Годовой отчет China Merchants Shekou за 2025 год: синергия трех основных бизнес-направлений, использование цифровых технологий и экологическая устойчивость для долгосрочного развития

В последнее время,招商蛇口（001979.SZ）公布ил годовой отчет за 2025 год. За отчетный период компания достигла выручки в 1547,28 млрд юаней, чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, в 10,24 млрд юаней. На фоне глубоких отраслевых корректировок финансовое положение компании остается стабильным: чистый денежный поток от операционной деятельности за 2025 год составил 96,93 млрд юаней, остаток денежных средств на конец года достиг 861,27 млрд юаней, «три красные линии» остаются в зеленой зоне, показатель соотношения активов и обязательств за исключением предоплаты — 64,17%, чистый уровень задолженности — 72,46%, коэффициент краткосрочной ликвидности — 1,19, структура долгов стабильна и рациональна. Кроме того, средняя стоимость капитала за год составила 2,74%, снизившись на 25 базисных пунктов по сравнению с началом года. Благодаря преимуществам кредитоспособности государственного предприятия, компания создала диверсифицированную и доступную систему финансирования с низкой стоимостью, что укрепило финансовую основу для преодоления циклов отрасли.

Три основных бизнес-сектора работают в синергии, формируя многогранные движущие силы роста

С 2025 года招商蛇口 ускоряет переход от фокусировки только на застройке к сбалансированному развитию застройки и эксплуатации, от тяжелых активов к сочетанию тяжелых и легких активов, от конкуренции по однородности к развитию с акцентом на дифференциацию.

В сфере застройки в 2025 году компания реализовала подписанные продажи на сумму 1960,09 млрд юаней, подняв свою позицию до четвертого места в отрасли, вошла в тройку лидеров по объему продаж во всех 10 ключевых городах и вошла в топ-5 в 15 приоритетных городах. Компания придерживается стратегии сосредоточения инвестиций в «10 ключевых городах», 90% инвестиций сосредоточены в центральных районах, инвестиции в первоклассные города составляют 63%, что позволяет точно приобретать качественные участки в таких городах, как Шанхай, Шэньчжэнь и Пекин, за год было приобретено 43 участка.

За последние годы повышение качества продукции стало ключом к прорыву. Созданная招商蛇口 система «Хороший дом» охватывает 7 аспектов, 28 модулей и 485 технических деталей. В масштабных проектах по всей стране реализовано более 20 образцовых объектов, 15 из них вошли в национальные рейтинги лучших работ года или полугодия, 6 получили специальные награды за «Хороший дом». Одновременно бизнес по управлению проектами активно расширяется: за год добавлено 80 новых объектов, всего реализовано более 620 проектов, общая площадь превышает 35 млн кв. м, что позволяет компании занимать топ-10 по возможностям и качеству продукции, формируя модель совместного развития различных форматов.

За отчетный период бизнес по управлению активами демонстрировал стабильный рост: доходы по управляемым объектам составили 76,3 млрд юаней, что на 2,2% больше по сравнению с прошлым годом. Компания использует модель полного жизненного цикла «инвестиции, финансирование, строительство, управление, вывод», способствуя высвобождению стоимости существующих активов. В 2025 году началось второе расширение REIT по проекту Боши в招商蛇口, что дополнительно открывает пути капитализации и выхода. В различных сегментах наблюдается активность: открыто 8 новых объектов в сфере коммерческой недвижимости, в Нанкине в районе Сюаньву появился флагманский магазин, в Ханчжоу на 3 дня работы торгового центра в районе Чэнбэй посетило 650 тысяч человек, а объекты, открытые более трех лет, имеют уровень аренды до 93%. Индустриальные парки сосредоточены на трех новых индустриях, в них размещены 29 предприятий национального уровня «Маленькие гиганты» и 301 высокотехнологичное предприятие, строительство «Пеихай —低空经济先导区» демонстрирует значительные успехи. В сегменте апартаментов доля в ведущих городах достигает 92%, а уровень аренды элитных апартаментов, открытых более года, составляет 93%, многие объекты работают на полную загрузку. Также развиваются выставочный и круизный бизнес:招商会展 ежегодно проводит выставки площадью свыше 7 млн кв. м, а круизный сервис обслужил 4,198 миллиона пассажиров.

