Оказывается, так нужно понимать конвертируемые облигации с двойным дном, злые культивисты - это и есть злые.

Недавно я общался с братом邪修, и его странные идеи и необычные подходы чуть не взорвали мне мозг. Не буду говорить обо всем, но он так объяснил концепцию双低可转债: только те, что стоят ниже 120 юаней и имеют премию менее 20%, считаются по-настоящему双低, при этом низкая цена ниже 120 — это жесткий критерий. В традиционном понимании 130-30 — это шутка. Например, у вас есть акция за 10 юаней, вы держите её в короткой позиции, и она падает до 8 юаней, в итоге происходит дневной лимит на понижение, и за полгода вы потеряли все усилия. Чтобы не потерять деньги и не получить убыток, нужно снизить себестоимость до нуля — насколько это сложно? А если у вас есть可转债 за 120 юаней, и вы купили его за 100, то при дальнейшем падении, чем ближе к дате погашения, тем выше прибыль при снижении цены, а при росте — можно просто продать и заработать. Более того, если вы купили可转债 за 104 юаня и снизили себестоимость до 80, то исторически вы уже в плюсе. Посмотрите на прошлые кризисы — до каких цен доходили可转债? Поэтому нижняя граница双低 — это涨跌停的正股, и это действительно双低.

Как вы считаете, его идея правильна? Мне кажется, она довольно логична, такие активы с рейтингом выше AA — редкость. Он также рассказал много деталей о стратегиях и рисках, даже привел количественные стандарты, но объем слишком большой, чтобы рассказывать подробно.

Кроме того, его понимание混血基金 тоже удивительно — слово “混血基金” он придумал сам. Впрочем, из-за сложности стратегий я не буду здесь подробно объяснять.