Чистый приток близ 14 млрд! Северные фонды достигли второго по величине однодневного объема за год

Каждый день журналист Ван Хаймин, редактор Сяо Руидонг

В обеденное время 31 мая Государственный совет опубликовал «Уведомление о печати пакета мер по стабилизации и укреплению экономики» (далее — «Уведомление»), включающее 33 конкретных политики и распределение ответственности по шести направлениям, охватывающим фискальную политику, денежно-кредитную политику, меры по стимулированию инвестиций и потребления, политику обеспечения продовольственной и энергетической безопасности, политику стабилизации цепочек поставок и промышленности, а также меры по обеспечению базовых социальных потребностей.

Государственный совет потребовал, чтобы регионы и ведомства с духом настойчивости и упорства тщательно реализовывали решения и распоряжения Центрального комитета и Государственного совета, реально добиваясь стабилизации экономики во втором квартале, создавая хорошую основу для развития во второй половине года и поддерживая экономическую деятельность в разумных пределах.

«Уведомление» оказало стимулирующее влияние на сегодняшний рынок А-акций, рынок продемонстрировал общий рост, из 31 первичного сектора по классификации Шэньвань выросли 26. Среди лидирующих по росту отраслей — косметология и уход, электроника, сельское хозяйство, лесное хозяйство и рыболовство, продукты питания и напитки, электроснабжающее оборудование. Есть ли шанс, что рынок А-акций начнет новую волну восстановления? В связи с этим корреспондент «Ежедневных экономических новостей» взял интервью у ведущих аналитиков стратегических команд нескольких брокерских компаний.

Стоит отметить, что 31 мая чистый приток средств с северного направления составил почти 14 миллиардов юаней, что стало вторым по объему однодневным притоком в этом году.

Главные комментарии брокеров по политике и ее выгодам

Главный стратег аналитик Western Securities Ибин Яй отметил, что опубликование пакета мер по стабилизации экономики говорит о том, что в будущем ожидается ускорение восстановления экономики. Согласно документам, правительство ясно выразило свою решимость стабилизировать экономический рост. Недавно в Шанхае также был опубликован документ «План ускорения восстановления и оживления экономики Шанхая», в котором основное внимание уделяется возобновлению работы и производству, стабилизации спроса и стремлению вернуть экономику на нормальный путь, обеспечивая ее работу в разумных пределах.

Ибин считает, что в июне основная тема рынка перейдет от политики к проверке экономики. С конца апреля поведение рынка тесно связано с ситуацией с пандемией, а интенсивность политических сигналов в мае также способствовала повышению рыночного настроения. Для рынка можно наблюдать, что в первой половине мая рынок демонстрировал страстное восстановление, связанное с пандемией, однако в июне торговый ритм постепенно замедлится, а стиль торговли станет более сбалансированным.

Главный стратег аналитик Debon Securities Ву Кайда отметил: «Государственный совет опубликовал «Уведомление о печати пакета мер по стабилизации и укреплению экономики», и мы считаем, что основные направления — это: во-первых, продолжение увеличения налоговых и сборных льгот, возврат налогов на сумму 142 миллиарда юаней, общий объем налоговых льгот за год составит 2,64 триллиона юаней, что продолжит снижать издержки предприятий и стабилизировать занятость; во-вторых, выпуск специальных облигаций к концу июня практически завершен, планируется их использование до конца августа, что значительно ускоряет график по сравнению с заявлением на заседании Госсовета 29 марта о завершении выпуска к концу сентября; в-третьих, временное снижение налога на покупку автомобилей на 600 миллиардов юаней, что напрямую стимулирует потребление автомобилей; в-четвертых, структурная денежно-кредитная политика вновь активизируется, увеличив поддержку по программам поддержки малых и микропредприятий с 1% до 2%.»

«В настоящее время экономика все еще находится в пассивном цикле пополнения запасов, в условиях распространения пандемии в некоторых регионах страны и высоких цен на сырье из-за конфликта между Россией и Украиной, индекс PMI в производственном секторе за май составил 49,6, что ниже порогового значения, и макроэкономическая активность остается низкой. Необходимо активизировать внутреннюю политику в контексте противоциклических мер для стабилизации совокупного спроса. 23 мая заседание Госсовета приняло соответствующие меры, и всего за восемь дней после этого было опубликовано официальное уведомление. 25 мая состоялось заседание по стабилизации экономики, где было подчеркнуто важность быстрого выполнения мер, чтобы обеспечить их реализацию в первой половине года. Ожидается, что в мае экономика достигнет дна, а рынок акций постепенно выйдет из низкой точки и начнет восстанавливаться. В рамках этого сценария, после ослабления влияния пандемии и начала восстановления производства, а также при поддержке расширения денежной массы и кредитных ресурсов, рынок готовится к второй волне роста. В отраслевом плане следует сосредоточиться на стабильном росте, самостоятельной контролируемости, восстановлении потребления и стратегических ресурсах», — отметил Ву Кайда.

Дальнейшее развитие связей ETF

Стоит отметить, что 31 мая чистый приток средств с северного направления составил почти 14 миллиардов юаней, что стало вторым по объему однодневным притоком в этом году.

По данным Choice, максимальный однодневный приток с северного направления в этом году зафиксирован 20 мая — 14,236 миллиарда юаней. В мае общий приток составил 16,867 миллиарда юаней, что является рекордом за текущий год.

Недавно введенные регулятором меры создадут больше возможностей для иностранных инвесторов на внутреннем рынке акций. Например, 27 мая Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам опубликовала «Объявление о включении ETF в программу взаимосвязи», что означает существенный прогресс в интеграции ETF в систему взаимосвязи.

В связи с этим команда стратегов China Merchants Securities (600999) недавно высказала мнение, что по результатам опроса, проведенного на биржах Шанхая и Шэньчжэня, из 77 ETF, соответствующих критериям включения, 13,75% соответствуют требованиям, а их совокупная чистая стоимость составляет 551,2 миллиарда юаней, что составляет 65,35% от общего объема ETF на рынке. Среди них 33 ETF — это широкие индексные фонды, их объем — 320,5 миллиарда юаней, а 44 — отраслевые или тематические ETF, их объем — 230,7 миллиарда юаней. В секторе отраслевых и тематических ETF преобладают ETF в сферах TMT, новых энергетических ресурсов, таких как полупроводники, связь, электромобили, солнечные панели и другие.

Команда стратегов China Merchants Securities считает, что присоединение северных инвестиций будет способствовать развитию внутреннего рынка ETF. Во-первых, это привлечет дополнительные средства, повысит ликвидность и активность торгов ETF, что, в свою очередь, стимулирует спрос на первичном рынке и ускорит рост масштабов ETF. Во-вторых, с увеличением участия северных инвесторов доля институциональных участников в структуре инвесторов ETF, вероятно, возрастет, что положительно скажется на здоровье рынка ETF.

Кроме того, команда отметила, что согласно проекту, включение ETF в систему взаимосвязи ограничено только вторичным рынком, поэтому оно не приведет к прямому притоку средств в рынок А-акций и не повлияет на цены компонентов через арбитраж между первичным и вторичным рынками ETF, что ограничивает его непосредственное влияние на рынок А-акций.