"Свет продвигается, медь отступает" - ожидания меняются? Одно высказывание Хуана Сюня привело в шок сектор CPO на китайском фондовом рынке.

(Источник: Цао Вэнь)

После объявления на конференции о нескольких технологических прорывах, рынок А-акций в индустрии вычислительных мощностей резко упал: 17 марта лидеры рынка в сегментах оптических модулей, оптической связи и оптических чипов начали падать, большинство ведущих акций в утренней сессии сократили прибавку за последние 5 дней почти на 5%.

17 марта акции оборудования для вычислительных мощностей, такие как CPO, продолжили снижение, Woge Optoelectronics (603773.SH) достигла лимита по убыточной цене, Tianfu Communication (300394.SZ), Dekeli (688205.SH) упали более чем на 10%, Robotech (300757.SZ) и Changxin Bochuang (300548.SZ) лидировали по падению.

С 16 по 19 марта по местному времени в Сан-Хосе, Калифорния, пройдет крупная конференция Nvidia GTC 2026. В 2:00 ночи по московскому времени 17 марта генеральный директор Nvidia Дженсен Ху выступил с долгожданной основной речью на GTC 2026. После объявления нескольких технологических прорывов в ходе конференции рынок А-акций в индустрии вычислительных мощностей резко упал: лидеры в сегментах оптических модулей, оптической связи и оптических чипов начали снижаться, большинство ведущих акций в утренней сессии сократили прибавку за последние 5 дней почти на 5%.

Аналитики считают, что некоторые новые поколения чипов Nvidia, запланированные к выпуску в 2028 году, вызвали краткосрочные колебания настроений на рынке. Хотя обновление технологий оптической связи создает долгосрочные преимущества, для инвесторов, ищущих уверенность, эта новость пока остается неопределенной для дальнейшего роста цепочки индустрии. В условиях завышенной оценки и значительного роста ранее, краткосрочный откат кажется неизбежным.

Кроме того, аналитики отмечают, что текущие изменения в секторе А-акций связаны с корректировкой нарратива о медных технологиях на GTC. На конференции Ху Цзюньпредварительно анонсировал следующую генерацию системы Feynman. Эта система оснащена новыми GPU, LPU, новым CPU под названием Rosa, Bluefield 5 и архитектурой Kyber, поддерживает расширение с помощью медных кабелей и CPO, что было воспринято рынком как подтверждение технического курса на «сочетание оптики и меди», в то время как ранее ожидалось снижение роли оптики в пользу меди.

Цзюаньфэн Цзиньцзюнь (с правовой защитой) отметил, что медные и оптические сети не противоречат друг другу, а дополняют друг друга. В будущих AI-кластерных системах обе технологии смогут сосуществовать долгое время. Внутри стойки (Scale-Up) используются NPC, CPC, Cabletray для соединения, что позволяет максимально использовать высокую пропускную способность, низкую стоимость и низкую задержку меди; между стойками (Scale-Out) применяются CPO/NPO и съемные оптические модули для решения задач передачи на большие расстояния.