Гуандун Кайтай Секьюритиз: долгосрочные благоприятные факторы поддержки цены золота остаются в силе

Коэффициентный экономист Luo Zhiheng из Yuekai Securities заявил, что в долгосрочной перспективе поддержка цен на золото сохраняется, текущий резкий обвал золота не является сигналом окончания бычьего рынка, а скорее глубокой коррекцией в ходе подъема. Во-первых, глобальные геополитические риски продолжают оставаться в норме, политика правительства Трампа вызывает рост конфликтов и усиление цепных реакций, что будет продолжать ослаблять доверие к доллару. Во-вторых, желание центральных банков неамериканских стран покупать золото остается сильным, что может продолжать поднимать средний уровень цен на золото. В условиях новой нормы геополитических рисков увеличение золотых резервов становится важным выбором для центральных банков, чтобы противостоять рискам санкций и укреплять финансовую безопасность. Особенно активно это делают центральные банки развивающихся рынков, у которых еще есть значительный потенциал для роста резервов. В-третьих, если глобальные экономические риски перейдут от инфляции к стагнации, цены на золото могут получить поддержку. Рост цен на энергоносители в мире с одной стороны напрямую снижает реальные потребительские возможности, а с другой — может заставить ужесточить денежно-кредитную политику, подавляя спрос и сдерживая инфляцию, что в конечном итоге может привести к экономическому спаду или рецессии. В условиях стагнации стратегическая ценность золота будет еще более очевидной.