Прощайте, зависимость от единой интернет-платформы! "Инновационные лекарства + умные автомобили" двойной движок, гонконгский технологический ETF Invesco (513980) захватывает альфа на множественных направлениях

В гонке за технологическими индексами на Гонконгской фондовой бирже, индекс CSI Hong Kong Stock Connect Technology (931573.CSI) благодаря значительному переотражению в стратегических новых отраслях — фармацевтике и биотехнологиях, а также в новых энергетических автомобилях, сформировал ярко выраженную дифференцированную позицию, отличающую его от таких мейнстримных широких индексов, как Hang Seng Tech.

Индекс, помимо традиционных технологических секторов, таких как электроника и вычислительная техника, в новых технологических областях, таких как фармацевтика и новые энергетические автомобили, демонстрирует явное превышение по весам по сравнению с другими индексами технологического сектора Гонконга. Более широкое отраслевое распределение помогает лучше диверсифицировать риски, связанные с отдельными секторами, а также лучше адаптироваться к диверсифицированным тенденциям развития технологий в будущем, извлекая выгоду из высокого роста новых отраслей.

Данные Wind показывают, что по состоянию на 12 марта 2026 года совокупный вес фармацевтического и автомобильного секторов в индексе составляет около 35%, что значительно превышает показатели аналогичных индексов, таких как Hang Seng Tech. Такая “комбинированная” структура отраслей — с инновационными лекарствами с одной стороны и интеллектуальными автомобилями с другой — не только эффективно снижает концентрационные риски, связанные с отдельными интернет-платформами, но и позволяет инвесторам одновременно ловить двойные эпохальные выгоды: старение населения и энергетическую революцию. Это придает индексу большую защитную глубину и гибкость в показателях доходности, выходя за рамки технологического роста.

Рисунок: Сравнение отраслевого распределения индекса CSI Hong Kong Stock Connect Technology (%)

Источник данных: Wind, по состоянию на 13.03.2026 (отрасли — по первому уровню申万)

Высокая доля фармацевтики: закрепление оценки инновационных лекарств и реализация экспортных выгод

Переотражение индекса CSI Hong Kong Stock Connect Technology в секторе фармацевтики и биотехнологий — это не просто защитная стратегия, а точное позиционирование на ключевом этапе перехода отечественных инновационных лекарств от “инвестиций в R&D” к “глобальной коммерциализации”. В состав индекса входят такие лидеры, как WuXi Biologics, BeiGene, Innovent Biologics и другие крупные CXO-компании и инновационные фармацевтические компании.

По мере усиления ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой, зависимость инновационных фармацевтических компаний от внешнего финансирования снижается, что способствует снижению давления на их денежные потоки и пересмотру оценки R&D-проектов.

Особое внимание заслуживает экспансия отечественных инновационных лекарств на международный рынок: в 2025 году общий объем сделок по BD (бизнес-развитию) в этой сфере в Китае превысил 120 миллиардов долларов, а крупные транснациональные фармацевтические компании, такие как AstraZeneca и AbbVie, заключили крупные BD-сделки, что подтверждает глобальную конкурентоспособность китайских инновационных лекарств.

Рисунок: Общий объем сделок BD в сфере китайских инновационных лекарств

Источник данных: Медицинский кубик, период: 2017–2025

В отличие от чисто интернет-индексов, ограниченных регулированием и насыщением потоками, фармацевтический сектор с его “серебряной экономикой” обеспечивает устойчивый рост вне циклов, а недавние увеличения инвестиций со стороны южных фондов в такие компании, как WuXi Biologics, дополнительно укрепляют ликвидность этого сектора.

Высокая доля автомобильного сектора: использование волны новых энергетических и интеллектуальных автомобилей

В сегменте новых энергетических автомобилей индекс CSI Hong Kong Stock Connect Technology также демонстрирует явное превышение по весам, включающий таких лидеров, как Li Auto, Xpeng и другие крупные автопроизводители, а также ключевые компании цепочки поставок аккумуляторов, такие как CATL и BYD.

