Прибыльность промышленного сектора американского рынка впечатляет и лидирует: в среднем превысила ожидания на 24%, оборонные расходы и инвестиции в ИИ стали основным двигателем

В прошлом квартале прибыль американских промышленных предприятий превзошла ожидания и стала самой удивительной среди всех отраслей, на рост показателей повлияли государственные заказы на оборону, коммерческая авиация и капитальные расходы, связанные с искусственным интеллектом. В среднем компании промышленного сектора в индексе S&P 500 превысили прогнозы на 24%, что связано с ростом спроса на акции аэрокосмической и оборонной промышленности на фоне геополитической напряженности и увеличения правоохранительных мероприятий в США. Прибыль компаний, производящих механическое и электротехническое оборудование, также превзошла ожидания благодаря расходам, вызванным искусственным интеллектом, и росту инфраструктурных проектов.

Результаты компании Axon Enterprise (AXON.US), специализирующейся на технологиях общественной безопасности, оказались самыми яркими среди оборонных компаний, что связано с значительно превышающими ожидания продажами электрошокеров и видеорегистраторов для правоохранительных органов, что, в свою очередь, обусловлено ростом числа правоохранительных операций в США. Бывший министр внутренней безопасности США Кристи Нум в феврале заявила, что федеральные агенты в Миннеаполисе будут использовать видеорегистраторы, произведённые этой компанией.

Генеральный директор Axon Рик Смит на конференции по финансовым результатам отметил: «Некоторые из наших крупнейших возможностей к 2026 году могут исходить от федеральных клиентов».

Прибыль GE Aerospace (GE.US) и Howmet Aerospace Inc. (HWM.US) также превзошла ожидания благодаря росту спроса на коммерческую авиацию. В частности, Howmet выиграла за счет увеличения спроса на традиционные и новые поколения реактивных двигателей и крепежные детали. Аналитики отмечают, что с ростом поставок Boeing (BA.US) и Airbus ожидается, что сильные показатели коммерческих двигателей GE Aerospace сохранятся.

В области механического оборудования прибыль производителя сельскохозяйственной техники Deere & Company (DE.US) превысила прогнозы Уолл-стрит на 18%, что связано с улучшением ситуации в малом сельском хозяйстве и строительстве, а также с ранними признаками стабилизации крупного сельскохозяйственного сектора в Северной Америке.

Ускорение расходов на дата-центры приносит позитивные результаты

Рост спроса также повысил показатели Caterpillar (CAT.US), у которой за последние три месяца прошлого года заказов накопилось на рекордные 71%. Основной рост прибыли за квартал обусловлен продажами генераторного оборудования для дата-центров, использующих искусственный интеллект. Аналитики отмечают, что с повторным подтверждением или повышением прогнозов расходов крупнейших операторов дата-центров на текущий год эта тенденция продолжится и превысит рекордные затраты 2025 года.

Строительство дата-центров также способствовало превышению ожиданий по прибыли Rockwell Automation (ROK.US), которая выросла на 12%, что сделало её лидером среди производителей электротехнического оборудования. Несмотря на то, что продажи, связанные с дата-центрами, всё ещё составляют небольшую часть общего бизнеса компании, за последний квартал они выросли двузначными числами.

Генеральный директор Rockwell Automation Блейк Морет на конференции по результатам заявил, что ограничения по электропитанию, связанные с искусственным интеллектом, стимулируют использование газовых микросетей в сверхмасштабных дата-центрах и у провайдеров управляемых услуг, что «способствует росту спроса на наши промышленные системы управления электропитанием и передовые системы охлаждения».

Перспективы смешанные

С наступлением 2026 года война с Ираном создает риски для некоторых сегментов отрасли, особенно если геополитическая напряженность затронет энергетические рынки, цепочки поставок и государственные бюджеты. Однако, поскольку усиление американских ударов по Ирану повысило ожидания увеличения военных расходов, оборонная промышленность кажется наиболее выгодной.

Аналитики отмечают, что компании Lockheed Martin (LMT.US), Raytheon Technologies (RTX.US) и Northrop Grumman (NOC.US), которые играют ключевую роль в воздушных, ракетных оборонных и ударных системах, выделенных в рамках конфликта с Ираном, скорее всего, выиграют за счет пополняемых заказов.

Помимо оборонной сферы, ситуация в других секторах более сложная. Jefferies после достижения исторического максимума цены акций Deere стал негативно относиться к этой компании, утверждая, что инвесторы уже заложили в цену ожидания восстановления сельского хозяйства, которое так и не произошло. Аналитик Стивен Волькманн отметил, что рост затрат на сельское хозяйство и неопределенность в торговых отношениях могут подавить спрос на оборудование.

Аналитики указывают, что осторожность в настроениях распространяется не только на сельское хозяйство, но и на компании, связанные с ростом энергетических затрат, такие как Rockwell Automation и DOV (Dover Corporation), поскольку повышение стоимости ресурсов может замедлить экономическое восстановление. В то же время компании, связанные с расходами на дата-центры, управляемые искусственным интеллектом, такие как Eaton (ETN.US), GE Vernova (GEV.US) и Vertiv (VRT.US), пострадают меньше, если крупные технологические гиганты не сократят свои расходы.

Потребительские промышленные компании, такие как Pentair (PNR.US) и Generac (GNRC.US), также могут пострадать из-за конфликта с Ираном, поскольку они более чувствительны к росту затрат, что делает их мишенями для жалоб клиентов, особенно после нескольких лет повышения цен, когда клиенты начинают сопротивляться дальнейшему росту цен.