Резкий рост и падение! Сектор литиевых батарей переживает острую волатильность, медведи сохраняют краткосрочное преимущество

Газета (chinatimes.net.cn) журналист Ху Явэнь, Пекин, репортаж

20 марта на рынке А-акций более 4700 акций снизились в цене, индекс Шанхайской биржи опустился ниже 4000 пунктов, достигнув минимума за текущий год. В то же время сектор литий-ионных аккумуляторов, недавно претерпевший глубокую коррекцию, демонстрировал обратный рост, занимая лидирующие позиции по приросту. Согласно данным Wind, в этот день индексы электролитных литий-ионных аккумуляторов, натрий-ионных батарей, энергетических и силовых аккумуляторов выросли более чем на 2%, а также одновременно росли индексы материалов для лития и литийных руд верхнего и нижнего уровня цепочки поставок. Несколько компаний, таких как Shida Shenghua (603026.SH) и Shangneng Electric (300827.SZ), достигли лимитных цен.

Однако, сектор новых энергетик в последнее время характеризуется высокой волатильностью и в целом продолжает находиться в нисходящем тренде. 17 марта индекс энергетических накопителей Wind снизился на 3,43%, что стало максимальной однодневной потерей за текущую неделю (с 16 по 20 марта). Главный экономист и управляющий фондом Qianhai Kaiyuan Fund Ян Дэлонг сообщил газете «Huaxia Times»: «В последнее время рынок А-акций подвержен влиянию обострения конфликта на Ближнем Востоке, и в какой-то момент произошла значительная коррекция рынка, но это временная ситуация, и общий тренд медленного и продолжительного роста рынка не изменился. В процессе экономической трансформации отраслевое разделение действительно усилилось, новые индустрии ежедневно привлекают значительные капиталы. В области технологических инноваций стоит обратить внимание на роботов, чипы, энергетические накопители, а также на такие капиталоемкие отрасли, как электроснабжение и цветные металлы, которые не будут вытеснены ИИ.»

Отскок после падения

На этой неделе индекс Шанхайской биржи последовательно снижался, опустившись ниже 4000 пунктов и вернувшись к уровню начала года 2026 года. В отличие от индексов, таких как облачные вычисления, безопасность данных и финтех, которые значительно снизились, сектор новых энергетик демонстрировал обратный рост. В обед 20 марта несколько секторов, связанных с литий-ионными аккумуляторами, выросли более чем на 3%, однако к закрытию рынка их рост сократился примерно до 2%.

Анализируя дневную динамику сектора литий-ионных аккумуляторов, видно, что акции энергетических накопителей показывают заметный рост, при этом внутри сектора наблюдается структурное разделение, а не все акции растут одновременно. Из 57 составляющих акций 36 выросли, 21 снизилась, 11 — более чем на 8%. По состоянию на закрытие 20 марта, акции сектора энергетических накопителей, такие как Shangneng Electric, достигли лимитных цен (20% рост), а Yongzhen Shares (603381.SH), Haopeng Technology (001283.SZ) и Chint Power (002150.SZ) достигли лимитных цен с ростом по 10%. Также акции JNL Technology (300763.SZ), Yunneng Technology (688348.SH) и Penghui Energy (300438.SZ) выросли более чем на 10%. Кроме того, компания Shida Shenghua из сектора электролитных литий-ионных аккумуляторов также достигла лимитной цены с ростом 10%.

В течение этой недели волатильность сектора энергетических накопителей была высокой, проявляясь в резком падении и последующем отскоке с повторной коррекцией. 17 марта индекс энергетических накопителей Wind снизился на 3,43%, что стало максимальной однодневной потерей. 18 марта объем торгов по индексу снизился до минимальных 70,353 млрд юаней. Однако 20 марта наблюдался значительный приток капитала: сектор вырос на 2,47%, объем торгов достиг 134,066 млрд юаней, а объем сделок составил 2,271 млрд акций — максимальные показатели за неделю. Тем не менее, снижение в конце торговой сессии отражает наличие значительных рыночных разногласий.

Аналогично динамике сектора, и отдельные акции показывали значительные колебания. Так, Shangneng Electric 18 марта упала до 37,2 юаня за акцию, а 20 марта выросла до 44,93 юаня. JNL Technology 17 марта снизилась до 97,3 юаня, а 20 марта закрылась на уровне 119,5 юаня. Yunneng Technology 17 марта опустилась до 56,26 юаня, а 20 марта выросла до 65,55 юаня.

Что касается недавнего падения цветных металлов, таких как медь, алюминий и литий, Ян Дэлонг отметил: «Цветные металлы — типичные высокоэластичные товары: во время роста их цены значительно увеличиваются, а при падении легко подвергаются массовым распродажам. После значительного повышения цен и усиления конфликта на Ближнем Востоке, что усиливает настроения избегания рисков, у инвесторов снизился риск-профиль. В краткосрочной перспективе сектор цветных металлов в целом находится в стадии коррекции, а капиталы переключаются в области с тяжелым капиталом и низким уровнем износа, такие как электроэнергетика, электросетевое оборудование, железные дороги — традиционные голубые фишки с низкой оценкой и высокой дивидендной доходностью.»

