Акционеры часто избавляются от акций и выводят прибыль, финансовое состояние и внутренний контроль Tianli Lithium Energy "загорелись красным светом"

Газета (chinatimes.net.cn) журналист Ху Явэнь Пекинский репортаж

Вечером 12 марта Tianli Lithium Energy (301152.SZ) объявила, что акционер Anhui High-tech Investment New Materials Industry Fund Partnership (далее «Новый материал») с долей 4,66% планирует в течение следующих трех месяцев сократить свою долю не более чем на 3,56 миллиона акций, что составляет 3% от общего уставного капитала компании. По закрытию цены на тот день 29,41 юаня за акцию, эта продажа принесет примерно 105 миллионов юаней наличными.

Согласно раскрытию информации, фонд «Новый материал» владел этими акциями еще до выхода Tianli Lithium Energy на биржу. Эта продажа связана с необходимостью управления собственным бизнесом. Это не первый случай сокращения доли этим акционером: с момента снятия ограничений в июне 2025 года он уже продал в общей сложности 2,1581 миллиона акций, по предыдущей средней цене продажи примерно 66,687 миллиона юаней. Если план по сокращению доли будет выполнен полностью, совокупная выручка акционера от продажи достигнет около 170 миллионов юаней, а его доля значительно снизится. Старший партнер юридической фирмы Jin Cheng Tongda Хэ Гуолянь сообщил газете «Huaxia Times»: «С точки зрения инвестиционного времени, сейчас выход выглядит вполне нормальным. Еще в конце 2019 года фонд «Новый материал» приобрел 7,6923 миллиона акций Tianli Lithium Energy по цене 19,5 юаня за акцию.»

За месяц до раскрытия этого плана Tianli Lithium Energy получила регуляторное письмо от Шэньчжэньской биржи из-за ошибок в финансовых данных, а также скорректировала отчеты за 2024 год и полугодовые отчеты за 2025 год и третий квартал. После корректировок чистый убыток за 2024 год увеличился более чем на 37 миллионов юаней. 13 марта журналист «Huaxia Times» направил запрос компании по этим вопросам, на момент публикации ответа не последовало.

Акционеры по очереди сокращают доли

По данным Tianyancha, Tianli Lithium Energy была основана в 2009 году и занимается производством катодных материалов для литий-ионных аккумуляторов, таких как трикомпонентные материалы. Согласно объявлению, акции фонда «Новый материал» принадлежат ему на основании первоначальных инвестиций до первичного публичного размещения Tianli Lithium Energy, изначально он владел 7,6923 миллионами акций, что составляло 6,48% уставного капитала. Еще в июне 2025 года этот акционер начал сокращать свою долю. В объявлении указано, что с 19 июня 2025 года по настоящее время фонд «Новый материал» продал в общей сложности 2,1581 миллиона акций Tianli Lithium Energy. Первая партия продаж по средней цене 27,557 юаня за акцию включала 1,1874 миллиона акций; вторая — по средней цене 35,18 юаня за акцию — 970,7 тысяч акций. Общая выручка от этих продаж составила около 66,87 миллиона юаней.

Перед этим сокращением фонд «Новый материал» владел еще 5,5342 миллионами акций, что составляло 4,66% уставного капитала Tianli Lithium Energy. Если текущий план по сокращению доли не превысит 3%, фонд получит дополнительно более миллиарда юаней, а вместе с ранее полученной выручкой его совокупная сумма превысит 170 миллионов юаней. Продолжая сокращать долю, этот фонд, который сопровождал выход Tianli Lithium Energy на биржу, может выйти из состава акционеров. В объяснении причины постоянных продаж в объявлении указано лишь «необходимость управления собственным бизнесом».

На самом деле, не только фонд «Новый материал» планирует выйти: также активно действует инвестиционный фонд «Fude» — партнер компании с долей 4,55%, — который практически завершил полное избавление от своих акций. В октябре 2025 года «Fude» продал всего 4,9 миллиона акций по средней цене 31,72 юаня за акцию, что составляет 4,13% уставного капитала. После этого его доля в Tianli Lithium Energy снизилась до 0,42%.

