ST华西долг просрочен риск делистинга продолжает обостряться|скоростное чтение объявления

Ежедневно приходится просматривать тысячи объявлений компаний, котирующихся на бирже. Какие из них стоит читать? Что важно в десятках или сотнях страниц важных объявлений? Не всегда понятно, профессиональные термины в объявлениях — это хорошая новость или плохая? Для этого смотрите раздел «Быстрый обзор объявлений» в новостной редакции Цайляньшэ. Наши журналисты по всей стране в тот же вечер после публикации подготовят для вас точный, быстрый и профессиональный разбор.

Цайляньшэ 11 марта — корреспондент Чжан Ляндэ — Риск ведения бизнеса у ST Хуаси (002630.SZ) снова вырос. В последнее время тревожные сигналы о просрочке долгов усилились: по кредиту в 28 миллионов юаней возникла просрочка. Хотя компания планирует списать долг за счет остатка на гарантийном счете в банке, реализация этого плана еще не гарантирована.

Этот инцидент ярко отражает продолжающееся ухудшение финансового состояния компании: за последние годы доходы и прибыль сокращаются, уровень задолженности растет, а в совокупности с неплатежами, судебными разбирательствами и арестами долей реального контролера — ситуация становится критической. В настоящее время компания уже под угрозой дополнительных предупреждений о рисках, а из-за ожидаемого отрицательного чистого капитала на конец периода и сомнений в внутреннем аудите она сталкивается с двойной угрозой снятия с листинга. Давление «под звездой» (потеря статуса листинга) продолжает нарастать, и бывший «король котлов» стоит на краю выхода с биржи.

Высокий уровень задолженности — невозможность продолжать, долги начинают просрочиваться

Сегодня вечером компания объявила, что два кредита в банке на сумму всего 28 миллионов юаней не были погашены в срок, что привело к просрочке. Компания планирует списать долг за счет остатка на гарантийном счете в Банке Китая, и сейчас ведутся переговоры с банком по этому поводу.

В объявлении указано, что 17 февраля и 3 марта 2025 года ST Хуаси взяла в кредит у филиала Банка Китая в Цзигу 8 и 20 миллионов юаней соответственно. Оба кредита сроком не более одного года, предназначены для пополнения оборотных средств, закупки сырья и оплаты товаров. По договору, долг должен быть погашен 24 февраля и 6 марта 2026 года. Однако на дату объявления ни один из долгов не был погашен, и банк начал процедуру просрочки по обоим займам.

По последним финансовым данным, доходы и прибыль компании продолжают сокращаться. В 2025 году ожидается выручка около 1,55 миллиарда юаней — примерно на 40% меньше по сравнению с предыдущим годом. За весь год компания планирует понести убытки около 240 миллионов юаней, что свидетельствует о постоянной убыточности: уже шесть лет подряд убытки превышают 2,6 миллиарда юаней.

Способность погасить долги у компании практически исчерпана. По состоянию на 30 сентября 2025 года текущий коэффициент ликвидности составил всего 0,78, быстрый коэффициент — 0,65, что свидетельствует о серьезных проблемах с краткосрочной платежеспособностью. Уровень задолженности достиг 95,88%.

Просрочка по этим двум займам — прямое следствие ухудшения финансового положения. Несмотря на намерение списать долг за счет остатка на гарантийном счете в Банке Китая, реализация этого плана остается под вопросом. Если списание не удастся, компания рискует судебными исками, блокировкой счетов, арестом активов и аукционами — все это еще больше усугубит и без того хрупкую финансовую ситуацию. Даже при успешном списании, высокая долговая нагрузка и продолжающиеся убытки в краткосрочной перспективе вряд ли позволят изменить ситуацию.

Постоянные кризисы — компания может потерять статус «под звездой»

Помимо долговых рисков, компания сталкивается с множеством других проблем: неплатежи, судебные разбирательства, убыточность. В результате ее акции уже подверглись другим предупреждениям о рисках и находятся под двойным риском снятия с листинга (обозначение *ST).

По прогнозам, к концу 2025 года чистый капитал компании, принадлежащий материнской компании, ожидается на уровне -40 миллионов юаней, что указывает на неплатежеспособность. Согласно правилу 9.3.1 Правил листинга Шэньчжэньской фондовой биржи, если за последний отчетный год чистый актив компании по итогам аудита отрицателен, биржа вводит предупреждение о риске снятия с листинга.

Кроме того, внутренний контроль за 2024 год был признан аудиторской компанией с мнением «не выражать мнение», что привело к применению к акции предупреждения о рисках (ST). Если в 2025 году внутренний аудит снова даст отрицательное или недостоверное заключение, компания вновь столкнется с риском снятия с листинга, что создаст двойное давление. На данный момент аудит годовой отчетности за 2025 год еще продолжается.

Стоит отметить, что в этом году компания сменили аудитора. В декабре прошлого года договор с аудиторской фирмой Sichuan Huaxin (Group) был расторгнут, и вместо нее назначена компания Zheng Dan Zhiyuan (Shenzhen), которая проведет аудит за 2025 год.

Также многочисленные судебные разбирательства продолжают истощать ресурсы и финансы компании. В январе 2026 года компания получила решение суда первой инстанции Гуйси (Гуйчжоу), по иску к компании Guiti Gongkong Jincheng Leasing о возврате 31,36 миллиона юаней по договору лизинга, а также о выплате судебных расходов в 187,4 тысяч юаней. Компания подала апелляцию, однако окончательный исход дела еще не определен. Если суд оставит решение без изменений, это увеличит финансовую нагрузку.

Еще один спор по строительному контракту получил развитие: в декабре 2025 года Sichuan Hongzhou Machinery Equipment Leasing подала иск против ST Хуаси о задолженности по строительным работам в размере 27,78 миллиона юаней. Однако в январе этого года истец отозвал иск.

Тем не менее, риск для реального контролера компании немного снизился. Согласно объявлению, с февраля 2025 года 20,84 миллиона акций, принадлежащих контролирующему акционеру и фактическому руководителю Ли Жэньчао, начали поступать на торги по судебным решениям. К 1 декабря 2025 года было продано и перерегистрировано 17,71 миллиона акций на сумму около 52,07 миллиона юаней, что покрывает запланированные судебные исполнения. В мае 2025 года Ли Жэньчао был задержан по делу, однако в сентябре того же года его задержание было снято, и он был поставлен под домашний арест. Этот инцидент негативно сказался на репутации компании на рынке.

(Цайляньшэ, корреспондент Чжан Ляндэ)