Квартальный отчет Qifu Technology в инфографике: выручка 40.9 млрд, снижение на 9% в годовом сравнении, активное развитие зарубежного бизнеса

Задайте AI · Как Qihoo Technology справляется с операционными вызовами, вызванными макроэкономической средой?

Рейди Вэй — Лэй Цзяньпин, 18 марта

Кредитно-технологическая платформа Qihoo Technology (NASDAQ: QFIN; HKEX: 3660) сегодня опубликовала свои предварительные финансовые показатели за четвертый квартал, завершившийся 31 декабря 2025 года, а также за весь год, завершившийся в этот же день, и объявила о повышении полугодовых дивидендов. В отчете указано, что выручка Qihoo за 2025 год составила 19,2 миллиарда юаней (примерно 2,746 миллиарда долларов США), что на 11,85% больше по сравнению с 17,166 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года.

Операционная прибыль Qihoo за 2025 год составила 6,678 миллиарда юаней (примерно 955 миллионов долларов США), тогда как за аналогичный период прошлого года — 7,529 миллиарда юаней; скорректированная операционная прибыль — 7,057 миллиарда юаней (около 1 миллиарда долларов), против 7,7 миллиарда юаней в прошлом году; операционная маржа по бизнесу составила 34,8%; маржа по бизнесу по МСФО — 36,7%.

Налоговые расходы Qihoo за 2025 год составили 1,4 миллиарда юаней (около 200 миллионов долларов США); фактическая ставка налога — 18,1%, в то время как в 2024 году — 20,4%.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Qihoo, за 2025 год составила 5,99 миллиарда юаней (примерно 857 миллионов долларов США), в 2024 году — 6,264 миллиарда юаней; чистая прибыль по МСФО — 6,368 миллиарда юаней (около 911 миллионов долларов), против 6,432 миллиарда юаней в прошлом году; рентабельность чистой прибыли — 31,1%; по МСФО — 33,1%.

Общая операционная деятельность Qihoo за 2025 год оставалась стабильной: на конец четвертого квартала остаток кредитов снизился на 8,8% по сравнению с предыдущим кварталом, а объем одобренных кредитов за год вырос незначительно, что соответствует ранее заявленным целям по показателям.

По состоянию на 31 декабря 2025 года Qihoo обслуживала 167 финансовых учреждений, число зарегистрированных пользователей достигло 290 миллионов, что на 11,5% больше по сравнению с прошлым годом. Общее число кредитных клиентов увеличилось до 63,36 миллиона, рост составил 11,8%, а число заемщиков — до 38,9 миллиона, рост — 13,0%.

В четвертом квартале 2025 года платформа одобрила кредиты на сумму 703 миллиарда юаней, что на 15,6% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 21,8% — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Остаток кредитов на конец декабря 2025 года составил 1260,1 миллиарда юаней, снизившись на 8,8% по сравнению с концом предыдущего квартала и на 8% — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

За весь 2025 год объем одобренных кредитов достиг 3,2707 триллиона юаней, что на 1,6% больше по сравнению с прошлым годом, а коэффициент повторных заимствований составил 93,3%.

Генеральный директор и председатель правления Qihoo Ву Хайшэн отметил: «В четвертом квартале неопределенность макроэкономической среды и изменения в регулировании привели к ужесточению ликвидности в отрасли и росту уровня рисков, что продолжает создавать серьезные операционные вызовы для нас. В ответ на это мы предприняли проактивные меры, включая повышение порогов риск-менеджмента, корректировку бизнес-структуры и оптимизацию затрат, чтобы смягчить негативное влияние. В условиях продолжающихся изменений регулирования и макроэкономических трудностей, когда отрасль еще не стабилизировалась, мы сохраняем осторожный подход к бизнес-планированию.»

«Параллельно с необходимыми корректировками внутри страны мы активно развиваем зарубежные рынки. В течение квартала мы увеличили инвестиции в зарубежные ресурсы, получили необходимые лицензии и создали локальные команды, расширяя присутствие в нескольких развивающихся странах. В долгосрочной перспективе мы уверены, что эти зарубежные рынки предоставят значительные возможности для роста и помогут диверсифицировать географическую структуру бизнеса.»

Ву Хайшэн добавил: «Учитывая сохраняющиеся макроэкономические вызовы и неопределенность, мы продолжим укреплять устойчивость ключевых бизнес-направлений. В условиях значительных внешних изменений мы будем оставаться бдительными и при необходимости принимать решительные меры для повышения операционной эффективности и оптимизации использования ресурсов.»

Финансовый директор Qihoo Цюй Цзолии заявил: «Несмотря на сложную рыночную ситуацию, в четвертом квартале нам удалось выполнить большинство операционных и финансовых целей. За 2025 год выручка составила 192,1 миллиарда юаней, чистая прибыль по МСФО — 6,35 миллиарда юаней. В течение года операционный денежный поток достиг 111 миллиардов юаней. На конец 2025 года у нас было около 10,7 миллиарда юаней наличных и краткосрочных инвестиций. В 2025 году мы вернули акционерам примерно 6,16 миллиарда юаней (8,8 миллиарда долларов США) через выкуп акций и выплату дивидендов. Также мы воспользовались краткосрочным окном для списания значительных долговых обязательств, что сделало наш баланс более устойчивым.»

Главный риск-менеджер Qihoo Чжэн Янь отметил: «В четвертом квартале макроэкономические вызовы и неопределенность значительно оказали давление на ликвидность рынка, что привело к заметному росту уровня риска в нашем портфеле активов, особенно среди клиентов с высоким уровнем риска. Основные показатели риска, такие как уровень просрочек в первый день (6,1%) и уровень возврата в течение 30 дней (84,1%), показывают рост. Однако меры по ужесточению риск-менеджмента, предпринятые в четвертом квартале, уже начали давать результаты: риск новых кредитов немного снизился, и их доля в портфеле постепенно увеличивается.»

