Где будет акция Micron через 3 года?

За последний год Micron Technology (MU 4,89%) стала одной из самых привлекательных историй в сфере полупроводников для искусственного интеллекта (ИИ). После роста на 162% всего за последние шесть месяцев акции Micron сейчас колеблются около $440.

Вопрос, который задают умные инвесторы, — является ли этот рост временным бумом или началом структурного ралли роста. В течение следующих трех лет я прогнозирую дальнейший рост акций Micron. Читайте дальше, чтобы узнать почему.

Источник изображения: Micron Technology.

Что движет ростом акций Micron?

Гиперскалеры ИИ разворачивают миллионы кластеров графических процессоров (GPU) по своим дата-центрам. Эти структуры используют высокопроизводительную память с высокой пропускной способностью (HBM) для обучения и вывода генеративных моделей ИИ.

Недавний рост Micron обусловлен взрывным спросом на эти высокопроизводительные решения памяти — поддерживаемым строительством инфраструктуры ИИ на сумму 700 миллиардов долларов. Продукты компании HBM3E и будущие HBM4 уже распроданы на 2026 год — что позволяет компании устанавливать премиальные цены и расширять маржу прибыли по своим чипам DRAM и NAND.

Поскольку крупные технологические компании продолжают выделять бюджеты на инфраструктуру для увеличения емкости памяти и хранения данных, Micron остается в положении, позволяющем ускорить как доходы, так и прибыль в ближайшие годы.

Расширить

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сегодняшние изменения

(-4,89%) $-21,74

Текущая цена

$422,53

Основные показатели

Рыночная капитализация

$476 млрд

Диапазон за день

$415,38 - $449,05

52-недельный диапазон

$61,54 - $471,34

Объем торгов

2,3 млн

Средний объем

36 млн

Валовая маржа

58,54%

Дивидендная доходность

0,11%

Есть ли у суперциклов памяти ИИ многолетний импульс?

Ранее циклы памяти были очень цикличными, так как они сильно зависели от обновлений устройств для потребителей и предприятий. Однако сегодняшняя революция ИИ меняет эту картину.

Тенденции в области цифровизации, сетей 5G и облачного хранения данных не были так развиты в предыдущие циклы памяти. Но с появлением новых сервисов в области робототехники, агентного ИИ и автономных систем модели ИИ развиваются с беспрецедентной скоростью.

По мере того как выводы из inference переходят от пилотных проектов к производству, необходимость в HBM становится еще более критичной. В этом контексте легко оправдать ежегодный рост рынка HBM на 40% — по оценкам, к 2028 году он достигнет $100 миллиардов.

Какой будет стоимость акций Micron к концу десятилетия?

В финансовом 2025 году (завершился 28 августа) Micron получила прибыль на акцию (EPS) в размере $7,59. За первые шесть месяцев финансового 2026 года EPS уже выросла более чем в два раза — до $16,68. Еще лучше то, что руководство прогнозирует более высокую прибыль в $18,90 за третий квартал.

Прогноз EPS для текущего финансового года по данным YCharts.

Если Micron достигнет консенсусных целей по прибыли на акцию, принятых на Уолл-стрит, и затем начнет работать в более зрелом режиме роста, я считаю разумным моделировать EPS в диапазоне от $95 до $115 к финансовым 2028 и 2029 годам.

Применяя мультипликатор цена/прибыль (P/E) в диапазоне от 18x до 25x — что соответствует историческому диапазону торгов акциями Micron — к моему прогнозу EPS на 2029 год, можно получить предполагаемую цену акции в диапазоне от $2 070 до $2 875, что примерно в 4,7–6,5 раз превышает текущую цену.

Хотя конкуренция и макроэкономические условия представляют собой реальные риски, постоянный спрос на ИИ создает прочный фундамент для Micron в эпоху инфраструктуры ИИ.

На мой взгляд, Micron — это не участник мимолетного цикла. Скорее, компания является ключевым драйвером новой эпохи вычислений — что позволяет рассчитывать на значительное расширение оценки акций к концу десятилетия.