Иски, связанные с тарифами, могут повредить акциям Costco, но причина может вас удивить

Одним из самых удивительных пострадавших от недавних тарифов является Costco (COST 0,29%). Компания заявила, что боролась с ними изо всех сил и не передавала их полную стоимость потребителям, а также подала в суд на администрацию Трампа с требованием вернуть деньги.

Однако после того, как Верховный суд отменил тарифы, как минимум один клиент выступил против Costco, подав иск с надеждой получить возврат тарифов.

На данный момент цена акций Costco не изменилась существенно с момента подачи этого иска. Тем не менее, эти действия могут негативно сказаться на розничных акциях по причинам, которые инвесторы могут не ожидать. Вот почему.

Источник изображения: Getty Images.

Уязвимость Costco

Проблема для акционеров в том, что Costco кажется оцененной по уровню совершенства.

С момента своего IPO в 1985 году Costco привлекла инвесторов, показывая стабильные и достаточно последовательные результаты квартал за кварталом. Это включает периоды, такие как финансовый кризис, когда Costco росла в доходах каждый год, кроме 2009-го.

Также многих удивила возможность копирования бизнес-модели за рубежом, в то время как такие конкуренты, как Walmart и Home Depot, испытывали трудности.

Благодаря этому, с начала 2000 года акции принесли почти 3200% дохода, включая дивиденды, что примерно в пять раз превышает общий доход индекса S&P 500.

Данные о совокупной доходности COST по YCharts

Однако это привело к тому, что коэффициент P/E достиг 51. Это меньше 60, достигнутых в прошлом году, но сопоставимо с уровнями, зафиксированными на пике бычьего рынка 2000 года.

Более того, несмотря на продолжающийся рост продаж, они, вероятно, уже превышают уровень, который текущие финансовые показатели Costco могут поддерживать. В первом полугодии финансового года 2026 (закончившемся 25 февраля) доход составил 137 миллиардов долларов, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом. При этом прибыль за первые два квартала составила 4 миллиарда долларов, увеличившись на 13%. Эти цифры свидетельствуют о стабильности компании, но если бы речь шла о практически любом другом розничном магазине с физической торговой точкой, инвесторы, скорее всего, отказались бы платить 51 раз за прибыль при росте прибыли всего на 13% в год.

Расширить

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Сегодняшние изменения

(-0,29%) $-2,79

Текущая цена

$971,99

Основные показатели

Рыночная капитализация

$431 млрд

Дневной диапазон

$970,55 - $980,75

52-недельный диапазон

$844,06 - $1067,08

Объем торгов

72K

Средний объем

2,2 млн

Валовая маржа

12,93%

Дивидендная доходность

0,53%

Кроме того, возврат тарифов почти наверняка негативно скажется на прибыли в ближайшее время. Учитывая возможные последствия иска, Costco сталкивается с повышенной неопределенностью. Долгосрочная инвестиционная идея по акциям вряд ли изменится из-за этого вопроса, но поскольку краткосрочные последствия для компании остаются неясными, инвесторы могут начать пересматривать текущую оценку Costco.

Рассмотрите возможность воздержаться от покупки акций Costco (на данный момент)

На фоне этой неопределенности, связанной с тарифами, инвесторам, вероятно, стоит пока воздержаться от покупки дополнительных акций Costco.

Действительно, Costco должна продолжать расти как компания, и это должно привести к дальнейшему росту акций, по крайней мере в долгосрочной перспективе.

Тем не менее, возможные последствия возврата тарифов и связанная с этим неопределенность могут заставить инвесторов усомниться в высокой оценке акций. Пока Costco не решит этот вопрос, лучше не платить 51 раз за прибыль за эти акции.