Акции Nike серьёзно упали, что повысило их дивидендную доходность. Это ли повод для покупки?

Это был жесткий период для акционеров Nike (NKE 2,00%). Акции резко упали в этом году, опустившись до уровней, не виданных много лет.

Гигант спортивной одежды и обуви борется с жесткой конкуренцией со стороны новых брендов-стартапов и сложной макроэкономической ситуацией, которая давит на потребительские расходы. Но несмотря на пессимизм рынка, недавно опубликованные финансовые результаты второго квартала показали некоторые признаки надежды на восстановление.

Итак, с учетом того, что акции снизились на 18% только в 2026 году и примерно на 56% за последние три года, даже при наличии признаков того, что восстановление идет, — является ли это возможностью для покупки?

Давайте подробнее рассмотрим бизнес, чтобы понять, может ли эта сильно обесцененная акция стать действительно хорошей возможностью.

Источник изображения: Getty Images.

Возвращение оптового сегмента

Финансовый второй квартал 2026 года (завершился 30 ноября 2025 года) показал, что компания начинает стабилизировать свои показатели. Общий доход за этот период составил 12,4 миллиарда долларов — рост на 1% по сравнению с прошлым годом по отчетным данным. Такой результат свидетельствует о заметной стабилизации по сравнению с недавними кварталами, когда продажи сокращались.

Самым обнадеживающим моментом за квартал стала сильная позиция оптового канала Nike. Годы компания активно развивала свой бизнес напрямую потребителю, иногда в ущерб своим розничным партнерам. Но недавно руководство переключилось на восстановление этих отношений. И стратегия, похоже, работает. Доходы от оптовых продаж во втором квартале выросли на 8% по сравнению с прошлым годом и составили 7,5 миллиарда долларов.

«География, которая сейчас лидирует для NIKE, — это Северная Америка», — объяснил финансовый директор Nike Мэттью Френд в ходе отчета о доходах за второй квартал. Он отметил, что усилия команды по восстановлению связей с партнерами привели к «более чем 20% росту оптовых продаж в Северной Америке, причем значительный рост наблюдается у существующих партнеров».

Однако у компании еще есть над чем поработать в сегменте прямых продаж потребителю. К сожалению, сильные позиции в оптовом сегменте были нивелированы слабостью собственных каналов. Доходы Nike Direct снизились на 8% по сравнению с прошлым годом и составили 4,6 миллиарда долларов, что было обусловлено 14%-ным падением цифровых продаж бренда.

Еще одним положительным моментом для бизнеса является то, что Nike сохраняет дисциплину в цепочке поставок, несмотря на сложную ситуацию с продажами. Запасы на конец второго квартала составляли 7,7 миллиарда долларов, что на 3% меньше по сравнению с прошлым годом.

Поддерживая уровень запасов в разумных пределах, Nike лучше подготовлена к выпуску новых, инновационных продуктов без необходимости чрезмерно полагаться на акции с низкой маржой для распродажи излишков.

Расширить

NYSE: NKE

Nike

Изменение за сегодня

(-2,00%) $-1,07

Текущая цена

$52,37

Основные показатели

Рыночная капитализация

$78 млрд

Диапазон за день

$52,17 - $53,61

52-недельный диапазон

$52,17 - $80,17

Объем торгов

20 млн

Средний объем

17 млн

Валовая маржа

40,72%

Дивидендная доходность

3,09%

Прибыльность страдает

Но для того, чтобы компания начала получать прибыль, еще много работы.

Хотя стабилизация выручки и чистая позиция запасов — это шаги в правильном направлении, прибыльность компании пошла на спад.

Валовая маржа Nike снизилась на 300 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 40,6%. Руководство объяснило это сильным сжатием маржи в основном из-за повышения тарифов в Северной Америке.

Это давление на маржу сказалось и на чистой прибыли, которая упала на 32% по сравнению с прошлым годом и составила 792 миллиона долларов. Соответственно, прибыль на акцию снизилась на 32% и составила $0,53.

«NIKE находится на середине нашего восстановления», — заявил генеральный директор Nike Эллиот Хилл в отчете о доходах за второй квартал. «Мы добиваемся прогресса в тех областях, на которых сосредоточились в первую очередь, и остаемся уверенными в предпринимаемых мерах для долгосрочного роста и прибыльности наших брендов».

Хилл добавил, что компания предпринимает действия по «перестройке команд, укреплению партнерских отношений, ребалансировке портфеля и победам на местах».

Выгодная возможность для терпеливых инвесторов

Итак, при слабом росте продаж и падении прибыли, почему стоит рассматривать покупку акций?

На момент написания статьи Nike торгуется по цене- прибыли примерно 31. Хотя на первый взгляд это может не выглядеть как глубокая ценовая скидка, это отражает заниженную прибыль, которая может значительно восстановиться, если восстановление компании получит импульс.

Еще более привлекательно то, что инвесторы получают в качестве вознаграждения за ожидание. После резкого снижения стоимости акции дивидендная доходность Nike выросла более чем до 3% на момент написания. Это необычно высокая доходность для компании, которая увеличивала дивиденды на протяжении 24 последовательных лет.

Восстановление глобального бренда требует времени. Давление на маржу реально, а слабость цифровых каналов продаж потребует целенаправленных усилий со стороны руководства. Но основной бренд остается невероятно мощным, а восстановление оптового бизнеса говорит о том, что розничные партнеры все еще хотят видеть продукцию Nike на своих полках.

Итак, является ли это моментом для покупки акций Nike на падении? Я считаю, что это может стать хорошей возможностью — особенно для инвесторов, ценящих стабильный дивидендный доход. Хотя восстановление может идти не по прямой, покупка мирового бренда на многолетнем минимуме с солидным дивидендом имеет хорошие шансы на успешное развитие в долгосрочной перспективе.