Шесть компаний за одну ночь! За многочисленными штрафами регулятора скрываются три важнейших сигнала

Полнокомплексное строгое регулирование продолжается. Только за ночь 20 марта шесть компаний были проверены и оштрафованы.

Среди них — *ST奥维, которая вновь находится под расследованием, а также *ST东时, 洪涛3 (深圳洪涛集团股份有限公司), у которых были предварительные уведомления о административных штрафах, а также компании, получившие окончательные решения о наказании — *ST明诚, *ST沐邦, R长康1 (长江润发健康产业股份有限公司).

Из названий видно, что эти компании уже имеют проблемы. Легкие случаи — это ST (предупреждение о рисках), более серьезные — компании, находящиеся на грани исключения из реестра и получающие *ST, а некоторые уже были исключены, но все равно подвергаются строгому наказанию.

Анализ штрафных санкций шести компаний дает три важные сигнала.

Сигнал первый: финансовое мошенничество — строгое расследование, даже если после исправления компания сама исправит ошибки, наказание все равно последует. Например, *ST东时, которая была под расследованием и получила предупреждение о штрафе за ложные сведения в годовой отчет за 2022 год. Компания уже 30 апреля 2024 года опубликовала исправление, но штраф составил 440 тысяч юаней.

Сигнал второй: исключение из реестра не освобождает от ответственности. Независимо от того, снимается ли компания с учета или уже исключена, расследование продолжается, штрафы налагаются. *ST奥维, которая была исключена 20 марта 2024 года, а также 洪涛3 и R长康1, исключенные еще 15 августа 2024 года, — все под контролем.

Сигнал третий: незаконное использование средств — обязательно вернуть, и за это тоже наказывают. Например, *ST沐邦, у которой в 2024 году было незаконное использование связанных сторон на сумму 1,204 миллиарда юаней. Деньги были возвращены к ноябрю 2025 года, но в административном решении штрафа это все равно указано как причина наказания.

Важно отметить, что Комиссия по ценным бумагам продолжает строго контролировать все проблемы компаний, особенно — финансовое мошенничество. Председатель 吴清 на пресс-конференции в 2026 году подчеркнул необходимость усиления борьбы с финансовым мошенничеством, совместных действий третьих сторон, строгого исполнения требований о принудительном исключении компаний с нарушениями, а также устранения «паразитирующих» элементов и разрушения «экосистемы» мошенничества. Это означает, что в ближайшее время компании с подобными нарушениями будут выявляться и строго наказываться, а качество компаний на рынке в целом улучшится.

Шесть компаний за одну ночь — какие общие проблемы выявлены?

20 марта рынок снова получил серию штрафных санкций.

*ST奥维, *ST东时, *ST明诚, *ST沐邦, а также уже исключенные R长康1 и 洪涛3 — все в тот же день сообщили о расследованиях, предупреждениях и окончательных решениях о штрафах.

Шесть компаний за одну ночь — не случайность, за этим скрываются две ключевые проблемы: финансовое мошенничество и незаконное использование средств.

Финансовое мошенничество — наиболее опасное и широко распространенное зло, в нем пострадало множество компаний.

*ST沐邦 — пример особенно яркий. Его дочерние компании сфальсифицировали продажи силиконовых материалов и монокристальных печей, что привело к искусственному увеличению прибыли за 2023 год на 1,59 миллиарда юаней, что составляет 536,60% от заявленной прибыли за тот период. Это означало, что фактическая прибыль компании была убыточной, но благодаря мошенничеству она «перевернула убытки в прибыль».

*ST东时 в 2022 году не учла аренду земли дочерних компаний, что привело к искусственному завышению прибыли на 940,29 тысяч юаней за полугодие и 1,89 миллиона за год. Хотя в апреле 2024 года компания опубликовала исправление ошибок, это не избавило ее от штрафов.

Уже исключенная 洪涛3 также имела ложные отчеты о прибыли: в январе 2024 года она прогнозировала убытки 3,5–6,5 миллиарда юаней за 2023 год, а фактический убыток достиг 14,04 миллиарда — прогноз и реальность сильно разошлись.

*ST明诚 скрытно и продолжительно занимался фальсификациями: в 2021 году он завысил доходы на 98,42 миллиона юаней за счет фиктивных прав на испанский футбол, а также занижал стоимость запасов и деловой репутации, что привело к искусственному увеличению прибыли на 409 миллионов юаней, искажая реальные показатели.

