【9690】Тuhu Yangche после корректировки чистая прибыль выросла на 12%, количество транзакционных пользователей увеличилось на 18% — впервые открыты зарубежные магазины

Внутренний сервисный автомобильный платформы Туху Яоче (09690)
Ожидается, что к 2025 году общий доход увеличится на 11,5% до 165 миллиардов юаней (в Китае, далее — юани), скорректированная чистая прибыль вырастет на 12,2% до 7 миллиардов юаней, дивиденды не выплачиваются.

Международная экспансия Туху, тестирование рынка с высокой маржой и ценностью

Туху Яоче уже начал исследовать зарубежные рынки. К концу 2025 года в Малайзии официально начнет работу франчайзинговый завод Туху. Компания отмечает, что в настоящее время и в стадии подготовки находится более 10 зарубежных заводов Туху. Кроме того, на сегодняшний день Туху имеет в Гонконге 2 завода Туху.

Чэнь Мин отметил, что зарубежный рынок все еще находится на ранней стадии развития, и стратегия заключается в тестировании на представительных рынках, чтобы наблюдать за возможностью реализации бизнес-модели. Среди них Гонконг представляет рынок с высокой маржой, где потребительская способность владельцев автомобилей высока, а высокая входная планка рынка способствует проверке возможностей Туху в области бренда, эффективности цепочки поставок и стандартизации. В Малайзии автомобили обычно старше, спрос на ремонт и обслуживание высок, а пользователи чувствительны к ценам. Благодаря высокому соотношению цены и качества своих продуктов и опыту в области технического обслуживания, Туху сохраняет свои преимущества.

Снижение операционной прибыли на 23,8%, давление на валовую прибыль шин и компонентов шасси

За отчетный период операционная прибыль снизилась на 23,8% до 2,5 миллиарда юаней, скорректированный EBITDA вырос на 8,5% до 8,4 миллиарда юаней, а валовая маржа снизилась с 25,4% в 2024 году до 24,1% в 2025 году, что на 1,3% ниже. Финансовый директор Туху Яоче Чжан Чжисонг заявил, что по сегментам бизнеса валовая маржа шин и компонентов шасси снизилась до 14,1%, что связано с понижением ориентировочной цены на шины. Несмотря на увеличение доли продаж и корректировку расходных материалов, а также увеличение доли собственных и управляемых товаров, в краткосрочной перспективе это создает временное давление на валовую прибыль.

Численность магазинов выросла на 1134, 39% в третьем и ниже уровнях городов

По состоянию на конец декабря, общее число пользователей мультиканальных транзакций через приложение Туху Яоче выросло на 17,7% до 28,4 миллиона. Среднемесячное число активных пользователей (MAU) приложения Туху Яоче увеличилось на 15,5% до 13,8 миллиона.

К концу декабря у компании Туху Яоче было 8008 заводов Туху, из них 175 — собственные, а также 7833 франчайзинговых завода, открытых более чем 3500 франчайзи. За год было открыто 1134 новых магазина, из которых около 39% расположены в третьем и ниже уровнях городов, а 14% — в первых линиях внутри страны.

Председатель совета директоров, исполнительный директор и главный исполнительный директор Чэнь Мин отметил, что несмотря на текущий этап корректировки отрасли, расширение сети магазинов продолжается по двум причинам: 1) повышение эффективности работы магазинов за счет цифрового управления, что позволяет сохранять стабильный поток клиентов, обеспечивать достаточный запас товаров и эффективную доставку; 2) хорошая экосистема франчайзинга, 90% магазинов, работающих более шести месяцев, остаются прибыльными, а компания предоставляет соответствующие субсидии.

		Финансовый Hot Talk
	





	«Мода на выращивание лобстеров» перешла в «моду на удаление» — закончилась ли эпоха хайпа вокруг концепции AI-агентов?