Снизить целевой показатель до 8 млрд юаней? Ци Цзиньсин из группы Binjiang: снижение долга важнее увеличения объемов

Выставление| Zhongfangwang

Аудит| Ли Сяоян

На ключевом этапе глубоких корректировок и реконструкции в сфере недвижимости, группа Binjiang демонстрирует устойчивость отрасли с шестилетним рекордом выручки в триллион юаней и единственной среди частных застройщиков в топ-10, обладая сильной корпоративной позицией, показывая впечатляющие результаты за 2025 год. В то же время, частичное сокращение доли контрольных акционеров вызвало интерес рынка, однако их соблюдение нормативов и стабильность базовых показателей компании ярко контрастируют с этим. Анализируя данные и стратегические планы, легко заметить, что группа Binjiang движется с решимостью «укреплять здоровье» и «готовиться к бою», демонстрируя способность к самостоятельному развитию в условиях перемен в отрасли, подтверждая способность частных застройщиков проходить циклы рынка.

К 2025 году группа Binjiang преодолевает цикл отраслевых корректировок, демонстрируя рост показателей на фоне общего спада, укрепляя фундамент для стабильного развития. В финансовом плане, выручка и прибыль компании значительно растут. За первые три квартала 2025 года выручка составила 65,514 млрд юаней, увеличившись на 60,64% по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, достигла 2,395 млрд юаней, рост на 46,60%, приближающийся к уровню всего 2024 года, а темпы роста чистой прибыли без учета исключительных статей превысили 60%, что свидетельствует о постоянном повышении качества прибыли. Полные операционные показатели за год подтверждают устойчивость отрасли: общий объем продаж за 2025 год достиг 1017 млрд юаней, что уже шесть лет подряд обеспечивает компании место в тройке лидеров по объему продаж, занимая 10-е место среди национальных застройщиков и оставаясь единственным частным игроком в топ-10, что подчеркивает ведущие позиции частных компаний в отрасли.

Способность к сдаче объектов — это прямое проявление основной силы застройщика. Группа Binjiang неизменно придерживается принципа «гарантировать сдачу». В 2025 году компания сдала 43 проекта, более 25 тысяч квартир, площадь сдачи составила около 3,84 млн кв. м, что обеспечивает лидирующие позиции по качеству и объему, подтверждая обязательства перед клиентами и укрепляя репутацию бренда.

Стратегия приобретения земли демонстрирует глубокое региональное освоение и взвешенное планирование. В 2025 году группа Binjiang приобрела земли на сумму 48,7 млрд юаней, из которых более 33% — в Ханчжоу, в 16 районах города обновила цены на землю, установив рекорды в 6 из них, а также приобрела три участка стоимостью свыше 5 млрд юаней, что дополнительно укрепляет региональные преимущества. За год было приобретено 26 участков, из них 23 — в Ханчжоу, а общая стоимость новых активов составила 85 млрд юаней, что обеспечивает достаточный резерв для дальнейшего развития.

Постоянное улучшение финансовых показателей — ключ к преодолению циклов. В 2025 году средняя стоимость заимствований снизилась до 3,0%, что на 0,4 п.п. ниже по сравнению с прошлым годом, достигнув уровня ведущих государственных и центральных компаний; долговая нагрузка по процентным обязательствам снизилась с 305 млрд до 262 млрд юаней, а объем наличных средств и обязательств остался примерно на том же уровне, что значительно повысило уровень финансовой безопасности. В сравнении с отраслевыми стандартами, группа Binjiang продолжает оптимизировать структуру долгов, увеличивая долю долгосрочных обязательств, что обеспечивает стабильность и устойчивость финансовых показателей, создавая прочную основу для дальнейших успехов.

Недавно группа Binjiang опубликовала результаты частичного сокращения доли контрольных акционеров, что вызвало интерес рынка к капиталовложениям частных застройщиков. Согласно информации в объявлении и отраслевой логике, данное сокращение выполнено в соответствии с нормативами, не оказывает существенного влияния на операционную деятельность и управление компанией, является разумной перераспределительной мерой.

Процесс сокращения доли был четко спланирован и соответствовал нормативам. С середины декабря 2025 года по начало марта 2026 года три частных инвестиционных продукта, связанные с контрольным акционером Binjiang Holdings, через аукционы и крупные сделки продали 87,572 млн акций, что составляет 2,81% уставного капитала, получив около 833 млн юаней — почти достигнув запланированного лимита. Средняя цена продажи за акцию — около 10 юаней, а в сделках крупного объема — чуть ниже, что соответствует нормативам и обеспечивает стабильность ликвидности рынка.

Объявление ясно указывает, что данное сокращение не повлияет на контроль над компанией и не нанесет существенного ущерба операционной деятельности и управлению, не содержит явных нарушений нормативов. Это не прямое действие контролирующего лица Ци Цзинсиня, а перераспределение капитала со стороны согласованных действий акционеров, что отражает осторожность в управлении ликвидностью и рациональный подход к долгосрочной стоимости. В условиях стабильного роста показателей компании, умеренная реализация прибыли позволяет сбалансировать долгосрочные инвестиции и краткосрочную ликвидность.

