Tianfu Communications планирует провести IPO в Гонконге, спрос на продукцию растет, чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, увеличится более чем на 40%

Чжанцзяньский бизнес-репортер Сюй Ян

Тяньфу Телеком (300394.SZ) ускоряет глобальную экспансию.

16 марта вечером Тяньфу Телеком объявила о планах эмиссии H-акций и листинга на Гонконгской фондовой бирже, а также о привлечении аудитора Ernst & Young Hong Kong для проведения аудита в рамках этого выпуска и листинга. Собранные средства будут направлены на расширение производственных мощностей, инвестиции в исследования и разработки, стратегические инвестиции и слияния и поглощения.

Тяньфу Телеком стремится стать ведущим мировым производителем оптических устройств. Компания за годы развития сформировала два основных бизнес-направления: комплексные решения для пассивных оптических устройств и производство передовых оптических пакетов. Активно реализуя стратегию интернационализации, компания создала двойные штаб-квартиры, два производственных центра и несколько исследовательских центров по всему миру.

Благодаря ускоренному развитию индустрии искусственного интеллекта и строительству глобальных дата-центров спрос на высокоскоростные оптические устройства стабильно растет, что обеспечивает быстрый рост показателей Тяньфу Телеком. Согласно предварительным результатам за 2025 год, ожидается, что чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании, составит примерно 1,881–2,150 млрд юаней, что на 40–60% больше по сравнению с прошлым годом. Это станет лучшим годовым результатом в истории компании. С 2018 по 2025 год чистая прибыль будет расти подряд восемь лет.

Планируемая эмиссия H-акций и листинг на Гонконгской бирже

16 марта вечером Тяньфу Телеком объявила, что для продолжения реализации стратегии интернационализации и глобальной экспансии, а также для создания платформы международных финансовых операций, компания планирует выпустить акции за рубежом (H-акции) и разместить их на главном рынке Гонконгской фондовой биржи.

В объявлении указано, что Тяньфу Телеком привлечет Ernst & Young Hong Kong в качестве аудитора для этого выпуска и листинга. Средства, привлеченные после вычета расходов на эмиссию, будут использованы на расширение мощностей, инвестиции в R&D, стратегические инвестиции и слияния и поглощения, а также для пополнения оборотных средств.

Основана в 2005 году, компания вышла на китайский рынок через биржу в 2015 году. Является ведущим поставщиком комплексных решений для оптических устройств и производителем оптических пакетов, специализируется на разработке, производстве и продаже высокоскоростных оптических устройств. Продукция широко применяется в области искусственного интеллекта, дата-центров, оптоволоконной связи и оптических сенсоров.

За последние годы Тяньфу Телеком активно реализует стратегию интернационализации, создав двойные штаб-квартиры, два производственных центра и несколько исследовательских центров по всему миру: в Сучжоу и Сингапуре — международные и внутренние штаб-квартиры; в Цзянси и Таиланде — производственные базы для обеспечения диверсифицированных решений и локальной поддержки; в Японии, Шэньчжэне и Сучжоу — исследовательские центры.

На мероприятии по связям с инвесторами в ноябре 2025 года компания сообщила, что производство на тайской базе осуществляется в два этапа: первый этап был запущен в середине 2024 года и сейчас расширяется по мере роста спроса; второй этап планируется ввести в эксплуатацию в тот же год, а к 2026 году все продуктовые линии на базе в Таиланде увеличат свои мощности.

С финансовых отчетов видно, что экспортный бизнес Тяньфу Телеком уже стал основным источником дохода. В 2022–2025 годах экспортные доходы составляли 689 млн, 1,592 млрд, 2,473 млрд и 1,922 млрд юаней соответственно, что соответствовало 57.56%, 82.14%, 76.06% и 78.28% от общего дохода за эти периоды.

На вторичном рынке цена акций Тяньфу Телеком в целом растет: 17 марта в течение торгов день цена закрытия составила 280 юаней за акцию, а с начала 2025 года рост превысил 300%, а рыночная капитализация достигла 2176,8 млрд юаней.

Максимальная прибыль — 2,15 млрд юаней

Ускоряясь на международных рынках, Тяньфу Телеком демонстрирует впечатляющие показатели.

В 2018 году выручка составила 443 млн юаней, рост — 31.04%; чистая прибыль, принадлежащая акционерам, — 136 млн юаней, рост — 21.84%; чистая прибыль за вычетом разовых статей — 127 млн юаней, рост — 23.97%.

За период 2019–2024 годов показатели выручки, чистой прибыли и чистой прибыли за вычетом разовых статей росли стабильно, двузначными темпами.

По последним прогнозам за 2025 год, ожидается, что чистая прибыль, принадлежащая акционерам, достигнет 1,881–2,15 млрд юаней, что на 40–60% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль за вычетом разовых статей — 1,829–2,108 млрд юаней, рост — 39.19–60.40%. Это станет лучшим годовым результатом компании, и впервые чистая прибыль и прибыль за вычетом разовых статей превысят 20 млрд юаней. В 2025 году показатели будут расти восьмой год подряд (с 2018 по 2025).

Тяньфу Телеком отмечает, что рост прибыли в 2025 году обусловлен ускорением развития индустрии искусственного интеллекта и строительством глобальных дата-центров, что стимулирует стабильный спрос на высокоскоростные оптические устройства, а также внутренним повышением эффективности производства и снижением затрат. В то же время, в отчетный период из-за валютных потерь финансовые расходы выросли по сравнению с прошлым годом, что оказало некоторое негативное влияние на рост прибыли.

Кроме того, в 2025 году компания ожидает, что влияние прочих разовых статей на чистую прибыль составит около 42–52 млн юаней, тогда как в прошлом году этот показатель был 29.54 млн юаней.

Помимо рыночного спроса, важным фактором стабильного роста является и собственная конкурентоспособность компании.

По информации Тяньфу Телеком, с момента выхода на рынок компания постоянно увеличивает инвестиции в R&D, углубляя свои разработки в области комплексных решений и передовых оптических пакетов, что позволяет сохранять технологическое лидерство в сегменте и поддерживать клиентов в быстром выводе новых продуктов на рынок. За первые три квартала 2023–2025 годов расходы на исследования и разработки составляли 143 млн, 232 млн и 200 млн юаней соответственно, за три года — всего 575 млн юаней, с ростом по сравнению с прошлым годом 16.74%, 62.11% и 15.82%. Доля затрат на R&D в выручке — 7.39%, 7.14% и 5.11%.

С момента IPO в 2015 году компания провела три раунда привлечения капитала, всего собрав 1,302 млрд юаней. Эти средства использовались для расширения производства, модернизации и строительства новых линий, создания R&D-центров, проектов по высокоскоростным оптическим устройствам и развитию решений для 5G и дата-центров.

Также Тяньфу Телеком активно занимается дивидендной политикой, делясь результатами с акционерами. За 12 лет компания выплатила дивиденды на сумму 2,172 млрд юаней, что составляет 166.79% от привлеченных средств. В 2025 году во время полугодового отчета акционерам будет выплачено по 5 юаней на 10 акций (включая налоги), что в общей сложности составит 389 млн юаней, или 43.23% от чистой прибыли за первую половину 2025 года.