Является ли Micron покупкой при взрывном росте выручки?

Micron Technology (MU 4.89%) только что представила один из самых впечатляющих квартальных отчетов, которые вы когда-либо видели, хотя после публикации результатов акции не смогли набрать никакого импульса. За последний год акции уже выросли на целых 350% перед отчетом, и казалось, что это классический случай “продать на новости”.

Давайте подробнее рассмотрим результаты и перспективы производителя памяти, чтобы понять, сможет ли акция восстановить свой импульс.

Источник изображения: Getty Images

Micron показывает отличные результаты

Micron выигрывает благодаря росту цен на память, поскольку как DRAM (динамическая память с произвольным доступом), так и NAND (флеш-память) остаются в дефиците из-за расширения инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ). Почти 80% дохода Micron приходится на DRAM, остальное — в основном на NAND.

Компания является одним из трех крупнейших производителей DRAM. Рынок DRAM в настоящее время движется высоким спросом на высокопроизводительную память (HBM), которая поставляется с ИИ-чипами, такими как графические процессоры (GPU), для оптимизации производительности. Дополнительной проблемой с предложением и спросом является то, что HBM требует в три раза больше мощности на пластину, чем обычная DRAM.

Micron ожидает, что как рынок DRAM, так и NAND останутся ограниченными по мощности и после этого календарного года. В настоящее время компания расширяет свои производственные мощности, чтобы удовлетворить долгосрочные тенденции спроса. В связи с этим она увеличила свой бюджет на капитальные затраты (capex) до 25 миллиардов долларов в этом финансовом году. Руководство заявило, что по мере развития ИИ инфраструктура станет еще более требовательной к памяти.

В целом, за второй квартал своего финансового года Micron сообщил о росте выручки с 8,05 миллиарда до 23,86 миллиарда долларов, превысив консенсус в 20,07 миллиарда долларов, согласно данным LSEG. Выручка от DRAM выросла более чем в три раза до 18,8 миллиарда долларов, а выручка от NAND увеличилась более чем в 2,5 раза до 5 миллиардов долларов. Другие доходы выросли на 27% до 95 миллионов долларов.

Расширение

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение за сегодня

(-4.89%) $-21.74

Текущая цена

$422.53

Основные показатели

Рыночная капитализация

$476 млрд

Диапазон за день

$415.38 - $449.05

52-недельный диапазон

$61.54 - $471.34

Объем торгов

2.3 млн

Средний объем

36 млн

Валовая маржа

58.54%

Дивидендная доходность

0.11%

По сегментам, доходы от облачной памяти выросли на 163% до $7.75 млрд, а основные доходы дата-центров увеличились на 211% до $5.69 млрд. Доходы от мобильных устройств выросли на 245% до $7.71 млрд, а automotive & embedded — на 162% до $2.71 млрд.

Валовая маржа выросла до 74.4% с 36.8% годом ранее и 56% в первом квартале.

Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $12.20 по сравнению с $1.56 годом ранее. Это значительно превзошло ожидаемый аналитиками скорректированный EPS в $9.31.

В будущем Micron прогнозирует выручку за третий квартал в диапазоне от $32.75 до $34.25 млрд с валовой маржой около 81%. Компания ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $18.75 до $19.55, в то время как аналитики прогнозировали $12.05 при выручке в $24.3 млрд.

Стоит ли покупать акции Micron?

Micron не мог представить лучших результатов или прогнозов. Тем временем, по показателю цена/прибыль (P/E) на будущее, акции очень дешевы — торгуются менее чем по 8-кратным оценкам по прогнозам на 2027 год. Вопрос в основном сводится к цикличности его бизнеса.

Валовая маржа Micron — это все, что нужно знать о том, какие компании сейчас держат всю власть в этой сфере, поскольку они уже сравнялись с Nvidia. HBM стал таким же важным элементом в расширении ИИ-центров, как и GPU, поэтому если высокие инвестиции в инфраструктуру ИИ станут новой нормой, то Micron находится в выгодной позиции на долгий срок. Поэтому я считаю, что инвесторы могут купить небольшую коррекцию.