В отличие от некоторых застройщиков, чьи акции сокращаются безрассудно, данная операция более рациональна и ориентирована на активное управление активами. Компания продолжает восстанавливаться, укрепляя финансовую стабильность и создавая прочный «фундамент» для дальнейшего развития. Суммарный объем продаж в триллион юаней и стабильная финансовая система формируют надежную защиту, а сокращение доли акций не меняет основную ценность и стратегию компании, а скорее подчеркивает профессионализм и риск-менеджмент частных застройщиков.

Устойчивое развитие Binjiang невозможно без стратегического видения и долгосрочной ориентации основателя Ци Цзинсиня, который десятилетиями занимается недвижимостью и умеет управлять циклами. Он придерживается принципа «осторожного роста», избегая рискованных расширений и высоких кредитных нагрузок, ведя компанию через волны рыночных колебаний, формируя уникальную философию и стратегический ритм.

Точные стратегические корректировки соответствуют циклам рынка, демонстрируя прагматизм и осторожность. В 2024 году, когда рынок достиг пика, Ци Цзинсинь предложил стратегию «активного отдыха и постепенного продвижения», контролируя темпы роста и сохраняя силы компании; в 2025 году, в условиях спада, он продолжил «продвижение с осторожностью», замедляя приобретения и оптимизируя структуру, чтобы обеспечить сдачу объектов и безопасность денежных потоков. В 2026 году он заявил, что компания перешла к «подготовке к бою», показывая уверенность в восстановлении рынка и готовность к активным действиям.

Рациональные и прагматичные цели развития. В 2026 году группа Binjiang снизит план продаж до 800 млрд юаней — это не пессимизм, а адаптация к удлиненным циклам развития, сознательное изменение темпов. Ци Цзинсинь объяснил: «Из-за удлинения строительных циклов, раньше деньги могли вращаться дважды за год, а теперь — только один раз», — несмотря на снижение целей, доля рынка останется выше 1%, а компания продолжит лидировать в отрасли. Также запланировано снижение долговых обязательств по процентам до около 230 млрд юаней и снижение средних ставок финансирования до 2,9% и ниже, что дополнительно укрепит финансовую структуру.

Гибкая и долгосрочная философия. Концепция Ци Цзинсиня «играть жестко, но быстро уходить» отражает точное понимание рыночных возможностей и строгость в управлении рисками — это и есть ядро стратегии, позволяющее группе Binjiang сохранять прибыльность и проходить циклы. В вопросах приобретения земли компания придерживается принципа «фокус на Ханчжоу, глубокое освоение Zhejiang, расширение по Восточному Китаю», следуя инвестиционной модели «622» — 60% в Ханчжоу, 20% внутри провинции, 20% за пределами (особенно в Шанхае), сочетая региональное освоение и национальную экспансию для стабильного роста.

Анализируя отрасль, развитие группы Binjiang служит важным примером для текущих глубоких корректировок в недвижимости. С одной стороны, шестилетний стабильный результат в триллионных масштабах и место в топ-10 подтверждают, что частные застройщики сохраняют сильные позиции в условиях реконструкции отрасли; с другой стороны, стабильность финансов, надежность сдачи и нормативное управление делают компанию образцом для высококачественного развития частных застройщиков.

В настоящее время политика в сфере недвижимости продолжает совершенствоваться, поддерживая разумные потребности в жилье и способствуя стабильности отрасли. Группа Binjiang подготовлена к «боевым действиям», ожидая благоприятных изменений в политике и восстановление доверия рынка. В будущем, по мере стабилизации ситуации, благодаря прочной финансовой базе, региональному освоению, качеству продукции и стратегической устойчивости, компания сможет воспользоваться возможностями восстановления рынка и обеспечить устойчивый рост.

Данное частичное сокращение доли контрольных акционеров не изменяет основные ценности и тенденции развития Binjiang. Высокий рост показателей, стабильность финансов и нормативное управление, а также четкая стратегия Ци Цзинсиня создают прочную основу для долгосрочного развития. В условиях глубокой реконструкции отрасли группа Binjiang продолжит опираться на стабильное управление, качество продукции и инновации, чтобы писать новую страницу развития частных застройщиков и способствовать высококачественному росту отрасли.

2026 год для Binjiang — это «год накопления сил и начала нового пути». От «активного отдыха» до «подготовки к бою», от триллионных масштабов до целевых 800 млрд юаней — компания последовательно придерживается принципов осторожности и стабильности. С улучшением рыночной ситуации, благодаря своим ключевым конкурентным преимуществам, Binjiang сможет пройти цикл и продолжить устойчивое развитие, став образцом для частных застройщиков и вносить вклад в восстановление и высококачественный рост отрасли.