57 брокеров вошли в топ-100 рейтинга дистрибьюторов публичных фондов, индексные фонды стали точкой прорыва, China Citic, Huatai и Guotai Junan занимают первые три места

Инвестируйте в акции, основываясь на аналитических отчетах ведущих аналитиков Golden Kylin — авторитетных, профессиональных, своевременных и всесторонних, чтобы помочь вам выявить потенциальные темы для инвестиций!

Журналист интерфейсных новостей | Чэнь Цзинь

Недавно Китайская ассоциация инвестиционных фондов ценных бумаг официально опубликовала список из 100 ведущих организаций по продаже публичных фондов во второй половине 2025 года по объему активов, находящихся в распоряжении.

С точки зрения общего рынка, во второй половине 2025 года наблюдается двойная оптимизация масштаба и структуры рынка продаж публичных фондов. К концу 2025 года совокупный объем активов, принадлежащих к 100 крупнейшим агентствам по продаже фондов, по нефондовым рынкам достиг 11,7 трлн юаней, что на 14,7% больше по сравнению с первым полугодием. Общий объем акций фондов на рынке акций составил 6 трлн юаней, увеличившись на 16,7% за тот же период; особенно выделяются индексные фонды на рынке акций, объем которых достиг 2,42 трлн юаней, что на 23,7% больше по сравнению с первым полугодием, продолжая тенденцию быстрого роста.

В конкурентной структуре институтов, брокерские компании занимают основное место по количеству. В списке 100 лучших организаций брокерские компании занимают 57 позиций, что значительно превосходит другие категории; за ними следуют банки — 25 компаний; также в списке представлены 17 независимых организаций по продаже фондов и одна страховая компания, формируя разнообразную и взаимодополняющую конкурентную среду.

Особое внимание заслуживает тот факт, что объем активов индексных фондов брокеров достиг 1,32 трлн юаней, что составляет 55% от общего объема этого типа среди всех 100 ведущих организаций, значительно превосходя банки и сторонние организации; объем нефондовых рынков и фондов на рынке акций составляет соответственно 2,59 трлн юаней и 1,63 трлн юаней, что занимает доли 22% и 27%.

«Брокеры явно имеют преимущество в продаже продуктов, связанных с акциями, особенно ETF, — отметил Сун Тинь, главный аналитик по нефинансовым секторам в Dongwu Securities. — В последние годы их трансформация в управление богатством ускорилась, структура организации оптимизирована, а гибкость при внедрении новых продуктов высока. В будущем потенциал роста в сфере продаж фондов на рынке акций заслуживает высокой оценки.»

Что касается сегментов, брокеры демонстрируют прорывной рост по многим направлениям. Согласно данным, в списке 100 лучших организаций во второй половине 2025 года объем нефондовых фондов брокеров вырос на 24,34% по сравнению с первым полугодием, значительно опередив банки; особенно выделяются облигационные и другие фонды, объем которых достиг 963,7 млрд юаней, что на 42,35% больше по сравнению с первым полугодием, а доля рынка увеличилась с 13,37% до 16,90%, став новым драйвером роста продаж брокеров. Однако объем активов по主动ным фондом на рынке акций снизился на 6,01% по сравнению с первым полугодием, снизившись до 3,14 трлн юаней, что составляет 8,77% от общего объема.

Банковские и сторонние организации развиваются стабильно, делая акцент на своих сильных сторонах. Банковские учреждения благодаря мощным каналам остаются лидерами по объему нефондовых и фондов на рынке акций, достигнув соответственно 4,87 трлн юаней и 2,41 трлн юаней, хотя темпы роста умеренные — 10,86% и 12,25% соответственно за первое полугодие 2025 года.

Внутри брокерского сектора конкуренция характеризуется «устойчивостью лидеров и прорывами средних и малых компаний», что сочетает эффект Матфея и дифференцированную конкуренцию. Барьеры ведущих брокеров продолжают укрепляться: CITIC Securities (600030.SH), Huatai Securities (601688.SH) и Guotai Haitong (601211.SH) стабильно занимают первые три места по продажам, формируя «первую линию».

По конкретным показателям, объем активов индексных фондов CITIC Securities вырос с 122,3 млрд юаней в первом полугодии до 148,6 млрд юаней во втором, рост на 21,5%. Общий объем активов по фондовому сегменту достиг 1,632 трлн юаней, увеличившись на 14,8%. Huatai Securities увеличила объем индексных фондов с 115 млрд до 137,3 млрд юаней, рост на 19,4%, а общий объем активов по фондовому сегменту достиг 1,432 трлн юаней. Guotai Haitong Securities во второй половине 2025 года достигли объема индексных фондов 1,188 трлн юаней, что на 56,9% больше по сравнению с 757 млрд во втором квартале.

Помимо ведущих брокеров, многие другие брокерские компании также показали двузначный рост в объеме индексных фондов. China Galaxy (601881.SH) увеличила объем с 56,3 млрд до 72,6 млрд юаней, China Merchants Securities (600999.SH) — с 65,9 млрд до 73,2 млрд, CITIC Construction Securities (601066.SH) — с 45,5 млрд до 56,4 млрд.

Малые и средние брокеры в списке претерпели небольшие изменения: впервые в топ-100 вошли Kaiyuan Securities и Bohai Securities, а Tianfeng Securities (601162.SH) и Guodu Securities выпали из списка.

Старший аналитик Pangu Think Tank Ю Фэнхуэй отметил в интервью интерфейсным новостям, что в сегменте продаж публичных фондов брокеры обладают значительным потенциалом роста. Их преимущества основаны на крупной базе активных клиентов, которые более склонны к принятию и распределению средств в фонды на рынке акций и других продуктов; кроме того, благодаря зрелым профессиональным аналитическим возможностям и развитой системе консультационных услуг, брокеры могут точно соответствовать потребностям клиентов и предлагать индивидуальные решения по распределению активов.

Фен Фанфан, руководитель отдела операционной деятельности публичных фондов в Wangwang Wealth, заявил интерфейсным новостям: «Основной драйвер успеха брокерских каналов в сегменте индексных фондов — это постоянный рост рынка ETF. Как внутрибиржевые фонды, ETF отличаются удобством торговли, высокой прозрачностью и низкими затратами, что делает их скорее инструментом для быстрого и удобного трейдинга, чем просто инвестиционным продуктом. Это очень хорошо сочетается с основной характеристикой платформ брокеров, ориентированных на трейдеров. Инвесторы привыкли использовать торговое приложение брокера для покупки и продажи ETF так же, как и акций, а поскольку большинство ETF торгуются на бирже, банки и сторонние платформы не могут участвовать в этом процессе напрямую, что еще больше укрепляет позиции брокеров в этой области. В то же время, брокеры ускоряют свою трансформацию, переходя от традиционных брокерских услуг к модели «управление богатством + корпоративное обслуживание», а индексные фонды становятся ключевым связующим звеном между этими двумя направлениями.»

Некоторые аналитики также отметили, что «традиционные каналы укрепляют свои позиции за счет инновационных методов обслуживания клиентов, а применение ИИ и больших моделей в аналитике, обслуживании клиентов и раннем предупреждении рисков перестраивает эффективность работы и границы сервиса. Однако у некоторых традиционных каналов еще недостаточно технологических инноваций, что является слабым местом, требующим особого внимания для дальнейшего развития продаж».