В 2025 году инвестиционный рынок венчурных фондов привлечет более 1,8 трлн юаней от институциональных LP

Недавно执中ZERONE опубликовал «Отчет о наблюдении за частным рынком венчурных инвестиций в Китае на 2025 год. Раздел о финансировании». Согласно статистике执中ZERONE, в 2025 году общие инвестиции институциональных LP по всей стране составили 9319 сделок, что на 36% больше по сравнению с 2024 годом, а сумма подписанных обязательств LP составила 18243 миллиарда юаней, что на 43% больше по сравнению с 2024 годом. Структурно, основные участники — государственные фонды, руководимые государством фонды, государственные и центральные предприятия, а также финансовые учреждения и котирующиеся компании — «цвели во всех направлениях», что способствовало заметному оживлению рынка венчурных инвестиций в 2025 году.

Объем инвестиций местных государственных активов достиг пятилетнего максимума

По данным执中ZERONE, в 2025 году было зарегистрировано 307 государственных руководимых фондов, осуществивших 757 сделок на сумму 3982 миллиарда юаней, что на 73% больше по сравнению с 2024 годом. Среди них особенно выделяются крупные государственные руководимые фонды: согласно执中ZERONE, в 2025 году государственные руководимые фонды подписали обязательства на сумму 2304 миллиарда юаней, тогда как в 2024 году эта сумма составляла всего 107 миллиардов юаней.

В инвестициях государственных фондов в 2025 году особенно выделяется крупная «третья фаза» национального «Большого фонда», которая инвестировала в три национальных руководимых фонда — Huaxin Dingxin, Guotou Jiexin и Национальный фонд индустрии искусственного интеллекта — на сумму 2240 миллиардов юаней. Это первая инвестиция после создания «Большого фонда третьей фазы», которая, в отличие от первой и второй фаз, ориентирована на область искусственного интеллекта и реализуется в форме партнерства, что свидетельствует о более диверсифицированной инвестиционной стратегии «третьей фазы».

Кроме того, согласно статистике执中ZERONE, в 2025 году по всей стране было опубликовано 496 объявлений о конкурсных отборках, из которых 85 касались управляющих материнских фондов, а 407 — дочерних фондов. Особенно заметен рост числа объявлений о конкурсных отборках дочерних фондов — на 76% по сравнению с 2024 годом, что свидетельствует о повышении инвестиционной готовности региональных руководимых фондов в 2025 году.

Стоит отметить, что под воздействием политики в 2025 году активность инвестиций центральных предприятий вновь возросла. В 2025 году объем инвестиций ЦП составил более 300 миллионов юаней, что является максимальным за последние три года, с ростом на 249% по сравнению с 2024 годом. Также инвестиции местных государственных активов достигли пятилетнего максимума, увеличившись на 85% по сравнению с 2024 годом.

Обратный рост инвестиций котирующихся компаний, ориентированный на AI и новые направления

Как важный источник рыночных LP, корпоративный капитал в 2025 году проявил значительную активность. Согласно执中ZERONE, в 2025 году было зарегистрировано 2543 инвестора из числа котирующихся компаний, осуществивших 3126 сделок на сумму 1857 миллиардов юаней.

Конкретно, объем инвестиций котирующихся компаний с 2022 года снижается, однако в 2025 году тенденция замедлилась и начала постепенно восстанавливаться. Общая сумма инвестиций достигла 317 миллиардов юаней, что на 24,8% больше по сравнению с 2024 годом. Средняя сумма одной сделки немного снизилась по сравнению с 2024 годом и составляет примерно 0,9 миллиона юаней. Основные сектора, в которых работают эти компании, — электроника и биомедицина.

Согласно объявлениям, опубликованным котирующимися компаниями, по данным执中ZERONE, в 2025 году было опубликовано 460 объявлений о планируемых участиях в фондах, что на 15% больше по сравнению с 2024 годом. Обычно реальные инвестиции реализуются с задержкой по сравнению с объявлениями, поэтому ожидается, что эти фонды начнут реализовываться в 2026 году.

Что касается приоритетных направлений, то с 2023 по 2025 год основные усилия котирующихся компаний сосредоточены в области новых энергетических источников и новых материалов. В 2025 году искусственный интеллект стал одним из новых ключевых направлений, что связано с высоким интересом к проектам в этой области на рынке инвестиций и финансирования.

Рост инвестиций финансовых институтов более чем на 20%, банки и AIC ускоряют активность

Инвестиции финансовых институтов также стали важной особенностью рынка привлечения средств в 2025 году. Согласно执中ZERONE, в 2025 году было зарегистрировано 148 финансовых учреждений, осуществивших 444 сделки на сумму 2612 миллиардов юаней, что на 22% больше по сравнению с 2024 годом.

Особенно заметен рост инвестиций банковских структур — 130 сделок, что на 195% больше по сравнению с 2024 годом. Также значительно увеличился объем инвестиций страховых компаний — в 2025 году он достиг 1145 миллиардов юаней, что на 58% больше по сравнению с 2024 годом.

Конкретно по банковским AIC, в 2025 году количество реализованных фондов прямых инвестиций в акционерный капитал превысило показатели 2024 года, а совокупные инвестиции достигли 728 миллиардов юаней. Среди них наиболее крупным является认缴ный вклад 工银AIC, с зарегистрированным объемом инвестиций 1166 миллиардов юаней.