Гонконгский финансовый мир пережил "землетрясение", китайские брокеры и загадочные фонды окутаны антикоррупционной бурей

Выставление товаров｜Дамо Финанс

Департамент по борьбе с коррупцией Гонконга и Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга начали регулирующие меры, которые привели к скандалу вокруг двух крупных брокеров материкового Китая.

12 марта CITIC Securities опубликовала заявление, в котором сообщила, что 10 марта сотрудники HK SFC и ICAC посетили офисы их дочерней компании в Гонконге по ордерам обыска и изъяли часть документов. Один из сотрудников дочерней компании был допрошен ICAC. Компания придает этому большое значение и будет внимательно следить за развитием ситуации.

Cathay Haidong Securities также в тот же день объявила, что HK SFC и ICAC посетили офисы Cathay Junan International по ордерам обыска и изъяли часть документов. Один из сотрудников Cathay Junan International был задержан ICAC для содействия расследованию.

В последние годы рынок IPO на гонконгском рынке постепенно оживился, новые размещения продолжают расти, а объем привлеченных средств значительно увеличился. В 2025 году IPO на Гонконгской бирже достигли исторического максимума: за год было зарегистрировано 119 компаний, а общий объем привлеченных средств составил 286,9 млрд гонконгских долларов, что на 225,9% больше по сравнению с прошлым годом, и рынок занял первое место в мире по сбору средств через IPO.

В качестве важного представителя китайских брокеров, CITIC Securities и Cathay Haidong Securities показали отличные результаты на волне IPO на гонконгском рынке. В 2025 году CITIC Securities планирует сопровождать 20 новых IPO, привлекая 73,9 млрд долларов, что является рекордом за последние 5 лет; Cathay Haidong International завершила 7 IPO в течение года и занимает лидирующие позиции по количеству повторных раундов финансирования — 30.

Однако, в то время как рынок IPO на Гонконге набирает обороты, ICAC внезапно предпринял меры, что вызвало напряженность на рынке. Новости о внезапных обысках в двух брокерах сразу же привлекли внимание участников рынка и СМИ.

“Искра” — операция

По совместному заявлению ICAC и HK SFC, 10 и 11 марта была проведена совместная операция под кодовым названием “Искра” (Fuse), направленная против инсайдерской торговли и коррупции.

В заявлении говорится, что было проведено обысков в 14 местах, включая офисы лицензированных компаний и жилые помещения задержанных, всего было задержано 8 человек.

По официальной информации, задержанные — люди с весьма значимыми связями. Среди них — руководители двух лицензированных брокерских компаний, фактический контролер хедж-фонда и посредник, связующий стороны. Обыски прошли как в офисах лицензированных финансовых учреждений, так и в личных домах задержанных.

Из объявлений CITIC Securities и Cathay Haidong Securities видно, что в рамках операции ICAC и HK SFC были обысканы их дочерние компании в Гонконге.

После начала этой операции СМИ сообщили, что руководитель отдела рынка акций Cathay Junan International Пан Цзюпэн был задержан ICAC для содействия расследованию. Источники сообщили, что его забрали из дома, и это, возможно, связано с подозрениями в инсайдерской торговле или иных правонарушениях.

Пан Цзюпэн занимает ключевую позицию — он отвечает за ценообразование, презентации и распределение новых акций.

В его резюме значится участие в IPO многих известных компаний, таких как CATL, Yuejiang Technology, Longpan Technology, Palace of Pleasure, UBTECH и еще 18 гонконгских IPO, а также 4 американских IPO, включая Didi и Aihuishou. Кроме того, он курировал 26 размещений и 11 крупных сделок.

12 марта Cathay Junan International (1788.HK) внезапно объявила, что HK SFC и ICAC посетили основные офисы компании в Гонконге с ордерами обыска, и один сотрудник (не член совета директоров) был задержан ICAC. Компания немедленно приостановила все операции и полномочия этого сотрудника, однако в объявлении не раскрыла его личных данных.

Эта “Искра” нацелена на очень чувствительную сферу — размещение акций с правом на участие (распределение).

По последним данным ICAC и HK SFC, цепочка операций очень ясна. Высшие руководители лицензированных брокеров, подозреваемые в получении взятки от фактического контролера хедж-фонда на сумму свыше 4 млн гонконгских долларов, перед публикацией конфиденциальной информации о размещениях акций на бирже передавали эти сведения.

Конкретно, после получения инсайдерской информации о размещениях, хедж-фонды занимались короткими позициями на соответствующие акции или заключали свопы на продажу акций, создавая короткие позиции. После объявления о размещении цена акций падала, и хедж-фонды получали прибыль с этих коротких позиций.

По данным ICAC и HK SFC, подозреваемый хедж-фонд, вероятно, заработал около 315 млн гонконгских долларов на коротких позициях.

Фонд, связанный с делом — Wuji Capital

В отличие от CITIC Securities и Cathay Haidong, больше внимания привлекает загадочный хедж-фонд Wuji Capital.

По сообщениям Caixin, Economic Observer и других СМИ, этот фонд управляется Hong Kong Wuji Capital Management, и один из его руководителей был задержан для проведения расследования.

Анализ прошлых объявлений показывает, что CITIC Securities, Cathay Junan International и Wuji Capital действительно имели деловые связи. В июле 2025 года SenseTime объявила о размещении новых B-акций по цене 1,5 гонконгских долларов за акцию, приобретая 16,67 млрд акций на сумму около 2,5 млрд гонконгских долларов.

Стоит отметить, что Wuji Capital — единственный участник этого размещения. В качестве совместных организаторов выступили Cathay Junan International и CITIC Lyon Securities.

Общедоступные данные показывают, что Wuji Capital основана в 2015 году, ее основатель — Чэнь Тонг (Tony Chin), ранее работавший в Morgan Stanley и HSBC. Он также является владельцем баскетбольного клуба Hong Kong Golden Bulls, созданного в 2023 году.

В 2024 году Wuji Capital открыла офис в Абу-Даби и начала сотрудничество с фондами Ближнего Востока. Чэнь Тонг заявил, что компания активно развивает партнерство с суверенными фондами региона и создает мосты между фондами Ближнего Востока и китайскими высокотехнологичными компаниями.

Затем Wuji Capital увеличила инвестиции в гонконгский рынок, часто появляясь в сделках с AI и высокими технологиями. В том же году она участвовала в подписке на China Mobile Games и стала одним из ключевых инвесторов в SF Holding.

В 2025 году Wuji Capital расширила свои инвестиции, став ключевым инвестором в IPO компаний Cao Cao Mobility и Lens Technology; также она инвестировала в Paradigm Intelligent, SenseTime, China Joy, GCL Technology, Weimob Group и UBTECH. Все эти операции происходили с июня по сентябрь прошлого года, за три месяца фонд вложил около 15 млрд гонконгских долларов в гонконгские компании через размещения.