В отличие от традиционных технологических индексов, включающих только интернет-платформы, эта конфигурация позволяет индексу глубже участвовать в глобальных трендах электрификации и интеллектуализации автомобилей. В настоящее время проникновение новых энергетических автомобилей в Китае превысило 50%, страна переходит от “первой половины электрификации” к “второй половине — интеллектуализации”. Коммерциализация технологий автоматического вождения, интеллектуальных салонов и взаимодействия “автомобиль-дорога” открывает новые оценки для сектора.

Рисунок: Продажи и проникновение новых энергетических автомобилей в Китае (2020–2025)

Источник данных: Китайская ассоциация автомобильной промышленности

Одновременно китайские автопроизводители ускоряют выход на международные рынки: в 2025 году экспорт автомобилей вырос более чем на 35% по сравнению с прошлым годом, а узнаваемость брендов в Европе и Юго-Восточной Азии продолжает расти.

Высокий удельный вес автомобильных компаний в индексе позволяет одновременно ловить краткосрочные эффекты от политики обновления автопарка внутри страны и долгосрочные выгоды от увеличения глобенной доли рынка, создавая двунаправленный драйвер — “внутренний спрос + внешний спрос”.

Синергия двойного переотражения: диверсификация рисков и хеджирование цикличности

Двойное превышение в секторах фармацевтики и автомобилей — это не просто сумма отраслей, а оптимизация портфеля за счет низко коррелированных активов, что повышает эффективность соотношения риск-доходность. Когда технологические аппаратные средства испытывают давление из-за ужесточения ликвидности за рубежом, сектор фармацевтики выигрывает за счет внутренней политики здравоохранения и жесткого спроса; когда показатели инновационных лекарств колеблются из-за данных клинических испытаний, уверенность в тренде интеллектуализации автомобилей обеспечивает буфер по доходам.

Такая “жесткая технология + крупное здоровье” структура делает индекс CSI Hong Kong Stock Connect Technology более устойчивым к рыночным колебаниям с 2025 года. По состоянию на 31.01.2026, среди индексов, связанных с технологическим сектором Гонконга, индекс CSI Hong Kong Stock Connect Technology показал наибольший рост — 41,03%, в то время как Hang Seng Tech — 36,34%, что превышает показатель Hang Seng Tech на 4,69%.

По оценке, PE (TTM) индекса составляет 25,5 раза, что находится в 30-процентной квантиле за последние 5 лет, а цена к балансовой стоимости — 3,59, что соответствует 68-процентной квантиле за тот же период; запас по рискам остается достаточным.

Рисунок: Сравнение показателей риск-доходности индексов с 2025 года

Источник данных: Wind, по состоянию на 31.01.2026

ETF на технологический сектор Гонконга — Invesco (513980): капитализация превысила 20 млрд юаней, заметное преимущество по ликвидности

ETF на технологический сектор Гонконга Invesco (513980) — один из первых внутрифондовых инструментов, тесно отслеживающих индекс CSI Hong Kong Stock Connect Technology, благодаря точной настройке и эффективной механике работы сформировал заметное конкурентное преимущество в сегменте ETF на технологический сектор Гонконга.

Благодаря сети маркет-мейкеров Invesco Great Wall в сфере ETF, ETF на технологический сектор Гонконга Invesco (513980) обладает высокой ликвидностью на вторичном рынке, текущий объем под управлением превысил 200 миллиардов юаней, среднесуточный оборот превышает один миллиард юаней, что выделяет его среди аналогичных продуктов.

Кроме того, фонд включает в себя развитую сеть внебиржевых фондов (классы A 016495, классы C 016496), что позволяет реализовать разнообразные стратегии инвестирования, такие как регулярные взносы и конвертация, удовлетворяя как розничных инвесторов, так и институциональных участников.

Риск-напоминание: упомянутые бренды приведены только в качестве примера и не являются рекомендацией по конкретным компаниям или акциям. Рыночные риски существуют, инвестируйте с осторожностью!