Краткосрочные спекуляции продолжаются

Несколько брокерских компаний в своих мартовских аналитических отчетах указывают, что обострение конфликта на Ближнем Востоке является основной причиной недавних рыночных колебаний и смены капитала. Аналитики CITIC Construction Investment отмечают: «Военные удары США и Израиля по Ирану вызвали потрясения на мировых фондовых рынках, и сейчас инвесторы разделены во мнениях относительно дальнейших последствий войны. Обострение конфликта увеличивает неопределенность в глобальных поставках энергии, быстро растет настроения избегания рисков, и капитал переходит из рисковых активов, таких как акции, в защитные — золото, доллар. Однако за последние 20 лет в семи крупных конфликтах на Ближнем Востоке цикл паники на А-рынке был относительно коротким, и текущая коррекция полностью завершена, а среднесрочный и долгосрочный тренд не нарушен.»

После глубокой коррекции в начале недели, почему же 20 марта капитал снова начал возвращаться? С точки зрения отдельных предприятий, новых новостей нет. 20 марта представитель JNL Technology сообщил «Huaxia Times»: «С начала года спрос и производственные планы компании остаются в норме, ситуация в Европе и США по спросу пока трудно однозначно оценить, нужно продолжать наблюдать.»

С точки зрения отрасли, появились позитивные сигналы: сообщения о восстановлении производства в марте стали катализатором доверия. Многие брокеры отмечают, что в марте ситуация с предварительным планированием производства в цепочке литий-ионных аккумуляторов значительно улучшилась. Исследовательский центр Dadong Times провел опрос 20 ведущих производителей аккумуляторов, по результатам которого в марте 2026 года общий объем производства литий-ионных аккумуляторов в Китае составит около 219 ГВтч, что на 16,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем, при этом доля производства аккумуляторов для энергетических накопителей увеличилась до 40,6%. В то же время глобальный объем производства литий-ионных аккумуляторов составляет около 232 ГВтч, что на 19% больше по сравнению с предыдущим месяцем.

Исследование Wanlian Securities показывает, что энергетические накопители становятся одним из важнейших драйверов роста поставок литий-ионных аккумуляторов: «К 2026 году рынок энергетических накопителей, вероятно, будет характеризоваться стабильным внутренним ростом и множественными точками развития за рубежом. Внутренние проекты по энергетическим накопителям показывают повышение доходности, масштаб тендерных процедур остается высоким, а потребность в установке продолжает расти. За рубежом строительство дата-центров в США ускоряется, что стимулирует спрос на накопители; в Европе спрос на крупные системы хранения очень высок, долгосрочные перспективы роста очевидны; в новых рынках, таких как Ближний Восток и Австралия, существует поддержка политики, что способствует росту спроса на крупные и домашние системы хранения.»

JNL Technology — третий по величине мировой производитель инверторов. Ранее компания практически не участвовала в секторе систем хранения энергии, однако начиная с четвертого квартала 2025 года, кроме продаж мощных инверторов для коммерческих и промышленных систем хранения, она также начала выпускать системы хранения для бизнеса и промышленности, и с января 2026 года начала массовое отгрузку, находясь на стадии наращивания производства. В марте этого года, отвечая на вопросы инвесторов, JNL Technology заявила: «Системы хранения энергии — это ключевое стратегическое направление на этот год, и продукты для хранения в основном ориентированы на экспорт. Для компании Европа остается крупнейшим зарубежным рынком, а новые рынки — Юго-Восточная Азия и Африка. Рынок коммерческих систем хранения обладает огромным потенциалом, хотя сейчас его база небольшая, и в ближайшие три года ожидается быстрый рост.»

Стоит отметить, что тенденция укрепления лидеров на рынке систем хранения очевидна. Исследовательский центр Dadong Times отмечает, что структура поставок демонстрирует «загруженность основных производственных линий и продолжительный простои на периферийных линиях», а заказы на аккумуляторы для энергетических систем у ведущих компаний составляют более 70% от общего прироста рынка. «Дополнительный спрос сосредоточен в продуктах объемом 314Ah и выше, а рынок малых и средних аккумуляторов для энергетики продолжает сокращаться. Производственные линии ведущих компаний по системам хранения энергии с начала года не останавливались, некоторые фабрики даже во время новогодних каникул работали в три смены, тогда как линии малых емкостей и нишевых аккумуляторов работают лишь на 50-60%. Многие второстепенные производители полностью прекратили производство и покинули рынок.»

责任编辑: Ли Вэйлай, главный редактор: Чжан Юнин