Sanfang Lane, which surged over 61% in five consecutive daily limits within six days, issued four reminders to investors: actual control may change, product costs increase in price, and loss forecast for last year

Почему акции Три Хаус Вэйчжэнь растут вопреки убыткам: AI отвечает

Журналист «Мэйцзин»: Вэнь Duo Редактор «Мэйцзин»: Ляо Дан

С 12 марта 2026 года акции Три Хаус Вэйчжэнь (SH600370, цена 3,63 юаня, рыночная капитализация 14,145 миллиарда юаней) подряд пять торговых дней достигали лимита роста, а за шесть торговых дней суммарный рост составил 61,33%.

В ярком контрасте с сильным ростом цены акции прогнозируется, что чистая прибыль Три Хаус Вэйчжэнь за 2025 год составит убыток от 760 миллионов до 840 миллионов юаней, что значительно больше по сравнению с предыдущим годом. Еще более серьезной является ситуация с тем, что все акции, принадлежащие контролирующему акционеру — компании Три Хаус Групп (далее — Три Хаус Групп) и ее единомышленникам, уже находятся под судебным арестом и залогом.

В настоящее время компания дважды публиковала объявления о необычных движениях цен и предупреждения о рисках. В этих четырех объявлениях, в том числе в последнем, опубликованном после закрытия торгов 18 марта 2026 года, четко указано, что в случае судебных распоряжений о продаже акций контролирующего акционера, возможна смена фактического контроля над компанией.

График движения цены акций Три Хаус Вэйчжэнь за последние шесть торговых дней Источник: Wind

Компания предупреждает о возможной смене фактического контроля

Согласно последнему уведомлению о рисках, опубликованному компанией вечером 18 марта 2026 года, она предупреждает рынок: «В будущем, если акции компании, принадлежащие Три Хаус Групп и Три Хаус ГоМо, будут подвергнуты судебным распоряжениям, это может привести к смене фактического контроля над компанией.»

Это предупреждение уже было сделано в конце февраля.

Риск связан с тем, что все акции, принадлежащие контролирующему акционеру — Три Хаус Групп и ее единомышленнику — Jiangsu Sanfangxiang International Trade Co., Ltd. (далее — Три Хаус ГоМо), находятся в состоянии «заморозки» и «залога». Еще 26 февраля 2026 года компания сообщила об этом. В объявлении указано, что Три Хаус Групп и Три Хаус ГоМо совместно владеют 3,167 миллиардами акций, что составляет 81,29% уставного капитала компании, все они находятся под судебным арестом.

Причина заморозки акций — участие контролирующего акционера в долговых и контрактных спорах. В объявлении говорится: «Три Хаус Групп и Три Хаус ГоМо предоставили залоговые гарантии по своим займам и торговым операциям компании Jiangyin Dongwu Construction Investment Co., Ltd.»

Позже, из-за связанных долговых и контрактных споров, Jiangyin Jisheng Investment Development Co., Ltd. и Jiangyin Dongwu Construction Investment Co., Ltd. обратились в суд с заявлением о предварительном обеспечении имущества, что привело к заморозке указанных акций. Обе компании — местные предприятия с государственным участием.

Несмотря на то, что в тот момент компания заявила, что заморозка акций не повлияет существенно на структуру управления, рост цен и связанные с этим риски смены фактического контроля вновь привлекли внимание инвесторов.

Рост цен на продукцию снизил интерес downstream-клиентов к закупкам

На фоне высокого риска со стороны контролирующего акционера, акции Три Хаус Вэйчжэнь демонстрируют удивительный независимый тренд.

За шесть торговых дней с 11 по 18 марта 2026 года цена выросла на 61,33%. С 12 марта акции достигли лимита роста пять раз подряд. В течение этого периода оборотность увеличилась с 2,68% 12 марта до 10,65% 18 марта.

За этим ростом стоит ухудшение финансовых показателей компании. Согласно предварительному отчету о результатах за 2025 год, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, ожидается в диапазоне от минус 7,6 до минус 8,4 миллиарда юаней, что на 55,91% — 72,32% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

На фоне необычных колебаний цен акции, 13, 16, 17 и 18 марта компания неоднократно публиковала объявления о нестабильности и рисках, предупреждая инвесторов. В них четко указано, что основные виды деятельности компании не претерпели существенных изменений, а показатели прибыльности и валовая маржа продукции остались без значительных изменений.

Однако, под воздействием геополитической ситуации и цен на международном энергетическом рынке, цены на основные химические товары за последнее время сильно колебались. В связи с ростом цен на сырье, издержки по заказам увеличились, а быстрое повышение цен на продукцию привело к снижению интереса downstream-клиентов к закупкам.

Очевидно, что текущий тренд цен акций Три Хаус Вэйчжэнь значительно отклонился от реальных бизнес-основ. Компания неоднократно напоминает инвесторам о рисках торговли на вторичном рынке, призывает к рациональному принятию решений и осторожному инвестированию.

Ежедневные новости экономики