В сфере物业服务 компания招商积余 за год достигла выручки в 19,273 млрд юаней, управляет 2473 объектами общей площадью 377 млн кв. м, оставаясь в первой группе отрасли. Эффективность расширения на рынке очевидна: новые контракты с третьими сторонами на сумму 4,169 млрд юаней, рост на 13%, в том числе в авиационной сфере — на 85%, в сфере высших учебных заведений — на 25%, в коммерческом жилом секторе — на 60%. Кроме того, компания продолжает внедрять инновации в добавочную деятельность, создавая экосистему услуг, ориентированную на основные потребности владельцев, с акцентом на услуги «дома» и агентство недвижимости, повышая ценность сервиса.

Двойной драйвер — «цифровой интеллект + зеленая энергетика» — активируют устойчивое развитие

В отчетный период招商蛇口 продолжает углублять интеграцию цифровых технологий и бизнеса, добиваясь заметных результатов в применении ИИ. В сфере物业服务 внедрение AI-помощника по обработке заявок повысило эффективность первичной обработки на 90%, интеллектуальный чат-бот обеспечивает круглосуточную поддержку, точность распознавания видеосистемы — 97%, что снижает объем ручной проверки на 31%. В маркетинге внедрены умные бейджи, значительно повышающие эффективность работы с клиентами и полноту информации, создавая новую модель точечного управления объектами.

Компания постоянно совершенствует R&D: система интеллектуальной локализации клиентов через «три карты» и «умное позиционирование» решает проблему разрозненных данных, система управления затратами обеспечивает динамическое управление на всем цикле проекта, роботы для物业 применяются в шести сценариях, таких как автоматизированная парковка и уборка. В 2025 году численность R&D-персонала выросла на 9,26%, а доля инвестиций в исследования и разработки — еще выше, что обеспечивает долгосрочный импульс повышения качества и эффективности бизнеса через цифровую трансформацию.

С другой стороны,招商蛇口 активно реализует цели «двойного углеродного» перехода, являясь лидером в области зеленого жилья. В 2025 году добавлено 234,4 тыс. кв. м сборных зданий, что составляет 92,3% от общего объема новых проектов, введенных в эксплуатацию; реализовано 35 новых зеленых сертификаций, всего зеленых зданий — 553, их площадь превышает 65,93 млн кв. м. В числе реализованных объектов — 42 здания с очень низким или нулевым энергопотреблением, общей площадью 3,0023 млн кв. м, что удерживает компанию в отраслевых лидерах по зеленой архитектуре.

Параллельно компания активно реализует социальную ответственность: проект молодежных инноваций и предпринимательства招商局CStar вошел в список лучших инициатив на 2026 год в рамках «Года культурного обмена между Китаем и Африкой», став ярким событием «Один пояс — один путь». К концу 2025 года рейтинг MSCIESG компании остается на уровне A (самый высокий в секторе недвижимости A-акций), занимая ведущие позиции по внутренним ESG-рейтингам, что обеспечивает гармоничное сочетание экономической и социальной отдачи.

Следуя политическим ориентирам, стратегическое обновление — новая глава развития

На двух сессиях в 2026 году четко обозначена политика «стабилизации рынка недвижимости», направленная на контроль роста, снижение запасов и оптимизацию предложения. Введены меры по структурному снижению ставок по кредитам, налоговые льготы при обмене жилья, что стимулирует отрасль к восстановлению.

На этом фоне招商蛇口 полностью реализует стратегию «Пятилетия 15», переходит к новой модели «застройщик + оператор + сервисный провайдер». В будущем компания продолжит придерживаться четырех ключевых направлений: повышение качества управления, реформы и повышения эффективности, снижение веса активов и снижение долговой нагрузки, чтобы укрепить конкурентоспособность.

Особое значение имеет то, что 17 марта на отчете о результатах деятельности招商蛇口 подтвердил, что китайский рынок недвижимости находится в переходной фазе между старой и новой моделями. Стратегическая цель — «укрепить позиции в топ-5 отрасли и стать ведущим комплексным разработчиком и оператором индустриальных парков в Китае». В рамках трех основных бизнес-сегментов — застройки, активов и物业 — реализуются меры «точных инвестиций, обновления продукции, повышения операционной эффективности и активизации активов», что способствует высококачественному развитию компании.

От пионера реформ и открытости до лидера трансформации отрасли,招商蛇口 благодаря синергии трех бизнес-секторов, инновациям в области «цифрового интеллекта + зеленой энергетики» и стабильной финансовой базе демонстрирует устойчивость в период смены моделей. В будущем, по мере реализации стратегических планов, компания продолжит раскрывать потенциал своих бизнес-направлений, вносить вклад в развитие городов и идти по пути высокого качества и устойчивого роста.