Орлиное предупреждение: резкое снижение операционных доходов Института строительства

Синьхуа Финанс — Институт исследований публичных компаний | Предупреждение системы “Орел-Глаз” по финансовым отчетам

21 марта компания “Джянькэ Юань” опубликовала годовой отчет за 2025 год, мнение аудитора — стандартное безусловное аудиторское заключение.

В отчете указано, что общий операционный доход компании за 2025 год составил 255 миллионов юаней, что на 31,47% меньше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила -92,1349 миллиона юаней, что на 3936,69% меньше; скорректированная чистая прибыль за вычетом неоперационных доходов — -84,8542 миллиона юаней, снижение на 14964,32%; базовая прибыль на акцию — -0,6282 юаня.

С момента выхода на биржу в июне 2017 года компания осуществила 9 выплат дивидендов наличными, всего — 91,6667 миллиона юаней.

Система “Орел-Глаз” для анализа финансовых отчетов публичных компаний проводит интеллектуальный количественный анализ годового отчета “Джянькэ Юань” за 2025 год по четырем основным направлениям: качество результатов деятельности, прибыльность, финансовое давление и безопасность, а также операционная эффективность.

I. Уровень качества результатов деятельности

За отчетный период выручка компании составила 255 миллионов юаней, что на 31,47% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль — -91,89 миллиона юаней, снижение на 3241,85%; чистый денежный поток от операционной деятельности — -31,577 миллиона юаней, снижение на 2936,33%.

Общий анализ результатов показывает необходимость уделять особое внимание:

• Значительное снижение операционной выручки. За отчетный период выручка составила 260 миллионов юаней, что значительно ниже на 31,47%.

• Постоянное снижение темпов роста чистой прибыли, принадлежащей материнской компании. За три последних отчетных периода показатели — -67,7%, -89,86%, -3936,69%, тенденция снижается.

• Значительное снижение скорректированной чистой прибыли за вычетом неоперационных доходов. За отчетный период — -8,4852 миллиона юаней, снижение на 14964,32%.

• Три квартала подряд операционная прибыль отрицательна. За отчетный период операционная прибыль за последние три квартала — -17,2638 миллиона, -18,1531 миллиона, -19,7489 миллиона юаней, подряд отрицательна.

• Впервые за три года чистая прибыль оказалась отрицательной. За отчетный период чистая прибыль — -90,189 миллиона юаней.

Анализ соотношения доходов, затрат и периодических расходов показывает необходимость особого внимания:

• Значительные различия в динамике операционной выручки и операционных затрат. За отчетный период выручка снизилась на 31,47%, затраты — на 11,33%, что свидетельствует о существенных расхождениях в динамике.

• Расхождение в динамике выручки и налогов и сборов. За отчетный период выручка снизилась на 31,47%, а налоговые и сборы выросли на 49,32%, что указывает на расхождение в динамике.

Анализ качества операционных активов показывает необходимость особого внимания к:

• Постоянный рост соотношения дебиторской задолженности к выручке. За три последних отчетных периода показатели — 86,36%, 106,31%, 127,78%, рост продолжается.

• Рост запасов превышает рост операционных затрат. За отчетный период запасы увеличились на 34,82% по сравнению с началом периода, а затраты — снизились на 11,33%, рост запасов выше.

• Рост запасов превышает рост выручки. За тот же период запасы выросли на 34,82%, а выручка снизилась на 31,47%, что указывает на ухудшение эффективности управления запасами.

Анализ качества денежного потока показывает необходимость особого внимания к:

• Постоянное снижение чистого денежного потока от операционной деятельности. За три последних отчетных периода показатели — 1,197 миллиона, 111 тысяч, -3,157 миллиона юаней, снижение продолжается.

• Постоянное снижение соотношения чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли. За три периода показатели — 0,45, 0,38, 0,34, снижение указывает на ухудшение качества прибыли.

II. Уровень прибыльности

За отчетный период валовая маржа составила 18,96%, что на 49,26% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая маржа — -36,02%, снижение на 4684,94%; рентабельность собственного капитала (средневзвешенная) — -16,5%, снижение на 4330,77%.

Анализ эффективности деятельности показывает необходимость уделять особое внимание:

• Значительное снижение валовой маржи продаж. За отчетный период показатель — 18,96%, снижение на 49,27%.

• Высокая волатильность валовой маржи. За три последних отчетных периода показатели — 28,02%, 37,37%, 18,96%, с колебаниями — снижение на 24,79%, рост на 33,34%, затем снижение на 49,27%.

• Постоянное снижение чистой рентабельности продаж. За три последних периода показатели — 6,41%, 0,79%, -36,02%, снижение продолжается.

Анализ эффективности использования активов показывает необходимость особого внимания к:

• Средняя рентабельность собственного капитала за последние три года — менее 7%. За отчетный период средневзвешенная — -16,5%, что значительно ниже.

• Постоянное снижение рентабельности собственного капитала. За три периода показатели — 3,91%, 0,39%, -16,5%, тенденция ухудшается.

• Рентабельность вложенного капитала ниже 7%. За отчетный период — -6,35%, среднее за три периода — ниже 7%.

