Почему перестала работать поговорка "когда пушка грохочет, золото стоит тысячи"! Причины распродажи золота и серебра

Источник: Исследовательский отчет международного инвестиционного банка

Почему громкий выстрел не приносит золоту и серебру желаемых результатов? Причины массовых распродаж золота и серебра

Цены на драгоценные металлы продолжают снижаться после достижения исторических максимумов, в четверг фьючерсы на золото и серебро зафиксировали одни из самых значительных однодневных падений за всю историю. Золото стало последней «жертвой» на фоне растущих ожиданий инфляции и маловероятности снижения ставок по всему миру.

За последние семь торговых дней цена на золото упала в шестой раз, в четверг снизившись на 289,20 долларов за унцию, что составляет 5,9%. Цена на серебро снизилась на 8,2% за одну унцию, а за семь торговых дней общий спад составил около 20%.

Драгоценные металлы традиционно считаются активами-убежищами, обеспечивающими безопасность в периоды войн, инфляции или рыночных потрясений. В конце января этого года цена на золото достигла рекордного закрытия в 5318,40 долларов за унцию. Почему же с тех пор цена снизилась более чем на 13%?

Ниже — мнения инвесторов.

Процентные ставки

Одной из главных причин является то, что золото стало последней «жертвой» на фоне растущих ожиданий инфляции и маловероятности снижения ставок по всему миру.

Обычно, при низких ставках и низких издержках на удержание золота, его цена растет. Когда ставки повышаются, инвесторы склонны продавать золото и переключаться на другие активы, такие как облигации, которые могут приносить стабильный доход.

На этой неделе как американский, так и европейский центробанки дали понять, что снижение ставок может идти медленнее, чем ожидали инвесторы. Конфликт в Ближнем Востоке и связанные с ним энергетические потрясения омрачили перспективы инфляции и экономического роста.

Руководитель глобальной стратегии по золоту и металлам в State Street Investment Management Акаш Доси заявил: «До начала конфликта рынок ожидал двух снижений ставок ФРС. Сейчас рынок предполагает, что в этом году не будет ни одного понижения».

Трейдеры также сталкивались с подобной ситуацией в 2022 году, когда полномасштабное вторжение России в Украину вызвало рост цен на энергоносители и способствовало инфляции. В период с апреля по октябрь того года цена на золото падала семь месяцев подряд.

Интерес розничных инвесторов снижается

За последний год крупные розничные инвесторы вкладывали значительные средства в ETF на золото, однако сейчас их энтузиазм по отношению к этому активу заметно снизился.

По данным VandaTrack, в четверг это был уже шестой подряд день массовых распродаж крупнейшего ETF на золото — SPDR Gold Shares. По состоянию на полдень четверга инвесторы чисто продали примерно на 10,5 миллиона долларов этого ETF.

По сравнению с рекордным однодневным объемом покупок в 36,8 миллиона долларов в прошлом году, эта цифра кажется небольшой. Аналитики считают, что такой тренд свидетельствует о снижении интереса розничных инвесторов к золоту.

«Умные деньги» тоже продают

Профессиональные инвесторы также сокращают свои позиции в металлах. В условиях рыночной турбулентности некоторые хедж-фонды, использующие компьютерные алгоритмы для выявления ценовых моделей (т. н. CTA), начали уменьшать свои позиции в золоте.

Том Вроубель, директор по капиталовложениям в отделе сырьевых товаров в Société Générale, отметил: «За последние шесть месяцев — год CTA явно находятся в восходящем тренде по золоту». Он добавил, что сейчас они «возможно, остаются относительно бычьими по золоту, но управляют рисками и значительно сокращают позиции».

Суки Купер, руководитель глобальных исследований по сырьевым товарам в Standard Chartered, отметила, что после значительного роста цен на золото и серебро за последние два года, некоторые инвесторы, возможно, фиксируют прибыль, чтобы компенсировать убытки в других частях портфеля, например, из-за падения акций и требований по марже. Также некоторые инвесторы могут переводить средства в наличные из-за укрепления доллара или искать новые привлекательные инвестиции, такие как энергетические акции.

Купер подчеркнула: «Ликвидность в других секторах продолжает превосходить геополитический риск, связанный с золотом».

Другие металлы тоже падают

Обвал коснулся не только золота и серебра. Меньшие по объему металлы — платина и палладий — за этот месяц снизились на 17% и 15% соответственно. Цены на промышленные металлы, такие как медь и алюминий, также пошли вниз — это свидетельство того, что инвесторы пересматривают свои ожидания относительно глобального экономического роста.

В конце прошлого месяца после начала боевых действий и фактической блокировки Ормузского пролива цена на алюминий достигала почти исторического максимума. Катар транспортирует алюминий и сжиженный природный газ через этот пролив, а последний является важным топливом для производства в других регионах. Однако на этой неделе цены на алюминий на Лондонской бирже снизились на 5,7%.

Аналитик Marex Эдвард Майер отметил: «Инвесторы, возможно, делают вывод, что при замедлении мировой экономики спрос может снизиться в определенной степени».

Особое заявление: вышеуказанный материал отражает только мнение автора и не представляет точку зрения или позицию Sina Finance Headlines. Если у вас есть вопросы по содержанию, авторским правам или другим аспектам, пожалуйста, свяжитесь с нами в течение 30 дней после публикации.