Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
TradFi
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
Launchpad
Будьте готовы к следующему крупному токен-проекту
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Simple Earn
Зарабатывайте проценты с помощью неиспользуемых токенов
Автоинвест.
Автоинвестиции на регулярной основе.
Бивалютные инвестиции
Доход от волатильности рынка
Мягкий стейкинг
Получайте вознаграждения с помощью гибкого стейкинга
Криптозаймы
0 Fees
Заложите одну криптовалюту, чтобы занять другую
Центр кредитования
Единый центр кредитования
Galaxy Securities: Looking ahead for the next six months, discretionary consumption is the strongest direction among all Hong Kong stock sectors in terms of earnings growth rate and profitability
Гуйянь Цзуньчжэнь отметил, что устойчивость гонконгских акций обусловлена их низкой оценкой, которая привлекает защитные инвестиции, ищущие стабильность. Выход иностранных инвестиций в гонконгские акции во многом обусловлен разницей в оценках между гонконгским рынком и другими крупными мировыми рынками (такими как американский и японский). Обычно низкая оценка гонконгских акций сопровождается высоким дивидендным доходом, что очень привлекательно для инвесторов, ищущих стабильный денежный поток. В ближайшие полгода сектор потребительских товаров является наиболее перспективным по темпам роста и прибыльности среди всех сегментов гонконгского рынка, а финансовый сектор обладает достаточным запасом безопасности. Технологический сектор в этой волатильной ситуации проявил двойственную природу.
Полный текст
【Стратегия China Galaxy】Эффект «убежища для капитала»? — Анализ реструктуризации ликвидности гонконгского рынка в условиях конфликта между США и Иран
Ключевые идеи
Конфликт между США и Ираном вызывает сильные потрясения на глобальных рынках: если конфликт затянется, и Ормузский пролив останется в статусе номинально открытого для судоходства, но с существенно повышенными рисками безопасности, то «геополитическая премия» на энергетическом рынке резко возрастет, средняя цена нефти поднимется и будет колебаться на высоких уровнях, что приведет к росту логистических и операционных затрат, замедлению снижения глобальной инфляции, отсрочке или даже отмене планов основных центральных банков по снижению ставок, а в некоторых случаях — к их повышению. В результате глобальная экономика столкнется с низким ростом, высокими процентными ставками и стойкой инфляцией. Одновременное ужесточение глобальной денежно-кредитной политики сузит возможности для проведения национальных мер, укрепление доллара окажет давление на валюты других стран, капиталы будут возвращаться в долларовые активы, средний уровень глобальных ставок повысится, что снизит оценки активов на рынке акций и облигаций за пределами США. В условиях общего давления на нефинансовые активы за рубежом, гонконгский рынок 16 марта вырос на 1,45% вопреки макроэкономической логике, что кажется противоречивым, но на самом деле отражает поиск инвесторами «убежища» и перераспределение капитала внутри нефинансовых рынков.
Есть ли заметные изменения в южных потоках капитала? С 27 февраля по 13 марта международные посреднические организации сократили свои инвестиции в акции примерно на 700 миллиардов гонконгских долларов, что напрямую свидетельствует о том, что международные фонды, особенно из Европы и Америки, исходя из необходимости хеджировать риски или восполнять ликвидность в долларах, временно выводили средства с гонконгского рынка. В то же время доля внутреннего капитала через Hong Kong Stock Connect выросла с 10,88% до 10,92%. Это совпадает с рекордным 9 марта, когда южные потоки инвестиций за один день достигли 32,994 миллиарда юаней — максимума за всю историю. Такой противоположный тренд показывает, что южные инвесторы в этот период выступили в роли «якоря» рынка, поддерживая его.
Существует ли эффект «маятника» в международной ликвидности? 16 марта южные потоки капитала зафиксировали чистую продажу на 1,101 миллиарда юаней, а 17 марта иностранные инвестиции в японский рынок выросли на 2,443 миллиарда юаней, что на 84,11% меньше по сравнению с 25 февраля 2026 года. Несмотря на массовый вывод капитала южных инвесторов, индекс Hang Seng продолжил расти, что подтверждает, что именно иностранные инвесторы стали основными драйверами роста гонконгских акций в тот день. Часть средств могла поступить из финансовых рынков Ближнего Востока, таких как Дубай, где инвесторы ищут безопасное «убежище», а часть — из японского рынка, который страдает из-за своей уязвимой экономической структуры. Рост цен на нефть может привести к тому, что Япония столкнется с ситуацией стагфляции — сочетанием инфляции и замедления экономического роста, вызванной нехваткой ресурсов.
Конфликт между США и Ираном в основном через инфляционные ожидания и защитные стратегии перестраивает отраслевую структуру гонконгского рынка: во-первых, энергетический сектор стал единственным общим консенсусом как для внутренних, так и для иностранных инвесторов. Во-вторых, значительный рост интереса к технологическому сектору, в первую очередь к гигантам вроде Tencent, Alibaba и Meituan, обусловлен тем, что после падения их оценка стала очень привлекательной. С точки зрения стратегии защиты, основной тренд — перераспределение капитала из циклических акций в защитные. В настоящее время глобальные фонды в основном используют стратегию «Risk-off», поскольку геополитические риски вызывают опасения по поводу стагфляции. В условиях необходимости сокращать рисковые позиции или выходить из активов, подверженных высокой волатильности, инвесторы вынуждены быстро уменьшать долю высоко бета-активов и увеличивать долю защитных активов.
Прогноз инвестиций: устойчивость гонконгского рынка обусловлена его низкой оценкой, которая привлекает защитные инвестиции, ищущие стабильность. Выбор иностранных инвесторов в пользу гонконгских акций во многом связан с разницей в оценках между этим рынком и другими крупными мировыми сегментами (например, американским и японским). Обычно низкая оценка сопровождается высоким дивидендным доходом, что очень привлекательно для инвесторов, ищущих стабильный денежный поток. В ближайшие полгода сектор потребительских товаров является наиболее перспективным по темпам роста и прибыльности, а финансовый сектор обладает достаточным запасом безопасности. Технологический сектор в этой волатильной ситуации проявил двойственную природу.
Риски
Риск недостижения ожидаемых результатов от внутренней политики; риск более слабого, чем ожидается, снижения ставок за рубежом; риск нестабильности рыночных настроений.
(Источник: First Financial)