Прогноз: 2 вещи, которые произойдут с Alibaba в 2026 году

Alibaba Group (BABA 1,99%) провела последние несколько лет, преодолевая регуляторное давление, жесткую конкуренцию и меняющееся настроение инвесторов. Но по мере приближения 2026 года картина становится яснее. Бизнес стабилизируется в некоторых областях и быстро развивается в других.

Исходя из последних результатов и отраслевых тенденций, два события, скорее всего, определят развитие Alibaba в 2026 году.

Источник изображения: Getty Images.

1. Рост электронной коммерции останется скромным, а маржа может оставаться под давлением

Основные платформы Alibaba в сфере электронной коммерции, Taobao и Tmall, уже не являются движущими силами гиперроста, какими были раньше. Но они остаются фундаментом компании, принося большую часть доходов и вовлеченности пользователей.

Недавние результаты свидетельствуют о стабилизации этого сегмента. В квартале, завершившемся 31 декабря 2025 года, Alibaba зафиксировала рост доходов от китайской коммерции на 6% в годовом выражении, в основном за счет быстрого расширения сегмента быстрой коммерции.

Хотя текущие показатели улучшились по сравнению с предыдущими двумя годами, инвесторам следует учитывать, что конкуренция на рынке электронной коммерции Китая остается жесткой. Такие платформы, как Pinduoduo и Douyin, продолжают бросать вызов традиционным маркетплейсам с помощью стратегий низких цен и коротких видеоформатов.

Чтобы защитить свою экосистему, Alibaba активно инвестирует в повышение узнаваемости бренда за счет более сильного предложения ценности, улучшения сервисов и мгновенной коммерции. Эти инициативы помогают удерживать вовлеченность пользователей, но требуют значительных затрат. При этом прибыль компании под давлением из-за увеличения расходов на быструю коммерцию, улучшение пользовательского опыта и технологии.

Учитывая эти динамики, реалистичный сценарий для 2026 года — рост сегмента электронной коммерции на средне- или высокодвойные цифры и продолжение давления на маржу, поскольку Alibaba балансирует между долей рынка и прибылью.

Расширить

NYSE: BABA

Alibaba Group

Сегодняшние изменения

(-1,99%) $-2,49

Текущая цена

$122,41

Основные показатели

Рыночная капитализация

$275 млрд

Диапазон за день

$122,09 - $126,48

52-недельный диапазон

$94,97 - $192,67

Объем торгов

15 млн

Средний объем

12 млн

Валовая маржа

40,43%

Дивидендная доходность

0,86%

2. Искусственный интеллект ускорит развитие облачного бизнеса Alibaba

Пока сектор электронной коммерции стабилизируется, внутри Alibaba развивается другая история роста. Искусственный интеллект (ИИ) значительно увеличивает спрос на вычислительную инфраструктуру, и облачные провайдеры становятся ключевыми бенефициарами этой тенденции. В качестве ведущего игрока в области облачных вычислений с более чем 35% доли рынка в Китае, Alibaba Cloud уже ощущает влияние.

В квартале, завершившемся в декабре 2025 года, компания зафиксировала рост доходов от облачных услуг на 36% в годовом выражении, в основном благодаря спросу на услуги, связанные с ИИ.

Еще более показательным является то, что Alibaba раскрыла, что объемы работы, связанные с ИИ, растут тройным цифрам уже десять кварталов подряд! Этот сдвиг важен, потому что приложения ИИ требуют гораздо больше вычислительных ресурсов, чем традиционные облачные нагрузки. Эта динамика должна увеличить доход на клиента и укрепить долгосрочную экономику облачных платформ.

Alibaba активно инвестирует в развитие этой возможности, расширяя мощность дата-центров и разрабатывая семейство больших языковых моделей Qwen, которые предприятия могут внедрять через Alibaba Cloud.

При таком сильном движущем ветре Alibaba Cloud хорошо подготовлена к тому, чтобы показать еще один год двузначного роста в 2026 году.

Что это значит для инвесторов?

Следующая глава Alibaba может выглядеть очень иначе, чем предыдущая. Электронная коммерция, вероятно, останется стабильной, но с более медленным ростом, в то время как облачные технологии и ИИ все больше будут стимулировать расширение компании.

Для инвесторов этот переход важен. Alibaba постепенно переходит от чисто электронной коммерции к более широкой технологической платформе, основанной на облачной инфраструктуре и искусственном интеллекте.

Если оба вышеуказанных сценария сбудутся, 2026 год может еще больше закрепить это преобразование.