Пробила отметку в 1400 юаней! Цены на золотые украшения отечественных брендов резко упали

Внутренние бренды золотых украшений опустились ниже 1400 юаней за грамм.

В ночь на 21 марта на международном рынке золота произошел сильный обвал: спотовое золото и фьючерсы на золото оба пробили отметку в 4500 долларов, снизившись за неделю более чем на 10%, что стало крупнейшим за 43 года недельным падением. Этот резкий спад вызвал у многих инвесторов недоумение, ведь в условиях продолжающегося обострения конфликта на Ближнем Востоке золото, традиционно считающееся активом-убежищем, демонстрирует совершенно противоположную динамику, а цены на внутренние золотые украшения также резко упали.

21 марта цена на золото в ювелирных магазинах Chow Sang Sang составляла 1389 юаней за грамм, снизившись за один день на 54 юаня по сравнению с 1540 юанями 16 марта, то есть за несколько дней цена упала на 151 юань; цена на золото в магазине Chow Tai Fook снизилась с 1447 до 1397 юаней за грамм, снизившись за день на 50 юаней.

По логике вещей, в условиях взаимных ударов Ирана и Израиля, атак на энергетические объекты в Персидском заливе, а также размещения в Перл-Харборе трех кораблей и нескольких тысяч морских пехотинцев США, ситуация на Ближнем Востоке оставалась напряженной, и свойства золота как актива-убежища должны были проявиться максимально. Однако реальность показывает обратное — цена на золото продолжает падать. Некоторые аналитики отмечают, что основная причина этого — изменение торгового тренда на рынке: внимание участников сосредоточено уже не на геополитической защите, а на ожиданиях инфляции и борьбе за монетарную политику.

С точки зрения новостей, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на заседании в марте ясно заявил, что рост цен на энергоносители, вызванный войной, уже напрямую способствует инфляции, а также может повлиять на потребление и сократить прибыль предприятий. Пока инфляция не покажет явных признаков снижения, ФРС не будет рассматривать вопрос о снижении ставок.

Это заявление вызвало рост ожиданий по доллару, а рост цен на нефть дополнительно усилил этот тренд. Логика такова: мировая расчетная валюта за энергоносители — доллар, и при росте цен на нефть спрос на доллар пассивно увеличивается, что ведет к укреплению индекса доллара. Обычно золото и доллар имеют обратную корреляцию: чем сильнее доллар, тем труднее для золота сохранять цену.

Кроме того, аналитики отмечают, что структура капитала на рынке золота изменилась, что усилило масштаб недавнего падения. Ранее основными покупателями золота были центральные банки и долгосрочные инвесторы, их торговый ритм был стабильным, и крупные колебания были маловероятны. Сейчас же важными «покупателями» выступают ETF и квантовые фонды, доля которых на рынке растет. Эти фонды характеризуются быстрым входом и выходом, что напрямую усиливает волатильность цен на золото. Поэтому в краткосрочной перспективе золото все больше напоминает актив с высокой волатильностью, а не стабильный инструмент-убежище, каким его привыкли считать.

Тем не менее, некоторые эксперты считают, что не стоит чрезмерно паниковать из-за краткосрочного падения цен на золото. По данным, несмотря на этот сильный обвал, рост спотового золота с начала года составляет 4,02%. Старший стратег инвестиционного аналитического института Asia на базе Oriental Trust Yao Yuan в интервью СМИ отметил, что сейчас золото лишь переживает краткосрочную ликвидностную встряску, а долгосрочная логика инвестирования не изменилась.

Yao Yuan анализирует, что в краткосрочной перспективе геополитические конфликты и ценовые шоки на энергоносители склоняют инвесторов к распродаже портфелей, что и вызывает падение цен на золото. Но в более долгосрочной перспективе золото демонстрирует очевидную способность противостоять рискам геополитической нестабильности и макроэкономической политики. Для инвесторов важно различать краткосрочные колебания и долгосрочные перспективы золота, не отвергая его как средство долгосрочного инвестирования из-за этого недавнего падения.

На данный момент ситуация на Ближнем Востоке остается неопределенной, а монетарная политика ФРС еще может измениться, поэтому краткосрочная волатильность рынка золота, вероятно, сохранится. Однако большинство экспертов сходятся во мнении, что пока глобальные макроэкономические риски и геополитическая неопределенность сохраняются, долгосрочная ценность золота как актива-убежища не исчезнет. Усиление его краткосрочной торговой функции может лишь усложнить предсказание дальнейших колебаний рынка.