Alibaba упала более чем на 6% после публикации отчётности, достигнув шестимесячного минимума, на Уолл-стрит считают, что краткосрочный «пересмотр прибыли» предназначен для долгосрочного взрыва ИИ

Горячие разделы

            Выбираемые акции
Центр данных
Центр котировок
Потоки капитала
Имитационная торговля
        

        Клиентское приложение

20 марта стало известно, что акции Alibaba в ходе торгов снизились более чем на 6%, достигнув минимума в 123,5 гонконгских долларов — нового минимума с августа прошлого года; акции Alibaba на американском рынке закрылись на ночь более чем на 7% ниже, по цене 124,9 доллара.

По новостям, Alibaba объявила, что выручка за третий финансовый квартал выросла на 2% по сравнению с прошлым годом и составила 2848,43 миллиарда юаней, что ниже рыночных ожиданий в 2897,95 миллиарда юаней; чистая прибыль, принадлежащая обычным акционерам, снизилась на 67% и составила 16,322 миллиарда юаней, скорректированная чистая прибыль снизилась на 67% и достигла 16,71 миллиарда юаней, что значительно ниже рыночных ожиданий в 29,579 миллиарда юаней. Общий уровень прибыли снизился в основном из-за инвестиций в мгновенную розницу, пользовательский опыт и технологии, при этом доля продаж и маркетинговых расходов в доходах за отчетный период выросла с 15% до 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Внутренний бизнес электронной коммерции испытывает давление, доходы по управлению клиентами (CMR) за период выросли всего на 1% и составили 1026,64 миллиарда юаней. Свободный денежный поток (независимый от стандартов бухгалтерского учета показатель) составил всего 11,35 миллиарда юаней, снизившись на 71% по сравнению с прошлым годом.

Как оценивать отчетность Alibaba «рост доходов — без роста прибыли»? После публикации результатов, China International Capital Corporation (CICC) снизила целевые цены на акции Alibaba на Гонконгской и американской биржах на 13% и 13% соответственно, до 172 гонконгских долларов и 178 долларов США, при этом сохранив рейтинг «обгон отрасли». В банке отметили, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе широкое применение агентских технологий, итерации AI-моделей и исследования коммерциализации AI могут поддержать рост доходов, однако руководство компании заявило, что внешние доходы от облачных технологий и AI в течение пяти лет достигнут 100 миллиардов долларов, что еще предстоит подтвердить по кварталам; в первом квартале 2026 года внутреннее потребление в Китае немного улучшилось, что может стимулировать рост доходов по управлению клиентами, однако давление на внутренний и внешний бизнес электронной коммерции сохраняется из-за неопределенности в потреблении и регулировании, а также из-за сокращения государственных субсидий и конкуренции.

Инвестиционные банки на Уолл-стрит охарактеризовали это как «ключевую переоценку прибыли», отметив, что это неизбежный результат инвестиций в AI и стратегию мгновенной розницы. Основной положительный момент в финансовой отчетности — взрывной рост данных AI: расходование токенов API Baolian увеличилось в марте в 6 раз по сравнению с декабрем, а годовой доход от чипов PingTouGe достиг сотен миллионов долларов и 60% продукции поставляется внешним клиентам. Goldman Sachs прогнозирует, что рост облачных услуг Alibaba в марте квартале достигнет 40%.