Крупный акционер намерен полностью избавиться от 100% акций! Лицензия страхового брокера потеряла привлекательность?

Почему AI · 中航投控 продолжает выходить из страхового бизнеса и как это связано с политикой Государственного комитета по управлению государственными активами?

18 марта журналисты «Международной финансовой газеты» заметили, что информация о полном передаче 100% акций Shanghai Jingxi Insurance Brokerage Co., Ltd. (далее — «Jingxi Insurance Brokerage») находится на предварительном раскрытии на площадке Beijing Equity Exchange, дата завершения предварительного раскрытия — 2 апреля.

Истоки показывают, что продавцом акций является China Aviation Investment Holding Co., Ltd. (далее — «中航投控»). Будучи дочерней компанией China Aviation Industry Corporation (далее — «中国航空工业集团»), она в настоящее время владеет всеми акциями Jingxi Insurance Brokerage.

Это не первый случай, когда 中航投控 проявляет интерес к выходу из страхового сектора. Еще в сентябре 2023 года компания пыталась выйти из China Aviation Anmeng Property & Casualty Insurance Co., Ltd. (далее — «中航安盟财险»), успешно передав ее в руки Sichuan State-owned Assets.

Последовательное выделение страхового бизнеса

Общедоступные данные показывают, что Jingxi Insurance Brokerage была основана в ноябре 2008 года, уставной капитал — 50 миллионов юаней, штаб-квартира — Шанхай.

Область деятельности компании включает: подбор страховых компаний для страхователей по всей стране (кроме Гонконга, Макао и Тайваня), разработку страховых программ, оформление страховых договоров; предоставление консультаций по предотвращению и оценке рисков, управлению рисками; помощь застрахованным или выгодоприобретателям в урегулировании претензий и других последующих услугах.

В ноябре 2020 года 中航投控 завершила внесение своих инвестиций в Jingxi Insurance Brokerage, после чего компания получила яркую «авиационную» метку. На главной странице сайта говорится: «Единственная страховая брокерская платформа в рамках авиационной промышленности, обслуживающая авиационную индустрию и авиационных специалистов.»

5 февраля 2026 года Jingxi Insurance Brokerage провела стратегическую сессию. В ходе встречи подчеркнули, что 2026 год — ключевой для компании в плане стратегических изменений и трансформации. В условиях текущих перемен компания должна укреплять основы, искать новые возможности, сокращать расходы, углубляться в нишевые сегменты авиационного страхования, развивать профессиональные особенности, повышать конкурентоспособность и отраслевое влияние, чтобы обеспечить время и пространство для будущей трансформации и устойчивого развития.

По результатам деятельности, в 2025 году Jingxi Insurance Brokerage получила выручку 17,626 млн юаней, операционную прибыль — 7,7075 млн юаней, чистую прибыль — 5,7387 млн юаней, общий актив — 60,9644 млн юаней.

За первые два месяца 2026 года компания заработала 2,1169 млн юаней выручки, операционной прибыли — 494 тысячи юаней, чистой прибыли — 370,5 тысячи юаней. По состоянию на конец февраля 2026 года активы составляли 59,9434 млн юаней.

На самом деле, China Aviation Industry Group ранее активно участвовала в страховом секторе.

В 2010 году группа достигла соглашения о совместном создании страховой компании с французской группой Allianz. В 2012 году страховая компания Allianz (China) Co., Ltd. была переименована в 中航安盟财险, где французский и китайский стороны владели по 50%.

В мае 2021 года China Aviation Industry Group передала свою 50% долю в 中航安盟财险 за 703 миллиона юаней 中航投控. В конце того же года 中航投控 и французская Allianz получили одобрение на увеличение уставного капитала 中航安盟财险 на 150 миллионов юаней. После этого уставный капитал компании вырос с 1,1 млрд до 1,4 млрд юаней, доли сторон остались без изменений.

Однако менее чем через два года, в сентябре 2023 года, 中航投控 разместила на бирже Beijing Equity Exchange объявление о продаже своей 50% доли в 中航安盟财险 по цене 885 миллионов юаней.

В связи с этим, 中航安盟财险 заявил, что акционеры стремятся оптимизировать структуру финансового бизнеса и сосредоточиться на основном авиационном секторе. Открытая продажа доли — возможность найти более подходящего партнера, который сможет обеспечить синергию и развитие бизнеса.

Всего за два месяца, Sichuan Shudao Investment Group, государственная компания, выиграла торги и приобрела эту долю. После выхода «авиационной» части «中航系» из компании, название было изменено на «安盟财产保险有限公司» в январе 2024 года.

Продавец полностью избавляется, покупатель ищет

От 中航安盟财险 до Jingxi Insurance Brokerage очевидно, что China Aviation Industry Group ускоряет выход из страхового сектора. Это не единичный случай, а часть общего тренда в отрасли.

В июне 2023 года Государственный комитет по управлению государственными активами (Госкомимущество) принял «Временное положение о управлении участием государственных предприятий», в котором указано: «Фокусироваться на основных видах деятельности, строго контролировать инвестиции в несвязанные с основной деятельностью направления.»

В июне 2024 года Госкомимущество вновь подтвердило, что крупные государственные предприятия не должны создавать, приобретать или участвовать в новых финансовых организациях, особенно тех, что не связаны с основной деятельностью или могут нести риски.

После этого многие госкомпании начали «чистку» своих страховых активов. Однако, по отзывам рынка, большинство таких акций не нашли новых владельцев.

Например, с ноября 2024 года China Telecom через свою дочернюю компанию Tianyi Payment Technology неоднократно выставляла на торги 100% акций страховой компании Sweet Orange Insurance Agency, снижая стартовую цену с 77,7 млн до 6,993 млн юаней, но так и не нашла покупателя.

В ноябре 2025 года компания объявила о прекращении страхового агентирования с 1 декабря 2025 года в связи с изменением стратегии, а также о ликвидации и начале процедуры закрытия.

На рынке аукционов страховые лицензии также сталкиваются с охлаждением спроса, иногда стартовая цена опускается до 1 юаня. В марте 2025 года 100% акций Kaxing Tianxia Insurance Brokerage выставлялись на 10-й аукцион с начальной ценой 50 млн юаней, которая снизилась до 1 юаня, и в итоге продана за 71 тысячу юаней.

Некоторые эксперты отмечают, что в 2016–2017 годах страховые лицензии были очень востребованы, покупатели конкурировали между собой, и цена могла достигать нескольких миллионов юаней.

По словам генерального директора Beijing PaiPaiNet Insurance Agency Yang Fan, снижение цен связано с ухудшением рыночной ситуации, усилением конкуренции и ужесточением регулирования. Страховой посреднический сектор переживает структурные изменения и трансформацию, слабые компании вынуждены уходить с рынка.

Для создания конкурентных преимуществ аналитик Fu Yifu советует сосредоточиться на четырех направлениях: укрепление соблюдения нормативных требований, развитие профессиональных навыков в нишевых сегментах, цифровизация процессов для снижения затрат и повышения эффективности, а также углубление сотрудничества с страховыми компаниями для формирования уникальных сервисных предложений и перехода от посредничества к комплексному управлению рисками.