4 вещи, которые инвесторам нужно знать прямо сейчас о новых крипто-регуляциях SEC

17 марта Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выпустили новые рекомендации, которые фактически создают формализованную таксономию для регулирования криптоактивов. Эта масштабная схема классификации окажет значительное влияние на будущее крипторынков, и, по крайней мере сейчас, её последствия кажутся очень позитивными.

Итак, без лишних слов, вот четыре вещи, которые каждый криптоинвестор должен понять о новом ландшафте.

Источник изображения: Getty Images.

1. Теперь существует пять официальных категорий криптоактивов

Новая структура делит цифровые активы на пять групп: цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги.

Шестнадцать активов, включая все крупные криптовалюты, были специально названы цифровыми товарами, среди них Ethereum (ETH 3.17%), XRP (XRP 2.96%), Solana (SOL 3.00%), Cardano, Chainlink, Bitcoin и Dogecoin. Для Bitcoin это было просто подтверждение предыдущего регуляторного статуса, но для остальных это обозначение развеяло прошлую нехватку юридической ясности.

Кратко говоря, по мнению SEC, цифровой товар — это что-то, чья ценность определяется сетью блокчейн, а также спросом и предложением, и, что важно, явно не результатом управленческих усилий другого лица. Если стоимость монеты зависит от программного функционирования сети, а не от обещаний команды о доходности, она считается товаром, а не ценными бумагами. Эта разница критична, поскольку ценные бумаги, такие как акции, регулируются по другим (и более строгим) правилам, касающимся того, что могут говорить и делать их владельцы и управляющие.

Что касается “цифровых ценных бумаг”, они теперь определяются как токены, представляющие традиционные финансовые инструменты, такие как акции или облигации, на блокчейне. И только эта категория подпадает под юрисдикцию SEC.

Несколько запутанно, но стейблкоины могут или не могут быть ценными бумагами в зависимости от их структуры по новой классификации — однако крупнейшие активы этого класса, скорее всего, не являются таковыми.

2. Стейкинг теперь широко разрешен

Для инвесторов, которые ставят свои Ethereum, Solana или другие proof-of-stake (PoS) монеты для подтверждения транзакций и получения дохода, новые рекомендации приносят хорошие новости.

Расширить

КРИПТО: ETH

Ethereum

Изменение за сегодня

(-3.17%) $-68.25

Текущая цена

$2085.34

Основные показатели

Рыночная капитализация

$252 млрд

Диапазон за день

$2061.53 - $2164.17

Диапазон за 52 недели

$1398.62 - $4946.05

Объем торгов

13 млрд

SEC теперь рассматривает стейкинг как “административное” действие, а не как сделку с ценными бумагами. Это касается индивидуального стейкинга, делегированного, кастодиального и ликвидного стейкинга.

Но есть ограничения. Если провайдер стейкинга обещает гарантированную доходность, использует депонированные активы для спекуляций или принимает дискреционные решения о том, когда и сколько стейкать, такие действия могут вызвать регуляторные проблемы.

Тем не менее, главный вывод — Ethereum и Solana получили зеленый свет для финансовых учреждений на получение дохода от стейкинга с помощью их нативных токенов, хранящихся в этих сетях.

Расширить

КРИПТО: SOL

Solana

Изменение за сегодня

(-3.00%) $-2.70

Текущая цена

$87.23

Основные показатели

Рыночная капитализация

$50 млрд

Диапазон за день

$86.97 - $90.29

Диапазон за 52 недели

$70.61 - $252.78

Объем торгов

2.4 млрд

3. Классификация токенов не является окончательной

Третья важная вещь, которую нужно знать о новой схеме классификации, — это то, что регуляторная категория криптоактива может быть изменена его эмитентами, и иногда случайно.

Например, если проект выпускает токен, изначально считающийся “цифровым товаром”, но его основатели позже делают явные обещания о прибыли, связанной с их управленческими усилиями по добавлению стоимости, такой токен может стать объектом классификации как ценная бумага. Это “инвестиционный контракт” в глазах закона, который может позже завершиться, когда эмитент выполнит или не выполнит свои обещания, возвращая актив к статусу неценной бумаги.

Критически важно, что проект может случайно попасть в категорию ценных бумаг, переобещая развитие дорожных карт. Сегодня этот риск наиболее очевиден для Ethereum, Solana и Cardano, поскольку они чаще всего рекламируют свои дорожные карты инвесторам, чем другие крупные цепочки.

Расширить

КРИПТО: XRP

XRP

Изменение за сегодня

(-2.96%) $-0.04

Текущая цена

$1.40

Основные показатели

Рыночная капитализация

$86 млрд

Диапазон за день

$1.40 - $1.45

Диапазон за 52 недели

$1.14 - $3.65

Объем торгов

1.6 млрд

4. Токенизированные активы теперь официально считаются цифровыми ценными бумагами

Последнее, что нужно знать — это о новом обозначении “цифровых ценных бумаг”. В двух словах, если что-то считалось ценными бумагами до того, как его права собственности были токенизированы и распределены или отслеживались через блокчейн, то и после этого оно остается ценными бумагами.

Это кажется ограничением, но на самом деле — это огромный шаг к снижению рисков для рынка токенизированных реальных активов (RWA), который ранее страдал от недостаточной регуляторной ясности для крупных финансовых институтов. Подтвердив, что эти инструменты соответствуют существующему законодательству о ценных бумагах, управляющие активами могут продолжать токенизацию своих акций или облигаций или участвовать в рынке RWA, точно зная, какие правила применимы.

Это очень позитивно для блокчейнов, таких как Ethereum, XRP и Solana, где хранится большое количество токенизированных ценных бумаг. С снятием регуляторной неопределенности ожидается очень быстрый рост институционального принятия.