Анализ рисков обесценения активов показывает необходимость особого внимания:

• Годовой рост убытков по обесценению активов превышает 30%. За отчетный период убытки по обесценению — -653,9 тысячи юаней, снижение на 721,75%.

III. Давление на ликвидность и безопасность

За отчетный период уровень задолженности компании — 60,68%, рост на 5,61%; текущий коэффициент — 1,52; быстрый коэффициент — 1,52; общий долг — 631 миллиона юаней, краткосрочный долг — 271 миллиона юаней, доля краткосрочного долга — 42,96%.

Общий анализ финансового состояния показывает необходимость особого внимания к:

• Постоянный рост уровня задолженности. За три последних отчетных периода показатели — 55,8%, 57,46%, 60,68%, рост продолжается.

• Высокая краткосрочная долговая нагрузка и дефицит ликвидных средств. В отчетный период общие денежные средства — 170 миллионов юаней, краткосрочный долг — 270 миллионов юаней, отношение — 0,62, что ниже 1.

• Значительная краткосрочная долговая нагрузка и давление на финансовую цепочку. За отчетный период денежные средства — 170 миллионов юаней, долг — 270 миллионов, чистый денежный поток от операционной деятельности — -30 миллионов, существует разрыв между долгами, финансовыми расходами и наличными средствами.

• Постоянное снижение отношения денежного потока от операционной деятельности к текущим обязательствам. За три последних отчетных периода показатели — 0,02, 0,00, -0,07, снижение продолжается.

Анализ долгосрочного давления показывает необходимость особого внимания:

• Постоянный рост соотношения общего долга к чистым активам. За три последних отчетных периода показатели — 76,35%, 95,41%, 117,3%, рост продолжается.

• Постепенное снижение коэффициента покрытия долга денежными средствами. За три периода показатели — 0,37, 0,35, 0,26, снижение продолжается.

Анализ управления финансами показывает необходимость особого внимания к:

• Процентные доходы по отношению к денежным средствам менее 1,5%. За отчетный период денежные средства — 169 миллионов юаней, краткосрочный долг — 270 миллионов, среднее отношение — 0,306%, что ниже 1,5%.

• Необходимость контроля за балансом финансирования:

• Постоянное превышение капитальных затрат над поступлениями от операционной деятельности. За три последних периода расходы на приобретение основных средств, нематериальных активов и других долгосрочных активов — 0,2 миллиона, 0,5 миллиона, 0,4 миллиона юаней; чистый денежный поток от операционной деятельности — 0,1 миллиона, 111,3 тысячи, -30 миллионов юаней. В результате расходы на капитал превышают поступления.

• Ограниченность финансирования при необходимости. За отчетный период оборотный капитал — 240 миллионов юаней, потребность в оборотных средствах — 300 миллионов. Средства, привлеченные в рамках инвестиций и финансирования, не полностью покрывают потребности компании в операционных расходах, платежеспособность — -60 миллионов юаней.

IV. Операционная эффективность

За отчетный период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности — 0,71, что на 28,14% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; коэффициент оборачиваемости запасов — 2931,98, снижение на 23,87%; общий коэффициент оборачиваемости активов — 0,18, снижение на 29,88%.

Анализ операционных активов показывает необходимость особого внимания к:

• Постоянное снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. За три последних отчетных периода показатели — 1,05, 0,98, 0,71, снижение эффективности.

• Постоянное снижение коэффициента оборачиваемости запасов. За три периода показатели — 4707,85, 3851,18, 2931,98, снижение эффективности.

• Постоянное снижение общего коэффициента оборачиваемости активов. За три периода показатели — 0,3, 0,25, 0,18, снижение эффективности.

• Постоянное снижение дохода на единицу основных средств. За три периода показатели — 4,45, 4,43, 3,54, снижение эффективности.

Нажмите на “Орел-Глаз” для получения последних предупреждений и визуального обзора финансовых отчетов.

Обзор системы “Орел-Глаз” для анализа финансовых отчетов публичных компаний: это автоматизированная система профессионального анализа финансовых отчетов. “Орел-Глаз” собирает команду авторитетных экспертов — аудиторов и специалистов по финансам, которые отслеживают и интерпретируют последние отчеты компаний по множеству показателей: рост результатов, качество прибыли, финансовое давление и безопасность, операционная эффективность. Визуально и текстово система подчеркивает возможные риски и потенциальные проблемы. Предназначена для финансовых институтов, регуляторов и самих компаний для быстрого и точного выявления финансовых рисков и предупреждений.

Доступ к “Орел-Глаз”: через приложение “Синьхуа Финанс” — раздел “Рынки” — “Центр данных” — “Орел-Глаз” или на странице “Котировки акций” — “Финансы” — “Орел-Глаз”.

Примечание: рынок — риск, инвестируйте осторожно. Этот материал публикуется автоматически на основе сторонних баз данных и не отражает точку зрения “Синьхуа Финанс”. Вся представленная информация — только для справки и не является индивидуальной рекомендацией по инвестициям. В случае расхождения с официальными объявлениями — руководствуйтесь ими. При возникновении вопросов — обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.