Hexun Investment Advisor Yu Rongzhuo: Why should foreigners have confidence in the future of our assets?

В текущих условиях рынка стоит задуматься о более глубоком вопросе: откуда у нас уверенность в будущем росте китайских активов? Самое главное предположение — это вера в сам Китай.

В последнее время всё больше иностранных инвесторов начинают говорить о покупке китайских активов, появляются различные слухи и шутки. Мы не можем точно знать достоверность этих сообщений, но появление такого явления обязательно имеет логическое основание. Люди не поверят просто так на выдуманную историю, особенно зрелые инвесторы. Тогда в чем же скрыты подсказки за этими голосами?

Самый очевидный способ проверки — сравнение. С глобальной точки зрения, китайские активы демонстрируют относительную устойчивость. В условиях недавних потрясений на Ближнем Востоке и общего давления на рынки США и Европы, снижение стоимости китайских активов было относительно небольшим. Такое «устойчивое поведение» не случайно, за ним стоят более глубокие причины. Некоторые могут сказать, что это связано с тем, что крупные компании, такие как три нефтяных гиганта, защищают рынок, но только отдельные сектора вряд ли могут объяснить общую картину. Настоящий интерес вызывает структура экономики Китая.

Экономическая структура Китая — самая прочная и всесторонняя. Как студенту, чтобы добиться хороших результатов, недостаточно быть отличником по одному предмету, нужно развивать все предметы сбалансировано. В этом плане Китай обладает сильной конкурентоспособностью в нескольких ключевых сферах. Например, в энергетике: инфраструктура и мощность поставок Китая занимают лидирующие позиции в мире. США сталкиваются с дефицитом электроэнергии, Илон Маск даже публично выразил зависть к китайской энергетической системе. В области чипов, хотя мы еще отстаем от мировых лидеров, прогресс очевиден: 7-нанометровый процесс уже стабильно производится, 5-нанометровая технология развивается, что полностью удовлетворяет большинство текущих вычислительных потребностей. Не обязательно стремиться к первенству во всем — важнее соответствовать собственным потребностям.

С точки зрения экономической структуры, Китай обладает прочной базой как по спросу, так и по предложению. На стороне спроса — крупнейший в мире потребительский рынок, более миллиарда населения, что определяет широту и глубину внутреннего спроса. Даже в периоды экономической корректировки потребительское поведение становится более рациональным, а такая здоровая модель поведения сама по себе — долгосрочное преимущество. На стороне предложения — полноценная промышленная система, высокая устойчивость цепочек поставок, ведущие позиции в мировой конкуренции на экспорт. В ресурсном плане, хотя часть энергии импортируется, Китай благодаря широким торговым связям и многообразию каналов обеспечивает надежность поставок.

Эта структурная стабильность и устойчивость — основная причина, по которой китайские активы могут оставаться привлекательными в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Мы не полагаемся на краткосрочные события или внешние колебания для подтверждения своей ценности. Вместо этого опираемся на собственную экономическую базу и потенциал развития, постепенно накапливаем преимущества. Когда рыночное настроение стабилизируется, эта структурная устойчивость может превратиться в движущую силу роста активов. Понимание этого — ключ к оценке долгосрочной ценности китайских активов.