Альтернативные дочерние компании брокеров: стратегия капитального развития "наступления и отступления"

Альтернативное инвестиционное дочернее предприятие (далее — «альтернативное дочернее предприятие») является важной платформой для проведения акционерных инвестиций и совместных проектов брокеров. Его капиталовая корректировка служит окном для наблюдения за стратегией развития брокеров. В последние годы структура альтерантивных дочерних предприятий брокеров значительно изменилась: есть как интенсивные сокращения капитала и ликвидации, так и увеличение инвестиций и создание новых дочерних компаний для усиления присутствия на рынке. Эти «движения» отражают глубокие соображения по оптимизации ресурсов и своевременной корректировке бизнес-акцентов.

9 марта вечером Цайда Цзюцзин опубликовала сообщение о завершении процедуры ликвидации дочерней компании Цайда Синьжуй Инвестиции. Согласно открытым данным, за первые три квартала 2025 года доходы Цайда Синьжуй составили -118,63 тысячи юаней, чистая прибыль — убыток 246,97 тысячи юаней (незавершенная проверка).

В тот же день Guodu Securities также объявила, что у их альтернативного дочернего предприятия уставный капитал уменьшился с 3 миллиардов до 0,1 миллиарда юаней. Guodu Securities объяснила, что сокращение капитала связано с внутренней стратегией развития, ресурсной оптимизацией и повышением эффективности использования средств и общего управления компанией.

Помимо Цайда Цзюцзин и Guodu Securities, с прошлого года и по настоящее время несколько брокеров корректировали капитал своих альтернативных дочерних предприятий. Например, в феврале Dongxing Securities объявила, что у их дочерней компании Dongxing Securities Investment капитал уменьшился с 10 миллиардов до 7 миллиардов юаней; в тот же месяц Jinlong股份, контролирующий Zhongshan Securities, согласился снизить у своей дочерней компании Shenzhen Jin Hong Shao Hui Investment с 2 миллиардов до 50 миллионов юаней.

Однако стратегия брокеров в области альтернативных инвестиций не ограничивается только сокращением. Многие брокеры активно увеличивают инвестиции в эту сферу, расширяя капитал своих дочерних предприятий или создавая новые компании для поддержки соответствующих бизнес-направлений и использования рыночных возможностей.

Например, в октябре прошлого года Guohai Securities объявила о намерении увеличить капитал своей дочерней компании Guohai Securities Investment на 5 миллиардов юаней; в ноябре того же года Jinyuan Unified Securities получила разрешение на создание дочерней компании для ведения альтернативных инвестиций. Также Zhongtai Securities, Dongwu Securities, Nanjing Securities и другие брокеры в своих документах по размещению дополнительных акций указывали о планах дальнейших инвестиций в развитие альтернативных инвестиционных бизнесов.

«Будь то увеличение или сокращение капитала дочерних предприятий, или их ликвидация — все это решения, основанные на текущей операционной ситуации и стратегических целях брокеров», — отметил главный инвестиционный консультант Jufeng Investment Чжан Цуйся. По его словам, сокращение капитала альтернативных дочерних предприятий позволяет повысить эффективность использования средств, перераспределить ограниченные ресурсы в более доходные области и снизить потенциальные риски убытков. В то же время, увеличение капитала способствует повышению эффективности обслуживания реального сектора экономики и долгосрочному росту показателей брокеров.

Особое внимание уделяется тому, что под руководством политики «ранних инвестиций, малых инвестиций, инвестиций в передовые технологии» брокеры делают развитие бизнеса в области поддержки передовых технологий и новых производственных сил приоритетным направлением. Некоторые брокеры, которые начали работу раньше и глубоко погрузились в этот сегмент, уже показывают хорошие результаты. Например, Guotai Haitong, через свою альтернативную компанию Guotai Junan Zhengyu Investment, сосредоточилась на новых производственных силах и перспективных отраслях, достигнув в первой половине 2025 года дохода 2,62 миллиарда юаней и чистой прибыли 1,9 миллиарда юаней. Alt — компания Caitong Securities сосредоточилась на интеллектуальном производстве, информационных технологиях и здравоохранении, достигнув в первой половине 2025 года дохода 2 миллиарда и чистой прибыли 1,55 миллиарда юаней.

В перспективе, заместитель директора Института исследований китайского рынка капитала при Renmin University of China Чжао Сюйцзюнь отметил: «Для того чтобы сделать бизнес альтернативных инвестиций брокеров сильнее и лучше, необходимо сосредоточиться на повышении исследовательских и аналитических возможностей, уделять внимание перспективным секторам, таким как полупроводники и высокотехнологичное производство, основываясь на глубоком анализе цепочек индустрии, выявлять качественные инвестиционные объекты и использовать синергию между инвестициями, инвестиционным банкингом и исследованиями. Это позволит глубоко поддерживать компании-участники, развивать команду и превратить альтернативные инвестиции в новый источник дохода.»

(Источник: Securities Daily)