Десишен Биологик прошла слушание на Гонконгской фондовой бирже, чтобы стать первой компанией в области медицинских изображений с крупной моделью

问AI ·成为第一股将如何重塑AI医疗投资逻辑？

封面新闻记者 付文超

3月16日消息，杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称“德适生物”）日前已通过港交所聆讯，拟依据联交所《上市规则》第18A章登陆主板，华泰国际担任独家保荐人，若顺利完成发行挂牌，将成为港交所“医学影像大模型第一股”。

弗若斯特沙利文报告显示，2024年德适生物在染色体核型分析市场市占率达30.6%，位居全国第一，实现了国产自主创新。据了解，德适生物成立于2016年，是一家专注于开发医学影像产品及服务的医疗器械公司，也是国内较早实现医学影像基座模型商业化落地的科技企业。

在商业化和经营层面，德适生物展现出强劲的营收能力与健康的财务基本面。根据聆讯后资料集披露的财务数据，2025年前九个月，公司实现营业收入1.12亿元，较2024年同期（0.20亿元）同比增长470%；整体毛利率达75.9%，其中技术许可业务毛利率高达96.5%，高附加值的技术模型业务属性凸显。德适生物目前仍处于持续研发投入阶段，截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物达3.96亿元，财务储备稳健，可充分支持公司未来的研发及业务扩张需求。

上市进程方面，据了解，德适生物已于2026年1月获得中国证券监督管理委员会出具的境外上市“全流通”备案通知，本次拟发行不超过3100.4万股境外上市普通股。随着聆讯正式通过，公司赴港上市已进入最终发行挂牌阶段。

有业内人士认为，从行业发展维度来看，德适生物为资本市场评估AI医疗企业的价值，提供了全新的参考范式，从过往单纯关注技术先进性，转向核心技术商业化落地能力、可持续增长潜力与临床价值兑现的综合考量。