Junlebao IPO: Wei Lihua holds 59.26%, Moutai and Sequoia are both shareholders

Росфинанс Яньминьхуэй 19 января China National Gold Group Corporation (далее: China Gold) подала заявку на первичное размещение акций на основной площадке Гонконгской фондовой биржи, совместными организаторами выступают CITIC Securities и Morgan Stanley.

Деятельность China Gold охватывает несколько сегментов, включая добычу золота, серебра, меди, а также инвестиции в горнодобывающую промышленность и связанные с ней области. Компания запустила такие продукты, как “Золотой поток” и “Сияние”, которые постепенно становятся основными драйверами доходов.

Основные источники доходов China Gold — добыча и продажа золота, серебра и меди. Согласно открытым данным, в апреле 2014 года компания начала активную экспансию в золотодобывающий сектор с помощью стратегии низких цен, а в 2021 году её выручка достигла 20,3 млрд юаней, из которых около 15 млрд юаней приходилось на добычу золота, что составляет 74%. В 2025 году по состоянию на 31 декабря у компании насчитывалось 269 видов золотых и серебряных слитков. Однако с запуском брендов “Золотой поток” и “Сияние” структура доходов компании претерпела значительные изменения.

За первые 9 месяцев 2025 года доходы от добычи и продажи низкотемпературного жидкого золота составили 6,437 млрд юаней, что составляет 42,5% от общего дохода; от продажи жидкого золота при комнатной температуре — 2,808 млрд юаней (18,6%); от продажи золота — 3,345 млрд юаней (22,1%); от других видов деятельности — 1,112 млрд юаней (7,3%).

В 2023–2024 годах выручка компании составляла 17,546 млрд и 19,833 млрд юаней соответственно, что показывает рост на 13% в 2024 году, приближаясь к отметке в 20 млрд юаней. Однако высокий доход не сопровождался высокой прибылью. В 2023 и 2024 годах чистая прибыль составляла 5,6% и 0,03% соответственно. За первые три квартала 2025 года благодаря мерам по снижению затрат и повышению эффективности показатель вырос до 5,96%. Скорректированная чистая прибыльность увеличилась с 3,4% в 2023 году до 5,9% в 2024 году и до 6,2% за январь–сентябрь 2025 года, что соответствует суммам 603 млн, 1,161 млрд и 945 млн юаней.

Высокий темп роста рынка является важной причиной для инвестиций China Gold в низкотемпературную жидкую добычу. Данные показывают особенно сильный рост этого сегмента. Доходы увеличились с 6,287 млрд юаней в 2023 году до 7,581 млрд юаней в 2024 году, что составляет рост на 20,6%. В 2024 году China Gold заняла второе место на рынке низкотемпературного жидкого золота в Китае с долей 14,5%, а также третье место на рынке свежего золота с долей 10,6%. За первые 9 месяцев 2025 года доходы от этого сегмента выросли на 12,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Что касается кадровых изменений, в марте 2025 года Го Цзинфэн ушёл с поста председателя наблюдательного совета, а также ушли из компании директор Хуан Яфан, наблюдатели Цзян Шуан и Фэн Дан. После более чем годового перерыва Чэнь Шу вновь назначен директором компании.

По открытым данным, Цзян Шуан занимает должность вице-президента China Gold и является одним из ключевых управленцев компании на ранних этапах развития; Хуан Яфан ранее в СМИ называлась вице-президентом и руководителем цепочки поставок.

Что касается структуры акционерного капитала, до IPO Вэй Лихуа владел 37,54% акций, а также через шесть программ мотивации сотрудников — Le Hui Rui Sheng, Yue Hui Xing Hong и другие — управляющая команда контролировала в совокупности 59,26% акций.

Sequoia China через Ningbo Tan Zhi владеет 8,59%, являясь крупнейшим внешним институциональным акционером; Capital Spring через Spring Hua Shaojing и Qiushi Xingde владеет 7,68%; Ping An Capital через Ping An Consumer и Ba Mao Investment — 4,84%; Hebei Construction Investment Fund через China Support Shijiazhuang и сельскохозяйственные инвестиции — 2,46%; Moutai через свой частный фонд Moutai Jinshi — 0,94%.