Четыре ведьмы встречают иранский огонь, рынок входит в "адский режим"! Кто первым прорвет блокаду среди нефти, золота, американских облигаций и доллара?

汇通财经APP讯—— В пятницу (20 марта) мировые финансовые рынки находятся в условиях двойного давления: с одной стороны, геополитическая неопределенность достигает экстремальных уровней, с другой — ожидания смены монетарной политики основных центральных банков. Внезапное обострение ситуации на Ближнем Востоке — особенно атаки Ирана на нефтеперерабатывающие заводы в Кувейте и военные операции Израиля против целей в Тегеране — превратило опасения перебоев в поставках энергии в реальную паническую реакцию. Одновременно доходности государственных облигаций крупнейших экономик резко выросли, что отражает рыночные переоценки в отношении «долгосрочной высокой ставки». В условиях ликвидности, вызванной экспирацией деривативов «четырех нулей» (четырех видов опционов и фьючерсов), страхи и ожидания ужесточения политики переплелись, что привело к высокой волатильности на рынках нефти, золота и валют.

Нефть: колебания на высоких уровнях и давление двойной вершины на фоне опасений перебоев в поставках

Под влиянием геополитической ситуации Brent торгуется около 107.76 долларов. Фундаментально, стратегический пролив Ормуз — ключевой маршрут для 20% мировой нефти и сжиженного природного газа — находится под угрозой из-за обострения конфликта между Ираном и Израилем. Атаки на кувейтский нефтеперерабатывающий завод вызвали дефицит спроса примерно в 12% мировой потребности, и крупные аналитические агентства предупреждают, что при продолжении боевых действий цены могут в конце апреля превысить 180 долларов.

Технически, Brent находится в фазе краткосрочной коррекции в рамках долгосрочного бычьего тренда. На 4-часовом графике цена приближается к средней линии полосы Боллинджера — 107.05, что обеспечивает сильную поддержку. Однако, индикатор MACD показывает, что DIFF пересекает DEA вниз, а зеленые столбцы продолжают расти, что указывает на возможную коррекцию в краткосрочной перспективе. Свечной анализ показывает, что в начале марта сформировалась формация «двойная вершина» с максимумами около 119.45 и 119.11, что создает сильное сопротивление сверху.

В ближайшие 2-3 торговых дня важно следить за уровнем 107.05. Удержание выше этого уровня может привести к повторному тесту верхней границы 114.95; при пробое вниз — к снижению к нижней границе полосы Боллинджера — 99.16. В условиях высокого риска перебоев в поставках и технической коррекции нефть продолжит оставаться в зоне высокой волатильности.

Спотовое золото: логика восстановления после перепроданности на фоне доминирования медвежьего настроя

В отличие от нефти, которая остается под поддержкой, золото демонстрирует крайне слабую динамику — текущая цена 4776.32 долларов. Несмотря на напряженность на геополитической арене, глобальный рост доходностей облигаций сильно ударил по бездоходному активу — золоту. Доходность 10-летних американских облигаций поднялась выше 4.3%, а доходности британских и немецких облигаций достигли многолетних максимумов, что значительно увеличивает альтернативную стоимость владения золотом.

Технически, золото находится в явном медвежьем канале. На 4-часовом графике цена после пробоя нижней границы полосы Боллинджера немного откатила, но остается под сопротивлением средней линии — 4828.82. Индикатор MACD показывает, что обе линии находятся значительно ниже нуля, и DIFF выравнивается, что свидетельствует о снижении силы медведей и возможной технической коррекции. Однако общий слабый настрой сохраняется.

Краткосрочно, восстановление золота зависит от того, сможет ли цена преодолеть сопротивление около 4828. Если не удастся закрепиться выше, вероятно продолжение снижения к недавним минимумам — 4503 и нижней границе полосы Боллинджера — 4520. В условиях переоценки по ставкам, «защитная» роль золота временно уступает «чувствительности к ставкам».

