Рынок фьючерсов открывается еще больше! Последний анонс ШОЭ

Милestone в открытии рынка фьючерсов для иностранных участников.

По одобрению China Securities Regulatory Commission (CSRC), никель-фьючерсы и опционы были определены как внутренние специальные виды. Согласно последнему объявлению Шанхайской товарной биржи (Shanghai Futures Exchange, SHFE), привлечение иностранных трейдеров начнется с 22 апреля (ночная торговля 21 апреля), а также эти два вида инструментов будут одновременно открыты для квалифицированных иностранных инвесторов (QFI).

Эксперты считают, что интернационализация никель-фьючерсов и опционов — важный шаг в соответствии с глобальным развитием никелевой промышленности и служит развитию реальной экономики. Это предоставит предприятиям всей цепочки поставок риск-менеджментовые инструменты и повысит влияние цен на важнейшие товары в Китае.

Шанхайская биржа официально вводит иностранных участников в торговлю никель-фьючерсами и опционами

20 марта вечером SHFE опубликовала несколько уведомлений, в которых подробно описаны меры по интернационализации никель-фьючерсов и опционов, а также правила и процедуры для иностранных участников.

В январе 2023 года CSRC добавила 14 видов фьючерсов и опционов в список специальных внутренних видов, включая никель-фьючерсы и опционы. Общее число таких видов достигло 38. Внедрение иностранных участников в торговлю никель-фьючерсами и опционами — последний шаг в реализации политики по открытию рынка. Важно отметить, что никель-фьючерсы и опционы — первые виды, которые были реализованы на платформе SHFE в рамках специального режима открытости.

Руководитель SHFE отметил, что интернационализация никель-фьючерсов и опционов — важное направление развития, основанное на двух ключевых причинах:

Первое — никель уже перешел от традиционного сырья к стратегическому металлу для новых энергетик и высокотехнологичного производства. В настоящее время глобальный рынок никеля быстро развивается в области добычи, производства и потребления. Азия стала ключевым центром глобальной цепочки поставок, расширяя применение от традиционной «нержавеющей стали» до растущего сегмента электромобилей. Также увеличивается спрос в аэрокосмической промышленности, промышленной робототехнике, точном машиностроении и морских инженерных системах. По мере интеграции предприятий в мировой рынок и расширения сфер применения никеля, растет потребность в управлении рисками, и предприятия требуют ускорения интернационализации никель-фьючерсов и опционов.

Второе — предоставление инструментов риск-менеджмента для предприятий всей цепочки никелевой промышленности, что повысит влияние цен на важнейшие товары в Китае. С момента запуска в 2015 году, никель-фьючерсы на SHFE демонстрируют высокую корреляцию с внутренней спотовой ценой и стали важным инструментом ценообразования и управления рисками в отечественной торговле никелем. После интернационализации, с привлечением иностранных инвесторов, рынок станет более структурированным, цены будут отражать не только внутренний спрос и предложение, но и ожидания глобальных инвесторов. Повышение рыночной глубины и ликвидности поможет стимулировать позитивное взаимодействие цен внутри страны и за рубежом, обеспечит более стабильную торговую среду, снизит издержки хеджирования и предоставит глобальным участникам, включая зарубежные компании, инструменты для управления ценовыми рисками, способствуя стабильной работе всей цепочки.

Особенности правил и системы

SHFE активно исследует уникальную модель фьючерсного бизнеса с китайским уклоном, заимствуя международный опыт, укрепляя управление ассортиментом инструментов и способствуя долгосрочному развитию рынка. В рамках этого были проведены корректировки правил и подготовка технологий для международной адаптации платформы:

Первое — расширение участников: добавлены «иностранные специальные участники, иностранные посредники, иностранные клиенты», что четко закрепляет их статус как участников рынка, допускающих торговлю никель-фьючерсами и опционами.

Второе — вопросы соответствия: для участников, уже получивших разрешения или торговые коды на другие специальные виды внутри страны, освобождение от тестирования знаний, требований к капиталу и торгового опыта. Аналогично, профессиональные инвесторы, соответствующие требованиям «Положения о регулировании соответствия инвесторов в ценные бумаги и фьючерсы», также освобождаются от этих требований.

