Pumayes Inc. сменила контролера, Yanfeng Digital предложила 300 млн юаней для приобретения: в течение 3 лет нет планов реструктуризации, листинга или внедрения активов связанных сторон

Ежедневный журналист｜Вэнь Duo Ежедневное редактирование｜Ляо Дан

20 марта 2026 года контроль над *ST Бусен (SZ002569, в статье далее — Бусен Групп) претерпел значительные изменения.

Контролирующий акционер компании — Баоцзи Фанвэй Тунчжун Чжаньчжун Инвестиционный Партнерский Фонд (ограниченное партнерство) (далее — Фанвэй Тунчжун) — подписал с Guangzhou Yanfeng Digital Technology Co., Ltd. (далее — Yanfeng Digital) договор о передаче акций. Yanfeng Digital намерена приобрести 14,81% акций компании за примерно 302 миллиона юаней.

После завершения сделки Yanfeng Digital станет контролирующим акционером компании, а её фактический контролер Ван Бо станет новым фактическим контролёром Бусен Групп.

Сможет ли это изменение контроля принести новую жизнь компании по производству мужской одежды, которая уже долгое время терпит убытки и рискует быть исключённой из биржи, станет предметом внимания рынка.

Что за Yanfeng Digital?

Согласно объявлению Бусен Групп, опубликованному вечером 20 марта, контролирующий акционер — Фанвэй Тунчжун — и Yanfeng Digital официально подписали договор о передаче акций. Фонду планируется передать через соглашение 21 333 800 акций компании.

Общая цена сделки составляет 301,575 миллиона юаней, а цена за акцию — примерно 14,136 юаней.

Ранее акции компании были приостановлены с 16 марта 2026 года, планировалось возобновление торгов не позднее двух торговых дней. Однако из-за продолжающихся переговоров срок был продлён. Согласно последнему объявлению, торги возобновятся 23 марта 2026 года (понедельник).

Yanfeng Digital, выступающая в роли стороны по сделке, по цене 302 миллиона юаней обладает определёнными финансовыми возможностями. Однако в объявлении содержится ограниченная информация о конкретных видах деятельности, состоянии бизнеса и структуре акционеров Yanfeng Digital.

По данным Tianyancha, Yanfeng Digital была основана в августе прошлого года, у неё уставный капитал 56,1867 миллиона юаней, деятельность связана с разработкой программного обеспечения.

Изменение контроля над Бусен Групп — не впервые. 14 июня 2024 года Фанвэй Тунчжун приобрёл акции компании за 162 миллиона юаней, став её контролирующим акционером.

Позже, после назначения на должность бывшего председателя правления и генерального директора Shaanxi Xifeng Liquor Co., Ltd. Цинь Бэньпина, возникли широкие спекуляции о возможном «присоединении Xifeng Liquor через сделку с помощью» (так называемый «проброс»). Однако Бусен Групп неоднократно отрицала такие предположения.

Стоит отметить, что Фанвэй Тунчжун также предпринимал попытки капиталовложений. В сентябре 2025 года компания объявила о планах продать 35% акций Shaanxi Busen Apparel Intelligent Manufacturing Co., Ltd. для оптимизации активов, улучшения денежного потока и сосредоточения ресурсов на основном бизнесе. Однако через три месяца, 12 декабря, компания объявила о прекращении сделки из-за несогласия сторон по ключевым условиям, включая цену и план.

Теперь, менее чем за два года после прихода государственных инвесторов, Фанвэй Тунчжун решил выйти из бизнеса, передав контроль Yanfeng Digital.

Планов по повторной публичной продаже или вливанию активов в течение трёх лет не предусмотрено

«Бусен», ранее являвшийся одним из лидеров китайского рынка мужской одежды, в последние годы испытывает постоянное давление.

Финансовые показатели показывают, что выручка Бусен Групп с 2022 по 2024 год снизилась с 155 миллионов юаней до 132 миллионов юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, три года подряд была отрицательной.

За первые три квартала 2025 года выручка составила 88,99 миллиона юаней, чистая прибыль — минус 5,66 миллиона юаней.

Прогноз по итогам 2025 года показывает, что выручка составит от 120 до 170 миллионов юаней (по сравнению с 132 миллионами за аналогичный период прошлого года), а чистая прибыль — убыток от 9 до 13 миллионов юаней (против убытка свыше 50 миллионов юаней в прошлом году).

Несмотря на прогнозируемое восстановление прибыли, выручка всё равно остаётся ниже «красной линии» в 300 миллионов юаней, которая является условием исключения из биржи.

Согласно статье 9.3.1 правил листинга на Шэньчжэньской фондовой бирже, если за последний отчетный год компания показывает отрицательный показатель по прибыли, чистой прибыли или чистой прибыли после исключения разовых статей, а выручка ниже 300 миллионов юаней, её акции подлежат «предупреждению о риске исключения». Также, если за три последних отчетных года показатели прибыли до и после исключения разовых статей отрицательны, а в последнем аудите выявлена неопределенность в способности продолжать деятельность, акции продолжают находиться под «другими мерами риска».

Если в 2025 году показатели по итогам аудита достигнут указанных критериев, акции будут исключены из листинга.

Что касается планов после прихода Yanfeng Digital и Ван Бо, они обещают: «После завершения этого изменения контроля не планируется в течение следующих 12 месяцев продавать, объединять или совместно инвестировать в активы и бизнес компании (за исключением случаев, связанных с уменьшением уставного капитала Shaanxi Busen, что может привести к крупной реструктуризации). Также не планируется приобретать или обменивать крупные активы через компанию. В течение 36 месяцев после этого изменения не планируется проведение повторной публичной продажи или вливания активов в связанные стороны.»

Объявление компании также отмечает, что из-за небольшого текущего чистого капитала и сложности приобретения крупных активов, компания намерена продолжать укреплять и развивать существующий бизнес, чтобы обеспечить стабильность и рост.

Источник изображения на обложке: Медиа-архив «Мэйжэнь»