Эффект "удушения" Ормузского пролива обостряется, цены на этилен в Азии резко растут

Источник: Пэнпай Жэньшэнь

Эскалация эффекта “захвата горла” в проливе Хормуз приводит к резкому росту цен на этилен в Азии

С конца февраля, под воздействием обострения конфликта между США и Ираном и блокировки прохода через пролив Хормуз, цены на этилен — основной сырьевой материал для нефтехимической промышленности — в азиатском рынке продолжают расти стремительными темпами. По состоянию на закрытие торгов 18 марта, цены CFR на этилен в Северо-Восточной и Юго-Восточной Азии достигли 1280 долларов за тонну, увеличившись за один день на 80 долларов за тонну. В китайском рынке 17 марта цена на этилен в Восточном Китае выросла до 9700 юаней за тонну.

По данным Zhuochuang Information, с 28 февраля цены CFR в Северо-Восточной и Юго-Восточной Азии выросли примерно на 80%. В Китае с конца февраля цена на этилен выросла примерно на 65%.

Из-за закрытия пролива Хормуз транспортировка ключевых сырьевых материалов, таких как нефть, газойль и сжиженный природный газ, значительно осложнена. Согласно мониторингу Longzhong Information, поскольку китайские установки по крекингу газойля сильно зависят от сырья из Ближнего Востока, этот кризис поставок уже оказал существенное влияние на внутреннее производство этилена. На прошлой неделе загрузка мощностей по крекингу газойля снизилась до 82,44%, что на 6,19 процентных пункта ниже уровня до конфликта. Геополитические риски вызвали массовое сокращение работы крекинг-установок, что привело к заметному сокращению общего предложения в цепочке этилена.

Газойль — важный промежуточный продукт, связывающий нефть с базовыми химикатами, такими как этилен и пропилен. Согласно данным ICIS, более 60% морского импорта газойля в Азии поступает из Ближнего Востока.

Южная Корея, являющаяся одним из крупнейших импортеров газойля в мире, импортирует около 4 миллионов тонн в месяц, из которых более 55% поступает из ОАЭ, Катара и Кувейта. После срыва поставок ведущие нефтехимические компании Южной Кореи снизили уровень эксплуатации своих мощностей. Yeochun NCC даже приняла решение о постоянном закрытии двух установок по крекингу газойля, что сократило годовой выпуск этилена на 60%. Компания Lotte Chemical также закрыла одну установку с годовой мощностью 1,1 миллиона тонн. 18 марта правительство Южной Кореи повысило уровень тревоги по поводу энергетической безопасности с “внимания” до “предупреждения” в связи с этим кризисом.

В Японии, по неполным данным, за две недели после начала конфликта в Иране шесть из двенадцати заводов по производству этилена снизили мощности. Аналитики Citibank в Японии предупреждают, что если ситуация на рынке не улучшится к середине апреля, многие установки могут столкнуться с сокращением производства или остановкой, что повлияет на производство этилена, пропилена и бутана.

По данным Jinjian Chuang, в Азии наблюдается масштабное прекращение работы паровых крекинг-установок, использующих газойль в качестве сырья. Компании в Японии, Южной Корее, Сингапуре, Малайзии, Индонезии и Таиланде вынуждены снижать загрузку или объявлять форс-мажор. Некоторые установки работают на уровне 60% от минимальной мощности, а ситуация с поставками настолько острая, что даже сокращаются объемы по долгосрочным контрактам, а наличия спотовых запасов практически нет.

Внутренний рынок Китая, где снижение запуска японских и корейских крекинг-установок и дефицит спотовых поставок вызывают рост цен, показывает стремительный рост цен на этилен. По состоянию на 13 марта цена на этилен в Восточном Китае достигла 9500 юаней за тонну, что на 62,39% выше уровня конца февраля. Также отмечается расширение ценового спреда между внутренним и внешним рынками, что подчеркивает преимущества сырья из угля и этана для производства этилена.

По данным Longzhong Information, в марте-апреле уровень загрузки мощностей по производству этилена в Китае останется в низком диапазоне из-за нехватки сырья и плановых ремонтов. Это создает устойчивую поддержку ценам на этилен, которые, несмотря на давление со стороны повышения издержек и ограничений поставок, останутся на высоком уровне — в диапазоне 9500–10000 юаней за тонну.

Особое внимание заслуживает тот факт, что помимо краткосрочного кризиса поставок, вызванного геополитическими конфликтами, долгосрочная структура мировой индустрии этилена претерпевает глубокие изменения. Согласно последним данным BloombergNEF, к 2026 году глобальный чистый объем производства этилена достигнет 14,6 миллиона тонн в год, что вдвое превышает среднегодовые показатели за последние пять лет и станет рекордом по росту за год.

Данные BNEF показывают, что Саудовская Аравия, Иран, Катар, Кувейт и ОАЭ имеют совокупную мощность по производству этилена около 33 миллионов тонн в год, что примерно соответствует совокупной мощности Европы и Южной Кореи. В случае длительной блокировки пролива Хормуз, при серьезных перебоях в поставках, азиатская мощность по производству этилена в 35 миллионов тонн в год может оказаться лишенной сырья.

Эти сбои в поставках ускоряют процессы консолидации нефтехимической промышленности в Японии и Южной Корее, которые начались еще до конфликта. В январе этого года Mitsubishi Chemical, Mitsui Chemicals и Asahi Kasei договорились о создании нового предприятия для объединения производства этилена в западной части Японии. В Южной Корее, в августе прошлого года, десять крупнейших нефтехимических компаний достигли соглашения о сокращении мощностей по крекингу газойля на 25%.

Аналитик Zhao Pengfei из Jinjian Chuang отмечает, что в краткосрочной перспективе конфликт на Ближнем Востоке, вероятно, продолжит оказывать давление на сырьевой рынок Азии, и ситуация с поставками останется напряженной. Цены на этилен в Азии и внутри страны, скорее всего, сохранятся на высоком уровне, хотя дальнейший рост будет ограничен из-за ограниченной платежеспособности потребителей и возможных последствий от американских поставок.

Журналист Ван Цзинцзин