Другая крупная проблема — незаконное использование средств связанных сторон и нарушение гарантийных обязательств, что истощает активы компаний и вредит интересам миноритарных акционеров.

Рассмотрим R长康1 — пример типичный. С 2021 года через банковские счета и ценные бумаги компания и ее дочерние структуры постоянно переводили средства в контрольный холдинг润发集团, в 2022 году объем таких операций достиг 79,01% чистых активов. Чтобы скрыть это, компания занижала обязательства, что привело к недостоверной отчетности за 2021, 2022 и первую половину 2023 годов, недостача обязательств составила 11,88 млрд, 11,88 млрд и 13,53 млрд юаней соответственно.

*ST奥维 также сталкивается с незаконным использованием средств: по состоянию на декабрь 2025 года около 189 миллионов юаней остаются не возвращенными, а также есть нарушения в гарантиях для контролирующего лица.

*ST东时 в 2023 и 2025 годах дважды расследовалась за закупки у связанных сторон: в 2021 году — на сумму 429 миллионов юаней, а в 2023 году — за выплаты по займам и процентам на 128 миллионов юаней, что является незаконным использованием средств.

И уже исключенная 洪涛3 не своевременно раскрыла информацию о замороженных акциях контролирующего лица, что также является нарушением.

Многочисленные штрафы — три ключевых сигнала регулирования

Помимо общих проблем, компании демонстрируют и индивидуальные нарушения, что отражает текущие тенденции регулирования.

От ST奥维, которая сразу же после расследования была исключена, до второго расследования ST东时 и до компаний, уже исключенных, — все эти случаи показывают три основные направления: борьба с финансовым мошенничеством и незаконным использованием средств.

Первый сигнал: финансовое мошенничество — строгое расследование, даже после исправлений.

*ST东时 — яркий пример. В 2022 году он завысил прибыль за полугодие и год на 940,29 тысяч и 1,89 миллиона юаней соответственно, что составляло 30,97% и 82,33% от заявленной прибыли. Несмотря на публикацию исправлений в апреле 2024 года, штрафы и ответственность остались. В итоге — штраф 440 тысяч юаней.

Аналогично, *ST明诚 в 2022 году также публиковал исправления, но за 2021 год его привлекли к ответственности за завышение доходов и занижение обязательств, штраф — около 1,5 миллиона юаней.

Это показывает, что регулирование уже не ограничивается вопросом «скрывал ли кто-то информацию», а сосредоточено на «происходило ли нарушение».

Второй сигнал: исключение из реестра — не освобождает от ответственности.

*ST奥维, получив уведомление о расследовании 20 марта, в тот же день была исключена из реестра за нарушение требований о рыночной капитализации. Аналогично, уже исключенные компании —洪涛3 и R长康1 — продолжают подвергаться расследованиям и штрафам. R长康1 и его холдинговая структура заплатили штрафы на сумму 2,55 миллиона юаней, а руководители — штрафы и запреты на участие в рынке.洪涛3 — за несвоевременное раскрытие информации о замороженных акциях и ложные прогнозы — штрафы составили 1,34 миллиона юаней.

От «расследование — исключение» до «много лет после исключения — штрафы» — регулятор показывает: исключение из реестра не означает освобождения от ответственности.

Третий сигнал: незаконное использование средств — обязательно вернуть, и за это тоже наказывают.

*ST沐邦 — яркий пример. В 2024 году незаконное использование связанных сторон достигло 1,204 миллиарда юаней, что составляет 128,98% чистых активов. Деньги были возвращены в ноябре 2025 года, но в решении о штрафе от марта 2026 года это все равно указано как нарушение раскрытия информации. В результате — штраф 2,25 миллиона юаней, а контролирующий лицо — штраф 800 тысяч и запрет на участие в рынке на 6 лет.

Это ясно показывает, что регулятор не ограничивается только возвратом средств, а применяет штрафы за нарушение и после возврата, чтобы пресечь желание крупных акционеров злоупотреблять компанией.

Из этих трех сигналов видно, что регулирование сформировало систему «всеобъемлющего, нулевой терпимости и сильного сдерживания». В условиях массовых проверок и штрафов за нарушение раскрытия информации, любые нарушения — будь то мошенничество или незаконное использование средств — ведут к ответственности, независимо от того, вышла ли компания из реестра или исправила ошибки. Это — четкий сигнал рынку и защита прав инвесторов.