Третье — выход из позиций: введена система переноса контрактов по месяцам поставки никель-фьючерсов. Поскольку SHFE никель-фьючерсы — товар с налоговой доставкой, иностранные организации не могут осуществлять физическую поставку или получать налоговые счета, поэтому не могут напрямую участвовать в физической доставке. Для этого предусмотрены косвенные пути: иностранные клиенты или специальные нерегистровые участники могут подать заявку на перенос позиций на внутренние организации с реальным контролем, которые имеют право на физическую доставку, а сама доставка осуществляется внутренними участниками с соответствующей квалификацией.

Четвертое — контроль рисков: введены конкретные ограничения по лимитам позиций, кратным размерам позиций и обязательным сокращениям.

Пятое — расчет и расчетные операции: никель-фьючерсы на SHFE рассчитываются и рассчитываются в юанях. Иностранные трейдеры и брокеры могут использовать доллары для залога, но после конвертации в юани они могут участвовать в расчетах.

Руководитель SHFE подчеркнул, что биржа будет строго соблюдать меры по управлению рисками, усилению регулирования и развитию высокого качества. Будут продолжены мониторинг, исследования и прогнозирование для обеспечения стабильной работы рынка, а также активное продвижение, обучение и привлечение участников, чтобы ускорить интернационализацию рынка и построить «мировую первую торговую площадку».

Отзыв отрасли

Интернационализация никель-фьючерсов и опционов вызвала живой отклик в профессиональной среде.

Руководитель Zhejiang Huayou Cobalt Co., Ltd. отметил, что как крупнейший в мире потребитель и импортер никеля, Китай обладает мощной промышленной базой, что создает прочную основу для интернационализации никель-фьючерсов на SHFE. С момента запуска в 2015 году, никель-фьючерсы стали важным ориентиром для внутреннего ценообразования. Процесс интернационализации даст глобальному рынку новые инструменты управления рисками, а участие иностранных компаний, трейдеров и финансовых институтов поможет сбалансировать риски на разных этапах цепочки, снизить ценовые колебания и обеспечить стабильность производства. Это также укрепит устойчивость и стабильность всей глобальной никелевой цепочки, обеспечивая взаимную выгоду участников внутри и за пределами Китая.

«По мере продвижения интернационализации никель-фьючерсов на SHFE, участие различных участников внутреннего и международного рынков обогатит рыночную экосистему с точки зрения информации, стратегий и торговых подходов, более полно отражая глобальные спрос и предложение, а также динамику цен. Это повысит эффективность и точность ценового обнаружения. В то же время, более тесная связь цен внутри страны и за рубежом будет способствовать более эффективному распределению ресурсов по всему миру, направляя их в области с высокой производительностью и высоким спросом, способствуя формированию более открытого, прозрачного и эффективного глобального рынка никеля, что даст мощный импульс стабильному развитию отрасли» — отметил руководитель Zhejiang Huayou Cobalt.

Генеральный директор Phonetic Financial Co., Ltd. Ши Ченху сообщил, что зарубежные клиенты компании выразили сильный интерес к интернационализации никель-фьючерсов на SHFE и планируют как можно скорее начать реальные сделки. Компания уже подала заявку на участие через иностранных посредников.

Заместитель генерального директора COFCO Futures Co., Ltd. Ян Инхуэй отметил, что цепочка поставок никеля включает добычу, электролитический никель и сульфат никеля, а также нержавеющую сталь и новые энергетические батареи. Взаимосвязь с реальной экономикой очень тесная. В качестве крупнейшего потребителя, импортера и производителя никеля в мире, Китай сможет через открытие рынка напрямую использовать «шанхайскую цену» для кросс-граничных хеджирований и ценообразования, что повысит стабильность и эффективность цепочки, а также усилит международное влияние «шанхайской цены». Это поможет предприятиям избегать ценовых рисков и обеспечит безопасность цепочки поставок.

Вице-генеральный директор Huatai Futures и председатель совета директоров Huatai (Hong Kong) Futures Wang Junqing также отметил, что одобрение никель-фьючерсов и опционов как специальных видов — важная веха в интернационализации SHFE. В условиях, когда Китай — крупнейший в мире потребитель и импортер никеля, открытие рынка для иностранных инвесторов позволит привлечь международные капиталы к контрактам SHFE, повысит глобальное признание «шанхайской цены» и усилит ее влияние.

Редактор: Янг Ючэн

Верстка: Лю Цзюньюй

Корректор: Ляо Шэнчао