,90, что является минимальным с июля 2024 года. После выступления Катаямы курс стабилизировался около 159,80.

Затем Банк Японии опубликовал решение по ставкам, сохранив базовую ставку без изменений, что соответствует ожиданиям рынка. После объявления новости иена немного выросла на 0,1%, достигнув 159,65, а индекс Nikkei 225 снизился на 2,7%, следуя за общими рисковыми настроениями в Азии. Многие аналитики отмечают, что направление риторики Уэды на пресс-конференции напрямую определит, сможет ли иена удержать психологический уровень 160.

Это снижение иены вызвано совокупностью нескольких негативных факторов: сигналами ФРС о возможном повышении ставок, необходимостью увидеть более явные признаки снижения инфляции перед снижением ставок, а также ударами Ирана и Израиля по важным энергетическим объектам, что повысило цены на нефть. Рост цен на нефть и продолжительное ослабление иены усиливают опасения о возможной стагфляции в Японии.

Усиление предупреждений о возможных интервенциях: Катаяма подчеркивает готовность к действиям

На пресс-конференции Катаяма отметил, что четверг — «день, когда спекулянты могут активизироваться» — в этот день одновременно проходят пресс-конференция главы Банка Японии, встречи японских и американских лидеров, а также продолжающаяся эскалация ситуации на Ближнем Востоке, что создает дополнительные волатильности на рынке.

По данным Bloomberg, японские власти неоднократно вмешивались на рынке в 2024 году, покупая иену при пробое уровня 160 для поддержки курса. Жесткая позиция Катаямы воспринимается рынком как ясный сигнал о высокой бдительности властей. После заседания Банка Японии в январе совместные меры японских и американских властей вызвали сильную реакцию иены, которая в итоге укрепилась примерно на 7 йен по отношению к доллару.

Банк Японии оставил ставку без изменений, а выступление Уэды стало ключевым фактором

На этом заседании Банк Японии сохранил базовую ставку без изменений. В заявлении акцент сделан на влияние ситуации на Ближнем Востоке и цен на нефть на инфляцию, а негативное воздействие на рост указано менее явно, чем обычно. Общая политика осталась практически без изменений. Согласно данным ночных свопов по индексам, участники рынка сейчас оценивают вероятность повышения ставки в апреле примерно в 58%.

Главный стратег по валютам в Nomura Yujiro Goto отметил, что, несмотря на добавление в заявление комментариев о ситуации на Ближнем Востоке и ценах на нефть, в целом все соответствует ожиданиям: «Основные сценарии остаются без изменений, и сейчас нет необходимости в срочных корректировках прогноза». Он добавил, что жесткая риторика Катаямы уже временно подавила рыночные попытки протестировать верхнюю границу доллар/иена, и итог заседания носит нейтральный характер. Однако, «если Казуо Уэда станет использовать более мягкую риторику, не исключено, что давление на иену вновь усилится».

Руководитель стратегии T&D Asset Management Hiroshi Namioka считает, что формулировки Банка Японии относительно влияния цен на нефть на ключевой показатель Core CPI означают, что даже при стоимости, обусловленной издержками, возможность повышения ставки в апреле сохраняется, а выступление Казуо Уэды «может оказаться более жестким, чем ожидалось», что приведет к укреплению иены и давлению на фондовый рынок.

Руководитель азиатской стратегии SEB Eugenia Fabon Victorino отмечает, что в заявлении Банка Японии о рисках войны больше внимания уделяется влиянию на инфляцию, чем на рост, и существенных изменений в политике не произошло. Она добавила, что если выступление Казуо Уэды будет более мягким, доллар/иена может получить поддержку со стороны покупателей.

Психологический барьер в 160: игра на грани интервенций

Многие аналитики подчеркивают, что уровень 160 — это самый важный психологический уровень для доллар/иена, и рынок пока сохраняет к нему определенную сдержанность.

Стратег по валютам в SMBC Nikko Securities Rinto Maruyama заявил, что достижение уровня 160 «не исключено», но он ожидает, что иена не сможет долго удерживаться выше этого уровня. Из-за сильной риторики Катаямы по поводу возможных интервенций трейдеры перед трехдневными выходными могут не желать держать длинные позиции. Он также предупредил, что если власти после пробоя 160 продолжат ограничиваться только устными предупреждениями, «доллар/иена, скорее всего, продолжит расти», хотя вероятность реальных интервенций остается низкой, и «инвесторы вряд ли смогут чувствовать себя полностью уверенно».

Victorino также отметила, что текущий рост курса — это в первую очередь отражение ухудшения торговых условий Японии, а не целенаправленная спекулятивная атака на иену.

Рост цен на нефть и ослабление иены идут рука об руку, что усиливает опасения по поводу возможной стагфляции в Японии. Аналитики предупреждают, что при сохранении ситуации стагнации и инфляции одновременно, правительство может увеличить расходы, а это усложнит путь ужесточения монетарной политики Банка Японии.