Почему перестала работать поговорка "когда пушка грохочет, золото стоит тысячи"! Причины распродажи золота и серебра

Почему, когда раздаётся гром, золота на миллионы не хватает! Причины массовых распродаж золота и серебра

Цены на драгоценные металлы продолжают снижаться с рекордных максимумов, и в четверг фьючерсы на золото и серебро зафиксировали одни из самых сильных за всю историю однодневных падений. Золото стало последней «жертвой» на фоне растущих ожиданий инфляции и всё более туманного перспективы глобального снижения ставок.

За последние семь торговых дней цена на золото упала в шестой раз, в четверг снизившись на 289,20 долларов за унцию, что составляет 5,9%. Цены на серебро снизились на 8,2% за тот же период, а за семь дней падение составило около 20%.

Драгоценные металлы традиционно считаются активами-убежищами, обеспечивающими безопасность в периоды войн, инфляции или других рыночных потрясений. В конце января этого года цена на золото достигла рекордного закрытия в 5318,40 долларов за унцию. Тогда почему с тех пор цена упала более чем на 13%?

Ниже — мнения инвесторов.

Процентные ставки

Одной из главных причин является то, что золото стало последней «жертвой» на фоне растущих ожиданий инфляции и всё более туманной перспективы снижения глобальных ставок.

Обычно при низких ставках и низких издержках на удержание золота его цена растёт. Когда ставки повышаются, инвесторы склонны продавать золото и переключаться на другие активы, такие как облигации, которые могут приносить стабильный доход.

На этой неделе Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк дали сигналы, что темпы снижения ставок могут оказаться медленнее, чем ожидали рынки. Конфликт на Ближнем Востоке и связанные с ним энергетические потрясения уже омрачили перспективы инфляции и экономического роста.

Руководитель глобальной стратегии по золоту и металлам в State Street Investment Management Акаш Доси заявил: «До войны рынок ожидал двух снижений ставок ФРС. Сейчас рынок предполагает, что в этом году не будет ни одного понижения.»

Трейдеры также сталкивались с подобной ситуацией в 2022 году, когда полномасштабное вторжение России в Украину вызвало рост цен на энергоносители и способствовало инфляции. В период с апреля по октябрь того года цена на золото падала подряд семь месяцев.

Интерес розничных инвесторов снижается

За последний год крупные средства инвесторов вкладывались в ETF на золото, однако сейчас наблюдается снижение интереса к этому активу.

По данным VandaTrack, в четверг это был уже шестой подряд день, когда розничные инвесторы массово распродавали крупнейший ETF на золото — SPDR Gold Shares. По состоянию на полдень четверга за этот период они чисто продали примерно на 10,5 миллиона долларов этого ETF.

По сравнению с рекордным однодневным покупками в 36,8 миллиона долларов в прошлом году, эта цифра кажется небольшой. Аналитики считают, что такие тенденции свидетельствуют о снижении интереса розничных инвесторов к золоту.

«Умные деньги» тоже продают

Профессиональные инвесторы сокращают свои позиции в металлах. В условиях рыночной турбулентности некоторые хедж-фонды, известные как товарные торговые советники (CTA), использующие компьютерные алгоритмы для выявления ценовых моделей, начали уменьшать свои позиции по золоту.

Том Вроубель, директор по капиталовложениям в отделе сырьевых брокерских услуг Société Générale, отметил: «За последние шесть месяцев — год CTA явно находились в восходящем тренде по золоту.» Он добавил, что сейчас они «возможно, всё ещё остаются относительно бычьими по золоту, но управляют рисками и значительно сокращают позиции.»

Суки Купер, руководитель отдела исследований по сырью в Standard Chartered, отметила, что после значительного роста цен на золото и серебро за последние два года некоторые инвесторы, возможно, фиксируют прибыль, чтобы компенсировать убытки в других частях портфеля, например, из-за резкого падения акций и требований по дополнительным маржам. Также некоторые инвесторы могут переводить деньги в наличные из-за укрепления доллара или искать новые привлекательные инвестиции, такие как энергетические акции.

Купер сказала: «Ликвидность в других секторах продолжает оказывать давление на геополитическую премию за риск в золоте.»

Другие металлы тоже падают

Обвал затронул не только золото и серебро. Меньшие по объёму металлы — платина и палладий — за этот месяц снизились на 17% и 15% соответственно. Цены на промышленные металлы — медь и алюминий — тоже пошли вниз, что свидетельствует о том, что инвесторы пересматривают свои ожидания относительно глобального экономического роста.

В конце прошлого месяца, после начала боевых действий и фактической блокировки Ормузского пролива, цены на алюминий достигли почти исторических максимумов. Катар поставляет алюминий и сжиженный природный газ через этот пролив, а СПГ — важное топливо для производственных процессов в других регионах. Однако на этой неделе цены на алюминий на Лондонской бирже снизились на 5,7%.

Аналитик Marex Эдвард Майер отметил: «Инвесторы, возможно, делают вывод, что при замедлении мировой экономики спрос может снизиться в определённых сегментах.»

Присоединяйтесь к обсуждению в группе

Добро пожаловать в клуб противооткрытых позиций

Подходит для руководителей компаний, специалистов по брендингу, юристов и сотрудников по комплаенсу. Регулярно проводятся мероприятия.

Присоединяйтесь к группе

Подходит для руководителей компаний, инвестиционных фондов и частных инвесторов.

Добавьте ниже резервный номер, чтобы не потерять связь↓↓↓