Сигнализирует ли этот малозаметный индекс о катастрофе для акций на этой неделе? Вот что нам говорит история.

В течение многих лет быки управляли ситуацией на Уолл-стрит. За последние пять месяцев мы наблюдали, как широко отслеживаемые индексы S&P 500 (^GSPC 1.51%), ростовой Nasdaq Composite (^IXIC 2.01%) и исторический Dow Jones Industrial Average (^DJI 0.96%) кратковременно достигли психологических уровней 7000, 24000 и 50000 соответственно.

Хотя история показывает, что терпение и перспектива — выигрышная комбинация для долгосрочных инвесторов, в краткосрочной перспективе ситуация с акциями выглядит гораздо более рискованной. В то время как все взгляды, кажется, сосредоточены на ценах на нефть, один малоизвестный индекс сигнализирует о возможной катастрофе для акций.

Источник изображения: Getty Images.

Готовьтесь к “ПЕРЕМЕЩЕНИЮ”

Прежде чем продолжить, кратко о предиктивных индикаторах: они не могут гарантировать будущее. Хотя некоторые метрики сильно коррелируют с будущими событиями, прогнозировать краткосрочные направления движения Dow, S&P 500 и Nasdaq всё ещё больше удача, чем наука.

При этом один часто недооцениваемый индекс волатильности намекает, что на Уолл-стрит скоро начнется активизация.

Большинство инвесторов, вероятно, знакомы с Индексом волатильности CBOE (^VIX +11.31%) (часто называемым “VIX”), который измеряет ожидаемую волатильность на 30 дней на основе опционов на акции S&P 500. Более высокий показатель VIX означает повышенную ожидаемую волатильность в акциях.

Однако большинство инвесторов не слышали о Индексе оценки волатильности опционов Merrill Lynch (MOVE) или MOVE Index от Bank of America. В то время как VIX измеряет ожидаемую волатильность в акциях, BofA MOVE Index оценивает ожидаемую волатильность доходности облигаций казначейства (от двухлетних до 30-летних облигаций).

Это в основном худшее, что могло случиться сегодня

Понедельник будет странным pic.twitter.com/1Qm9MqKvYy

– Jeff Park (@dgt10011) 20 марта 2026 г.

В пятницу, 20 марта, индекс BofA MOVE взлетел на 28%, закрывшись на уровне 108.84 — это его самый высокий показатель с конца апреля 2025 года. Он также фактически удвоился с конца января.

Это означает простую вещь: волатильность доходности облигаций увеличивается из-за войны с Ираном, и рынок закладывает возможность более высокой инфляции. Историческое нарушение энергетических поставок, вызванное фактическим закрытием Ормузского пролива Ираном, привело к резкому росту цен на нефть и может вынудить Федеральную резервную систему принять меры.

Центральный банк с сентября 2024 года находится в цикле снижения ставок, но его могут вынудить остановиться или даже развернуть свою мягкую монетарную политику будущие экономические данные. Это было бы ужасной новостью для фондового рынка, который вошел в 2026 год с его второй по стоимости оценкой за всю историю, начиная с января 1871 года.

Источник изображения: Getty Images.

История — маятник, качающийся в обе стороны

Хотя индекс BofA MOVE сигнализирует о повышенной вероятности краткосрочной волатильности и слабости рынка, важно помнить, что исторический прецедент работает в обе стороны.

Несмотря на то, что некоторые предыдущие случаи удвоения индекса MOVE за очень короткое время сопровождались двузначными процентными падениями индексов Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite, значительная коррекция или крах рынка — это далеко не обязательно. Например, основные индексы Уолл-стрит едва заметили изменения в марте 2023 года, несмотря на рост индекса MOVE во время кратковременного регионального банковского кризиса.

Кроме того, история показывает, что события, связанные с волатильностью доходности облигаций, как правило, проходят быстро. Это не означает, что крупные колебания доходности не могут нарушить рынок или затронуть чувства инвесторов. Скорее, речь идет о том, чтобы объективно смотреть на рынок и понимать, что бычьи рынки длятся значительно дольше, чем медвежьи или краховые события.

Если индекс BofA MOVE прав, волатильность на рынке акций в ближайшие дни возрастет — но не стоит ждать, что это продлится долго.