Доллар и американские облигации: борьба за высшие уровни под давлением ожиданий ужесточения

Индекс доллара сейчас около 99.3250. Недавняя динамика связана с ростом доходностей по американским облигациям и снижением глобальных рисковых настроений, однако внутри рынка наблюдается расхождение. В связи с жесткими сигналами по повышению ставок от Европейского центрального банка и Банка Англии, евро и фунт укрепляются против доллара, что создает давление на индекс.

На 4-часовом графике индекс доллара пробил среднюю линию полосы Боллинджера и получил поддержку около 99.05. Формирование «мертвой» свечи и снижение зеленых столбцов MACD указывают на краткосрочную коррекцию, а приближение обеих линий к нулевой оси говорит о возможной смене тренда. Верхняя граница сопротивления — 99.70, а нижняя — в диапазоне 98.50–99.05.

По облигациям, из-за роста тарифных ожиданий и инфляционных рисков, доходность 2-летних облигаций достигла 3.875%. В ближайшие 2-3 дня, если индекс доллара сможет удержаться выше 99, он сохранит статус защитной валюты, поддерживаемый притоком капитала; при пробое ниже — возможен глубокий откат к 98.5.

Прогноз на будущее

В целом, в ближайшие 2-3 дня рынок войдет в режим высокой динамической борьбы. Нефть, несмотря на техническое давление, остается поддержанной фундаментальными факторами — ожидается широкая волатильность в диапазоне 107–115 долларов. Золото рискует столкнуться с «вторым» снижением после перепроданности, пока ожидания пика ставок не стабилизируются. Доллар и доходности облигаций — ключевые индикаторы, и их поведение определит направление цен на сырье. Если доллар удержится выше 99, рост сырья будет ограничен. В условиях высокой волатильности из-за «четырех нулей» и возможных внезапных геополитических новостей рекомендуется внимательно следить за ликвидностью и избегать рисков внезапных скачков цен.

【Часто задаваемые вопросы】

1. Почему при ухудшении геополитической ситуации цена золота падает?

Это связано с ростом издержек владения. Хотя геополитика повышает спрос на активы-убежища, основным драйвером сейчас являются ожидания инфляционного роста и глобальных повышений ставок. Доходности облигаций США, Великобритании и Германии резко выросли, что снижает привлекательность бездоходных активов — золота. Когда «ставочный прессинг» превышает «спрос на убежище», цена на золото снижается.

2. Значит ли формация «двойная вершина» на Brent, что рост остановился?

Это скорее сигнал краткосрочной коррекции. Хотя вершины около 119 долларов ограничивают рост, фундаментальные факторы — перебои в поставках — остаются актуальными. Пока риск блокировки Ормузского пролива не исчезнет, крупноформатный бычий тренд сохраняется, и даже при откатах цена останется в общем в восходящем тренде.

3. Почему курс доллара кажется более запутанным, чем доходности облигаций?

Потому что валютный курс — это относительная величина. Рост доходностей по облигациям поддерживает доллар, но недавние заявления европейских лидеров о необходимости повышения ставок усилили ожидания по евро и фунту, что частично нивелирует преимущества доллара. В результате индекс показывает колебания, а не односторонний рост.

4. Что такое «четыре нуля» и как оно влияет на рынок в ближайшие дни?

«Четыре нуля» — это день экспирации опционов и фьючерсов на акции и индексы, когда происходит массовое закрытие позиций. Это вызывает повышенную волатильность и может привести к резким скачкам цен на нефть и золото, а также к непредсказуемым рыночным движениям.

5. Что произойдет, если доллар опустится ниже 99?

Поскольку сырье оценивается в долларах, снижение доллара обычно способствует росту цен на нефть и золото. Пробой уровня 99 может снизить давление на золото, вызванное высокими доходностями, и спровоцировать его сильный рост, а также подтолкнуть нефть к завершению коррекции и росту.

(Редактор: Ван Чжицянг HF013)