Goldman Sachs бьет в набат! Акции США могут ожидать резкий спад, традиционные убежища потеряют эффективность?

Вопрос к AI · Почему Goldman Sachs считает, что буферная роль облигаций в этот раз может не сработать?

По мере того как американский рынок акций продолжает падать без остановки, Goldman Sachs выпустил жесткое предупреждение: инвесторам необходимо быть готовыми к потенциальному значительному откату, и на этот раз даже обычно надежные облигации могут не обеспечить защиту для инвесторов…

Goldman Sachs предупреждает инвесторов о необходимости подготовиться к возможному откату на рынке акций, и в этот раз облигации могут не сыграть роль буфера.

Несмотря на то, что в начале года рынок демонстрировал высокий уровень риск-приемлемости, опасения по поводу резкого роста цен на нефть, конфликта с Ираном и разрушительного влияния искусственного интеллекта уже оказали давление на фондовый рынок. По состоянию на 2026 год индекс Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq полностью снизились.

Руководитель отдела исследований по активам в Goldman Sachs Christian Mueller-Glissmann в отчете, опубликованном в четверг, отметил, что эта распродажа может усилиться еще больше. «Хотя геополитические потрясения и их влияние на рынок трудно точно предсказать, мы считаем, что рынок еще не закладывает достаточную риск-премию за более длительные шоки — исходя из текущей волатильности, наши экономисты уже учитывают ухудшение ситуации», — написал он.

Он также отметил, что традиционно считающиеся «якорем» инвестиционного портфеля, облигации, в этот раз окажутся весьма ограниченными в своей буферной роли. Поэтому Mueller-Glissmann предупредил, что «риск более масштабных откатов в традиционных портфелях 60/40 уже увеличился».

На ближайшие три месяца в распределении активов Goldman Sachs перешел к более оборонительным стратегиям: превышение доли наличных, снижение доли корпоративных облигаций и нейтральная позиция по акциям, облигациям и сырьевым товарам.

А в плане распределения на следующие шесть месяцев Goldman повысил риск-экспозицию, увеличив долю акций и переведя наличные в нейтральное состояние.

Mueller-Glissmann отметил, что с момента начала конфликта с Ираном долгосрочный глобальный инвестиционный портфель Goldman Sachs, включающий акции, облигации и золото, снизился примерно на 4% — что в «долгосрочной перспективе — всего лишь небольшая коррекция». Однако он добавил, что несмотря на ограниченные риски для продолжительных значительных убытков в портфеле 60/40, инвесторам следует рассмотреть возможность диверсификации своих мультиактивных портфелей для хеджирования рисков затяжной стагфляции.

Mueller-Glissmann заявил: «Мы считаем, что инвесторы могут рассматривать сочетание высококачественных сделок в сферах акций, корпоративных облигаций и валют, альтернативных активов, динамического управления рисками, а также стратегий с опционами на акции и кросс-активных опционных стратегий».

Он отметил, что с начала этого года, по сравнению с нейтральной стратегией 60/40, внедрение защитных высококачественных акций, торговых стратегий с товарами (CTA), золота и казначейских облигаций с индексируемой инфляцией, а также использование опционных стратегий с пут-опционами на S&P 500 поможет повысить доходность. «Мы по-прежнему предпочитаем эти стратегии для ограничения риска откатов портфеля 60/40 при входе во второй квартал».