Может ли акция Lululemon восстановиться?

Когда-то одна из самых горячих акций, Lululemon Athletica (LULU 1,72%) в основном стала лимоном с тех пор, как достигла пика более чем в $500 в декабре 2023 года. Компания по-прежнему увеличивает выручку, хотя и умеренными темпами, в основном за счет международной экспансии, в то время как ее валовая маржа оказалась под давлением из-за тарифов.

Давайте подробнее рассмотрим последние результаты компании, чтобы понять, возможен ли разворот.

Источник изображения: Getty Images

Беспомощное судно

Одна из главных проблем с восстановлением Lululemon на данный момент — это отсутствие руководства. Компания в начале декабря объявила, что ее генеральный директор уйдет в отставку в конце января, и до сих пор не нашла постоянного преемника.

Похоже, что нынешние руководители делают всё правильно, пытаясь вести инновации с новыми продуктами, такими как ShowZero, Unrestricted Power и ThermoZen, а также расширяясь на международных рынках, где компания показывает сильные результаты, особенно в Китае. Между тем, компания планирует активнее использовать маркетинг с участием инфлюенсеров и бренд-амбассадоров для увеличения продаж. Однако без лидера, который задаст долгосрочную стратегию, инвесторы не могут быть уверены, что новый CEO пойдет по тому же пути.

Расширение

NASDAQ: LULU

Lululemon Athletica Inc.

Изменение за сегодня

(-1,72%) $-2,85

Текущая цена

$162,72

Основные показатели

Рыночная капитализация

$19 млрд

Диапазон за день

$161,21 - $166,58

52-недельный диапазон

$156,64 - $348,50

Объем торгов

124 тыс.

Средний объем

2,8 млн

Валовая маржа

56,54%

Что касается четвертого квартала, то общая выручка Lululemon выросла на 1% по сравнению с прошлым годом и составила $3,64 млрд, превысив консенсус в $3,58 млрд, согласно данным LSEG. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) снизилась на 18% до $5,01, но легко превзошла консенсус в $4,78.

Еще раз заметна сильная корреляция между результатами Lululemon в Северной Америке и за рубежом. Выручка в Америке снизилась на 4%, а продажи в аналогичных магазинах — на 1%. Между тем, международная выручка выросла на 17%, а продажи в тех же магазинах — на 20%. Выручка в Китае увеличилась на 28%, а продажи в тех же магазинах — на 26%.

Валовая маржа снизилась на 550 базисных пунктов до 54,9%, что было вызвано тарифами и более значительными скидками. Компания ожидает снижение валовой маржи на 120 базисных пунктов в текущем финансовом году.

В будущем Lululemon прогнозирует выручку в диапазоне от $11,35 млрд до $11,5 млрд, что соответствует росту на 2–4%, и скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от $12,10 до $12,30. На первый квартал она ожидает выручку от $2,4 млрд до $2,43 млрд и скорректированную прибыль на акцию от $1,63 до $1,68. Прогноз по выручке предполагает рост на 1–3%.

Стоит ли покупать акции Lululemon?

Акции Lululemon торгуются по мультипликатору цена-прибыль (P/E) примерно 13,5 раза, исходя из, скорее всего, консервативных прогнозов. Без генерального директора было бы логично установить низкую планку для нового руководителя, чтобы он смог легко ее преодолеть.

Мне лично нравятся текущие шаги компании в рамках восстановления, поэтому я считаю, что на этом фоне инвесторы могут добавить немного акций этого изношенного бренда одежды.