Pumayes Inc. сменила контролера, Yanfeng Digital предложила 300 млн юаней для приобретения: в течение 3 лет нет планов реструктуризации, листинга или внедрения активов связанных сторон

Вход в приложение Sina Finance для поиска 【信披】 для просмотра уровней оценки

        Репортер｜Вэнь duo    Редактор｜Ляо Дан              

20 марта 2026 года контроль над *ST Бусен (SZ002569, в статье далее — Бусен Группа) претерпит значительные изменения.

Ключевой акционер компании — Baoshan Fangwei Tongchuang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (далее — Fangwei Tongchuang) — подписал с Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (далее — Yanfeng Digital) договор о передаче акций. Yanfeng Digital намерена приобрести 14,81% акций компании за примерно 302 миллиона юаней.

После завершения сделки Yanfeng Digital станет контролирующим акционером компании, а её фактический контролёр Ван Бо станет новым фактическим контролёром Бусен Групп.

Сможет ли это изменение контроля спасти убыточное предприятие мужской одежды, сталкивающееся с риском исключения из биржи, — вопрос, вызывающий интерес рынка.

По информации, опубликованной компанией 20 марта вечером, контрольный акционер Fangwei Tongchuang и Yanfeng Digital официально подписали договор о передаче акций. Fangwei Tongchuang планирует передать Yanfeng Digital 21,33 миллиона акций компании по договору.

Общая цена сделки составляет 301,575 миллиона юаней, цена за акцию — примерно 14,136 юаней.

Ранее акции компании были приостановлены с 16 марта 2026 года, планировалось возобновление торгов не позднее двух дней. Однако из-за продолжающихся переговоров срок был продлён. Согласно последнему объявлению, торги возобновятся 23 марта 2026 года (понедельник).

Yanfeng Digital, выступающая в роли стороны по сделке, по сумме сделки в 302 миллиона юаней обладает определённой финансовой мощью. Однако в объявлении содержится ограниченная информация о её бизнесе, операционной деятельности и структуре акционерного капитала.

Согласно данным Tianyancha, Yanfeng Digital была основана в августе прошлого года, уставной капитал — 56,1867 миллиона юаней, деятельность — разработка программного обеспечения.

Контроль над Бусен Групп не впервые меняется. 14 июня 2024 года Baoshan Fangwei Tongchuang приобрела акции компании за 162 миллиона юаней, став её контролирующим акционером.

Позже, после назначения бывшего председателя правления и генерального директора Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd. Цинь Бэньпина на должности в компании, возникли широкие спекуляции о возможности «присоединения Xifeng Liquor через сделку с использованием чужого имени», однако Бусен Группа неоднократно отрицала такие предположения.

Стоит отметить, что Fangwei Tongchuang также предпринимала попытки капиталовложений. В сентябре 2025 года компания объявила о планах продать 35% акций Shaanxi Busen Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. для оптимизации структуры активов, улучшения денежного потока и концентрации ресурсов на основном бизнесе. Однако 12 декабря того же года было объявлено о прекращении этого крупного реорганизационного проекта из-за несогласия сторон по ключевым условиям сделки.

Теперь, менее чем через два года после прихода государственных инвесторов, Fangwei Tongchuang решила выйти из проекта, передав контроль Yanfeng Digital.

«Бусен» — один из ведущих брендов мужской одежды в Китае, однако в последние годы его деятельность испытывает давление.

Финансовые показатели показывают, что с 2022 по 2024 год выручка Бусен Групп снизилась с 155 миллионов юаней до 132 миллионов, а чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, три года подряд была убыточной.

За первые три квартала 2025 года выручка составила 88,99 миллиона юаней, чистая прибыль — минус 5,66 миллиона.

Прогноз по результатам 2025 года показывает, что выручка составит от 120 до 170 миллионов юаней (по сравнению с 132 миллионами за аналогичный период прошлого года), а чистая прибыль — убыток от 9 до 13 миллионов юаней (против убытка свыше 50 миллионов в прошлом году).

Несмотря на ожидаемое восстановление прибыли, после исключения из отчёта доход всё равно останется ниже «красной линии» в 3 миллиона юаней, необходимой для избежания исключения из биржи.

Согласно статье 9.3.1 правил листинга на Шэньчжэньской фондовой бирже, если за последний отчетный год компания показывает отрицательный показатель по прибыли, чистой прибыли или чистой прибыли после исключения неоперационных доходов, а выручка ниже 3 миллиардов юаней, её акции подлежат «предупреждению о риске исключения». Также, в случае, если за три последних отчетных года показатели прибыли до и после исключения неоперационных доходов были отрицательными, а последний аудит подтверждает неопределённость в способности продолжать деятельность, акции продолжают находиться под «другими мерами риска».

Если в 2025 году показатели по этим критериям достигнут пределов, установленных статьёй 9.3.12 правил листинга, акции будут исключены из торгов.

Что касается планов Yanfeng Digital и Ван Бо после прихода к контролю, они обещают: «После завершения смены контроля в течение следующих 12 месяцев не планируется продажа, слияние или совместное предприятие с активами и бизнесом компании (за исключением случаев, связанных с уменьшением уставного капитала Shaanxi Busen), а также не планируется приобретение или обмен крупными активами через компанию. В течение 36 месяцев после завершения сделки не планируется проведение реорганизации с целью выхода на биржу или внедрения активов связанных сторон.»

Также в объявлении отмечается, что из-за небольшого текущего чистого капитала компании и сложности приобретения крупных активов, в дальнейшем планируется укреплять и развивать существующий бизнес, чтобы не допустить существенных изменений в основном направлении деятельности.

Источник изображения на обложке: Медиа-архив «Мэйцзин»