Почему продажа на $18 млн может сигнализировать о сдвиге, когда ставка на китайские технологии упала на 34%

RWC Asset Advisors (US) LLC раскрыла продажу 834 689 акций Kanzhun Limited (BZ +1.53%) в своей отчетности SEC от 17 февраля 2026 года, что оценивается примерно в 18,03 миллиона долларов на основе средних квартальных цен.

Что произошло

Согласно отчету SEC от 17 февраля 2026 года, RWC Asset Advisors (US) LLC сократила свои доли в Kanzun Limited на 834 689 акций в последнем квартале 2025 года. Оценочная стоимость сделки, исходя из средней цены закрытия за этот период, составила 18,03 миллиона долларов. Конечная стоимость позиции Kanzhun Limited на конец квартала снизилась на 24,00 миллиона долларов, что включает как продажу акций, так и изменения рыночной цены.

Что еще важно знать

• Эта продажа снизила долю Kanzhun Limited до 5,83% от отчетных активов RWC Asset Advisors (US) LLC по форме 13F, по сравнению с 8,96% в предыдущем квартале.
• Основные позиции после отчета:
  • NYSE:SQM: 100,64 миллиона долларов (19,1% активов)
  • NYSE:VALE: 85,00 миллиона долларов (16,1% активов)
  • NYSE:EMBJ: 79,76 миллиона долларов (15,1% активов)
  • NYSE:GFI: 75,57 миллиона долларов (14,3% активов)
  • NYSE:BABA: 66,01 миллиона долларов (12,5% активов)
• По состоянию на пятницу акции Kanzhun Limited стоили 13,63 доллара, что на 34% ниже за последний год и значительно уступает индексу S&P 500, который за тот же период вырос на 15%.

Обзор компании

Обзор компании

• Kanzhun Limited управляет платформой BOSS Zhipin — онлайн-платформой для поиска работы, соединяющей соискателей и работодателей в Китае, получая доход в основном от рекрутинговых услуг и дополнительных предложений.
• Компания зарабатывает на платах за доступ к кандидатам и рекрутинговым инструментам, взимаемых с предприятий и корпораций, используя модель цифровой платформы.
• Она ориентирована на бизнесы всех размеров и индивидуальных соискателей на китайском рынке труда, делая акцент на эффективное сопоставление и прямое общение.

Kanzhun Limited — ведущий поставщик решений для онлайн-рекрутинга в Китае, использующий платформу BOSS Zhipin для облегчения прямых связей между соискателями и работодателями.

Что означает эта сделка для инвесторов

Это такой ход, который заставляет отделять бизнес-показатели от динамики акций. В теории, компания показывает хорошие результаты. Выручка за полный год достигла около 1,18 миллиарда долларов, а чистая прибыль выросла примерно до 385 миллионов долларов, что на 72% больше по сравнению с прошлым годом, демонстрируя явные операционные преимущества.

Однако, учитывая, что акции снизились на 34% за последний год, продажа свидетельствует о готовности отказаться от компании, которая, несмотря на прибыльность и рост, все еще находится в более сложной макроэкономической и геополитической ситуации, что было характерно для многих китайских компаний в прошлом году.

Этот портфель сильно ориентирован на сырьевые товары и рынки с развивающейся экономикой через такие компании, как SQM и Vale, с крупными концентрированными позициями. В таком контексте сокращение доли платформенного бизнеса из Китая до примерно 6% активов выглядит скорее как управление рисками, чем как оценка фундаментальных показателей. В конечном итоге, пока настроение вокруг китайских технологических компаний не стабилизируется, оценка Kanzhun может оставаться оторванной от его реальных показателей.