С момента выхода на биржу цена акций Tianli Lithium Energy в целом снижается. Первоначальная цена размещения составляла 57 юаней за акцию. В первый день торгов 29 августа 2022 года цена достигла максимума 81,44 юаня, закрывшись на 68,22 юаня. В начале апреля 2025 года цена в течение торгового дня опустилась до исторического минимума 18,39 юаня, а в ноябре 2025 года достигла максимума 43,4 юаня. По состоянию на 13 марта цена закрытия составила 29,5 юаня за акцию.

Хэ Гуолянь отметил: «Сокращение фонда «Новый материал» — это, скорее всего, нормальный выход с инвестиционной позиции. Учитывая его роль и практики работы, это соответствует модели индустриального фонда. Согласно публичной информации, фонд «Новый материал» был создан 20 марта 2019 года и занимается акционерными инвестициями, управлением инвестициями и консультациями. Его крупнейший инвестор — компания Anhui San Chong Yi Chuang Industry Development Fund Co., Ltd., которая владеет 38% долей фонда, а государственный комитет по управлению активами провинции Аньхой полностью принадлежит этому фонду. У фонда «Новый материал» есть 16 внешних инвестиций, преимущественно в области производства новых материалов, и полученные от продаж средства могут быть использованы для новых инвестпроектов.»

Ошибки в финансовой отчетности

Вместе с сокращением доли акционеров привлекает внимание и недавно выявленная проблема внутреннего контроля в финансовой отчетности Tianli Lithium Energy.

В феврале 2026 года компания выпустила более десяти сообщений, в которых пересмотрела и скорректировала финансовую отчетность за 2024 год, первый квартал 2025 года, полугодовой и третий квартальные отчеты за 2025 год. Эти исправления касались не мелких ошибок, а нескольких ключевых показателей в балансовых и отчетных формах. После исправлений чистый убыток за 2024 год увеличился с 429 миллионов до 466 миллионов юаней, что на 37,165 миллиона юаней больше. Общие активы сократились с 2,806 миллиарда до 2,769 миллиарда юаней.

По информации из объявления, ошибка связана с привлечением сторонних оценочных компаний. Компания Tianli Lithium Energy поручила Beijing Asia Pacific Lianhua Asset Appraisal Co., Ltd. провести оценку активов, однако эта компания получила регуляторное письмо от Регионального управления Шэньчжэня, в котором указывалось на ошибки в параметрах оценки, такие как ставка налога на строительство и другие параметры. В результате оценочная компания пересмотрела и скорректировала результаты оценки, и Tianli Lithium Energy внесла соответствующие исправления в ранее опубликованные отчеты.

Особое внимание вызывает и проблема с аудиторской проверкой. 13 февраля Шэньчжэньская биржа направила регуляторные письма в адрес Tianjian Certified Public Accountants и двух их партнеров — Лян Юйминя и Ин Лулулю.

В письмах указывалось, что в ходе аудита годовой отчетности Tianli Lithium Energy за 2024 год были допущены многочисленные нарушения: неправильно выбран критерий важности, не обеспечена должная проверка увеличения важности за последние три года; проверка тестов на обесценение активов выполнена недостаточно, не проверены ключевые параметры; процедуры подтверждения счетов выполнены с нарушениями, некоторые банковские счета не подтверждены, а соответствующие рабочие документы и ключевые аудиторские доказательства отсутствуют; процедуры проверки доходов содержат недостатки, часть доходов подтверждена без подписи или печати клиента, и аудиторы не обратили внимания на их надежность. Также выявлены проблемы с проверкой запасов и расходов на исследования и разработки.

Для публичной компании такие ошибки в годовой отчетности — серьезное испытание доверия инвесторов. Необходимость исправления данных, многочисленные упущения в аудите и регуляторные письма — все это ставит под сомнение репутацию компании. Tianli Lithium Energy заявила, что эти ошибки не повлияли на характер прибыли и убытков в отчетности.