Q4 выручка Qihoo — 4,093 миллиарда юаней, снижение на 9% по сравнению с прошлым годом

За четвертый квартал 2025 года выручка Qihoo составила 4,093 миллиарда юаней (примерно 585 миллионов долларов США), что на 9% меньше по сравнению с 4,482 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года.

Чистый доход от кредитных услуг за квартал составил 3,432 миллиарда юаней (примерно 491 миллион долларов), тогда как за тот же период 2024 года — 2,89 миллиарда юаней, а за предыдущий квартал — 3,869 миллиарда юаней.

В частности, за четвертый квартал 2025 года доход от кредитных сделок и сервисных сборов — «тяжелый капитал» — составил 200 миллионов юаней (примерно 28,6 миллиона долларов), что значительно меньше по сравнению с 363 миллионами юаней в аналогичном периоде прошлого года и 514 миллионами юаней в предыдущем квартале. Основная причина снижения — уменьшение масштабов сделок по тяжелому капиталу.

Доход от финансирования в квартале составил 2,2 миллиарда юаней (около 315 миллионов долларов), что больше по сравнению с 1,667 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года и 2,341 миллиарда в предыдущем квартале. Рост обусловлен увеличением среднего остатка по внутренним кредитам, а снижение — снижением процентных ставок по внутренним кредитам.

Доход от списания обязательств по обеспеченным займам за квартал достиг 917 миллионов юаней (примерно 131 миллион долларов), что больше по сравнению с 762 миллионами юаней в аналогичном периоде прошлого года и 913 миллионами в предыдущем квартале. Рост связан с увеличением среднего остатка по внебалансовым сделкам с тяжелым капиталом.

Прочие сервисные сборы за квартал составили 109 миллионов юаней (примерно 15,6 миллиона долларов), тогда как в аналогичном периоде прошлого года — 97,4 миллиона юаней, а в предыдущем квартале — 100 миллионов.

Чистый доход платформенных услуг за квартал — 661 миллиона юаней (примерно 94,5 миллиона долларов), что значительно меньше по сравнению с 1,593 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года и 1,337 миллиарда в предыдущем квартале.

Q4 расходы и затраты — 3,225 миллиарда юаней, рост на 24%

За четвертый квартал 2025 года расходы и затраты составили 3,225 миллиарда юаней, что на 24% больше по сравнению с 2,59 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года.

В их числе: расходы на финансирование — 141 миллиона юаней (около 20,2 миллиона долларов), маркетинговые и сбытовые расходы — 551 миллиона юаней (примерно 78,7 миллиона долларов), административные расходы — 143 миллиона юаней, резерв по ссудам — 1,19 миллиарда юаней (около 170 миллионов долларов).

Q4 операционная прибыль — 866,7 миллиона юаней, маржа — 21%

Операционная прибыль Qihoo за квартал составила 866,7 миллиона юаней (примерно 124 миллиона долларов), что значительно меньше по сравнению с 1,89 миллиарда юаней в аналогичном периоде прошлого года и 1,7 миллиарда в предыдущем квартале. Маржа по операционной деятельности — 21,2%.

Скорректированная операционная прибыль за квартал — 922 миллиона юаней (около 132 миллиона долларов), против 1,95 миллиарда юаней в прошлом году. Маржа по скорректированной операционной прибыли — 22,5%.

Налоговые расходы за квартал — 137 миллионов юаней (примерно 19,5 миллиона долларов), в то время как в 2024 году — 20 миллионов, а в предыдущем квартале — 400 миллионов.

Q4 чистая прибыль — 1 миллиард юаней, снижение на 47%

Чистая прибыль Qihoo за четвертый квартал составила 1,016 миллиарда юаней (примерно 145 миллионов долларов), что на 47% меньше по сравнению с 1,913 миллиарда юаней за аналогичный период прошлого года и 1,433 миллиарда в предыдущем квартале. Рентабельность чистой прибыли — 24,8%.

Скорректированная чистая прибыль за квартал — 1,07 миллиарда юаней (примерно 153 миллиона долларов), против 1,972 миллиарда юаней в прошлом году. Норма чистой прибыли по МСФО — 26,2%.

В 2025 году — выкуп акций на сумму 450 миллионов долларов

В соответствии с политикой дивидендов, совет директоров Qihoo одобрил выплату дивидендов за вторую половину 2025 года акционерам A-акций и американским депозитарным распискам (ADR), зарегистрированным по состоянию на время закрытия торгов в Гонконге и Нью-Йорке 22 апреля 2026 года, — по 0,39 доллара за акцию A-акций и по 0,78 доллара за ADR.

Дата выплаты для держателей A-акций ожидается 8 мая 2026 года, для держателей ADR — примерно 14 мая 2026 года.

19 ноября 2024 года совет одобрил план обратного выкупа акций («План выкупа акций 2025»), согласно которому компания получила полномочия в течение следующих 12 месяцев с 1 января 2025 года выкупить на открытом рынке свои акции на сумму не более 450 миллионов долларов США.

К 31 декабря 2025 года компания практически исчерпала разрешенный объем выкупа по плану 2025, приобретя примерно 15,9 миллиона ADR по средней цене 28,2 доллара за акцию, что в сумме составляет около 450 миллионов долларов (с учетом комиссий).

В первом квартале 2026 года Qihoo ожидает получить чистую прибыль в диапазоне 830–880 миллионов юаней и скорректированную чистую прибыль по МСФО — 900–950 миллионов юаней, что соответствует снижению на 51–53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.